リップル効果は、多くの人が気付く以上に深く広がっています。

かつては、新たなメタを早期に見つけることが本当の優位性をもたらしていました。誰もが飛びつく前に、ストーリーに沿った堅実なトークンを見つけることです。その優位性は、注目が限定されていたために存在し、先行者が価値を獲得していました。

しかし、現状は違います。メタが熱を帯び始めると、新しいプロジェクトが同じトレンドを利用して市場に溢れ出します。プロジェクトは既存のカテゴリーで競争を待つのではなく、新しいトークンや新しいメカニクス、フレッシュなストーリーを立ち上げて、新たな注目を集めようとしています。

かつてのクリーンなアービトラージ—過小評価されたメタのプレイを見つけること—は、今や混雑したゲームになっています。勝者を選ぶことはできますが、すでに50の他のプロジェクトが同じ計算を済ませています。メタ自体が希薄化し、資本はあまりにも多くの選択肢に分散しています。そして、個々のトークンは少しずつ燃料を失っています。

これは古典的なパターンです。スマートマネーが優位性を見つけ、それを皆が模倣し、その優位性が消え、ゲームは進化していくのです。