最近美股頻繁に低開しており、多くの人がこれが暗号市場に影響を与えるかどうかを尋ねています。答えは、確かに影響はありますが、それほど単純ではありません。

まずは**感情の伝播**です。米国株が低開すると、投資家のリスク許容度が低下し、ビットコインのような高リスク資産は売られやすくなります。データによると、ビットコインとナスダックの相関性は特定の期間で80％を超えることもあり、2022年はほぼ一年を通じて高い相関を維持していました。去年の12月20日が典型例です——米国株は反発して黒字になったものの、暗号市場は米連邦準備制度のタカ派シグナルとビットコインETFの純流出6.8億ドルにより、ビットコインは108,365ドルの高値から92,520ドルまで下落し、5％超の下落を記録しました。

次に**資金の流れ**を見てみましょう。米国株の低開は、安全資産である国債などへの資金流入を促すことが多いです。特に金利引き上げやドル高の見通しがある場合です。しかし、ここには面白い逆の論理もあります——もし米国株の低開が貿易摩擦などの地政学的要因によるものであれば、逆に資金がビットコインのような「避難先」に逃げる可能性もあります。2025年4月末にはそのようなケースも見られ、米国株が大きく下落した際にビットコインは逆に3.16％上昇しました。これは、ビットコインの避難資産としての性質が一部の局面では有効であることを示しています。

最後に**マクロ経済の側面**です。米国株の下落が米連邦準備制度の金融引き締めや経済指標の予想外の悪化に起因する場合、暗号市場は通常圧力を受けます。高金利環境下では流動性が吸い取られ、すべてのリスク資産にとって不利です。したがって、米国株が暗号市場に影響を与えるというよりも、両者は同じマクロ経済の要因に駆動されていると言った方が正確です——ただし、その波動の大きさやタイミングには違いがあります。