なぜ低流通の通貨と高レバレッジの契約がこれほど人気なのか？実はその論理は非常にシンプルです。

流通量が少ないことは何を意味するのか？少額の資金で現物価格を動かせるということです。これが基本です。本当の切り札は次の通りです：永続契約を同期して開設した後、現物側の価格変動がマーク価格メカニズムを通じて契約側に拡大され、清算の連鎖反応が生じるのです。

操縦者の手口はおおよそこうです——まず取引量を使って勢いをつけ、ストーリーを作って個人投資家の注意を引きつけます。個人投資家たちは熱狂を見て、契約で一方向のレバレッジポジションを積み重ねます。ポジションが一定の程度に達すると、操縦者は現物側で急激に価格を引き上げたり売り叩いたりし、価格が瞬間的に重要な位置を突破し、連鎖的な清算を引き起こします。マーク価格は急騰または暴落し、契約アカウントは次々と強制清算され、最後には大口投資家に安く買い叩かれるのです。

この一連の攻撃が効果的な理由は、根本的に低流通環境下では価格発見メカニズム自体が脆弱であり、契約のレバレッジ拡大効果と重なることでリスクが指数関数的に増大するからです。個人投資家はこの中で獲物の役割を果たしているのです。