受监管の金融機関は、難しい選択を迫られています。

あるヨーロッパの中規模資産運用会社の事例は、その問題をよく示しています。顧客はますますオンチェーンに資産を配置したいと考えていますが、コンプライアンス部門は都度停止を余儀なくされています。理由は現実的です——公開台帳は取引の詳細が競合他社に漏れる可能性を意味します。スマートコントラクトは効率的に見えますが、技術チームの再教育に数ヶ月かかります。プライバシー保護のためのソリューションについても、規制当局が監査を要求すれば、その壁は一気にリスクに変わります。

これは技術的な好みの問題ではなく、構造的なジレンマです。従来の金融は許可と秘密保持に基づいていますが、従来のブロックチェーンは完全に公開されるか、完全に匿名であるかのどちらかであり、どちらも規制を受ける機関にとっては足かせとなっています。機関投資家の資金は実際に市場に入りたいと考えていますが、必要なのは別のものです——商業機密を保護しつつ、認可された者に白紙の証明を行い、導入のハードルも高くないこと。

このような"コンプライアンスの岸"は、デジタルの世界に本当に存在するのでしょうか？

最近の動向は、その可能性を示唆しています。Dusk Networkの設計思想は少し異なります。すべてのルールを根本的に覆す革命的なものではなく、地質工学のように、金融インフラの"断層帯"を正確に改造することを目指しています。採用されているモジュール化されたアプローチは、長らく未解決だった問題——「どうすればブロックチェーンが機関のコンプライアンス要件を満たしつつ、コアの利点を失わないか」——に答えようとしているようです。

これは注目すべき方向性です。