2026-01-18 15:25:10

去年整个加密市场最火的赛道是什么？永续交易平台的竞争战绝对能排上号。Hyperliquid一度成为焦点，但这背后到底发生了什么，咱们好好掰扯掰扯。

最近我把市面上主流的永续交易产品都过了一遍，这些平台的表现可谓是起伏不定。你看hype币这哥们儿，从9块一路飙升到50多块，最后回到25块左右，这波操作堪称过山车。到底是Hyperliquid被竞争对手反超了，还是平台自身的激励机制出现了问题？这个问题值得琢磨。

现在永续交易这块地方真是卧虎藏龙。Aster、Lighter这些新选手在抢地盘，Lighter最近的动作更是声势浩大，甚至有大佬级的项目方也开始下场搞自己的永续平台。某头部平台推出的相关产品发布会，推特Space的在线人数一度创新高，这在Web3行业确实不多见。

有意思的地方在于，这次的竞争是真正的既定市场瓜分过程。钱包、主流交易所、DEX、AI交易工具，这些参与者都在这条赛道上混战。各种角色从不同维度切进来，到底谁能笑到最后？这就看各家的产品设计、用户体验和费用模式怎么权衡了。

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ZKProofster

· 14時間前

正直に言うと、ホypeコインのボラティリティは、「市場競争」として装った教科書通りの流動性危機です—技術的に言えば、あなたのトークンがその期間内に$9 から$50 から$25 に振れるとき、それは健全な採用を見ているのではなく、インセンティブの不一致がリアルタイムで展開されているのを見ているだけです。計算はただ合わないのです。

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MainnetDelayedAgain

· 14時間前

データベースによると、9ドルから50ドルに急騰し、その後25ドルに戻ったこの動きは、ギネス記録に登録されるに十分なものです。

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TestnetFreeloader

· 14時間前

hypeこの波は50から25まで下がった。本当に耐えられなくなった。早く知っていれば底値で買ったのに...今このレースに参加したい人は誰でもいる。最後まで生き残れるのは誰か見てみよう

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MeaninglessGwei

· 14時間前

hypeこのジェットコースターは本当にすごい。50から25に下落し、まるで何度も切り裂かれるような感覚だ。 Lighterの勢いは確かに大きいが、インセンティブの積み重ねがどれだけ持つかは本当にわからない。永続性のこのレースは今や軍拡競争だ。誰の手数料が低いかが勝負の鍵だ。最後にはやはり大手取引所がこのケーキを食べ尽くすと思う。新しいプラットフォームがどれだけ巻き返しても追いつけない。今や各プロジェクトが自分の取引プラットフォームを作りたいと思っているが、その論理はちょっとおかしい。製品の体験が良くても意味がない。結局はコインの価格が下がるかどうかだ。価格が下がれば誰も意味がない。 Asterの方はどうなった？最近あまり音沙汰がないようだ。

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DisillusiionOracle

· 15時間前

hypeが50から25に下がっただけで、これが競争が活発だってこと？俺には、インセンティブメカニズムで金を燃やして話題を作るあのやり方は、結局借金を返すことになると思う。 Lighterの勢いがすごいってだけで、実際に本気で巻き返したら、またゼロに戻る潮流になる。永続取引はまさに肉挽き機で、手数料が最も低い者が勝つだけ。製品設計なんて関係ない。

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GhostAddressMiner

· 15時間前

Hypeが9から50に上昇し、その後25に下落したこの動き自体が非常に興味深いです。私はオンチェーンの大口資金の移動軌跡を追ってみました。早期の保有アドレスは高値でいくつかの異常な大規模送金を行っており、その指し示すコントラクトアドレスは現在すべて沈黙状態です。本当にインセンティブメカニズムが崩壊しているのか、それとも誰かが流動性の罠を巧妙に仕掛けているのか、今のところ見通しがつきません。

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PumpDetector

· 15時間前

hypeのポンプ・アンド・ダンプパターンは、正直なところ機関投資家の売り浴びせを叫んでいるように思える... 9から50、その後25に戻る？それは市場の調整ではなく、クジラの心理戦だ。オンチェーンの流れを読んでいたが、スマートマネーは実際に途中で消えた。典型的だ。

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