多くの人は暗号通貨市場は高リスクの賭け場だと考えていますが、DeFiに実際に触れてみると、その仕組みの設計は意外と面白いことに気づきます。最近、周囲の多くの人がある組み合わせ戦略を試しており、それはUSD1ステーブルコインといくつかのDeFiプラットフォームのガバナンストークンを組み合わせたもので、効果もなかなか良いです。

USD1は米ドルに連動したステーブルコインであり、ガバナンストークンは一部のDeFiプロジェクトがユーザーを奨励し、収益を分配するためのツールです。これら二つだけを見ると特に目立つ点はありませんが、それらを組み合わせると、ロジックが面白くなります。

この戦略の操作フローは次の通りです：ユーザーはまずこのエコシステムをサポートするプラットフォームに主要な仮想通貨を預けて担保にし、その後、USD1ステーブルコインを借り出します。次に、借りたUSD1を再びプラットフォームに預けて流動性マイニングに参加し、ガバナンストークンの報酬を得ます。簡単に言えば、担保物を使ってステーブルコインを借り、そのステーブルコインを使ってマイニングを行うということです。

なぜプラットフォームはこのようなモデルを設計するのでしょうか？要するに、プラットフォームの目的は資産規模と取引の深さを拡大することです。USD1はエコシステム内で「流動性の血液」の役割を果たしています—貸し借り、保管、取引の各段階でそれが必要とされるのです。一方、ガバナンストークンは「にんじん」のようなもので、ユーザーの深い参加を促し、より多くの資産をロックさせ、エコシステム全体の流動性と活性度を高めます。より多くのガバナンストークン報酬を得るために、ユーザーは自然とプラットフォーム上での操作や投入を増やし、相互に促進し合う循環を形成します。

このモデルの妙味は、インセンティブメカニズムを通じて参加者とプラットフォームの利益がある程度一致する点にあります。ただし、注意すべきは、この高いリターンは通常、それに伴うリスクも伴うということです。具体的には、スマートコントラクトリスク、清算リスク、市場の変動リスクなどです。