2026年这一年，美联储的降息动作将成为撬动全球金融市场的关键支点。市场已经基本锁定预期——美国会在年内降息两次，这个政策转向正在悄悄改变各类资产的赚钱逻辑。

现在货币基金摆出3.0%的年化收益率，看起来挺稳当的，成了不少闲置资金的首选停泊点。可美国那些优质债券呢？4.35%的票息收益率随着降息预期升温，正在展露出更诱人的配置吸引力。到年底，这个优势可能会更加明显。

问题在于两类资产的本质差异。货币基金的收益天生就跟政策利率绑死了，3.0%这个数字本质上就是市场短期利率的镜像。一旦美联储真的开始降息，货币基金的收益会跟着迅速往下走。翻一翻历史账本就知道了——2019年那轮降息周期里，美国货币基金的平均收益率从2.4%滑到1.5%，跌幅接近四成。更让人无奈的是，货币基金根本锁不住收益，投资者只能被动承受利率下行带来的缩水，而且收益来源单一，就靠利息吃饭，想要资本增值？没门儿。

债券的情况就完全不一样了。那些投资级信用债、2-5年中短久期国债这样的优质债券，在4.35%的票息率基础上，降息环境反而给了它们额外的机会。这类债券的票息是锁死的，一旦买进去，即便市场利率往下跑，你的固定收益就摆在那儿。同时还能从债券价格上涨中获利——这就是"票息+资本利得"的双重收益逻辑。降息周期里，旧债券由于票息较高会更抢手，价格水涨船高，这对持有者来说就是实实在在的增值。