#美国核心物价涨幅不及市场预估 一月中下旬のマクロカレンダーで、いくつかの重要なタイミングが注目される。

**1月20日（火）**
アメリカ最高裁判所が重要な判決を発表予定。トランプの関税政策に関する結果は市場の注目点だが、判決が延期されると、むしろ関税推進への期待が強まる可能性もある。

**1月21日（水）**
FRB理事リサ・クックに対する訴訟が審理される。これは単なる個人の案件ではなく、FRBの独立性に関わるものであり、今後の金融政策に対する政治的干渉の度合いにも直結する。

**1月22日（木）**
重要な二つの経済指標が発表される。一つは第3四半期GDP確定値で、前回値から大きく乖離すれば、市場の経済成長に対する信頼や利下げ期待に影響を与える。もう一つは11月のPCEインフレ率で、引き続き低下すれば、利下げ期待を後押しする材料となる。

**1月23日（金）**
ミシガン大学消費者インフレ期待と1月のPMI速報値。これら二つのデータは、市場の反応がそれほど敏感ではない。

**今週の核心**
データカレンダーに惑わされないこと。真の変数は政治の側にある。最高裁の関税とFRBの独立性に関する二つの判決こそ、市場のセンチメントを左右する決定的なポイントだ。結果次第では、FRBの信用や金融市場全体の安定期待に直接影響を及ぼす可能性がある。

$BTC $ETH 動きもこれらの風に吹かれるだろう。