跨境資産のオンチェーン化の道は、単一の地域よりもはるかに複雑です。私は8年間、ヨーロッパと中東のクロスボーダーRWAのコンプライアンスコンサルティングを行っており、毎日「多国間ルールの衝突、プライバシーと規制の引き合い、通貨流通の停滞」という3つの難題に直面しています。

EUのMiCAや中東の金融規制といったそれぞれ異なるルール体系を同時にクリアしつつ、異なる国の顧客のプライバシーの線を守り、多通貨決済や国境を越えた資産の権利確定も行わなければなりません。要するに、これは1+1=2の問題ではありません。私の手元には6つのクロスボーダープロジェクトがありますが、そのうち4つはコンプライアンスの相互認証の問題で途中で頓挫しました。最も心を痛めたケースは、ヨーロッパと中国のクロスボーダー不動産プロジェクトで、EU側は全ての取引データの透明性を求めていたのに対し、中東の顧客はすぐに拒否しました——彼らは資産規模を露出させたくなかったのです。半年にわたる膠着状態の中で、双方の監査基準は全く交わらず、EUが認めるコンプライアンスログは中東の規制当局には通用しませんでした。

これがクロスボーダーRWAの最大の死穴です：多国間のコンプライアンスロジックの違いがあまりにも大きく、一つの解決策ですべてを解決するのはほぼ不可能です。EUは透過型監査とデータ公開を重視し、中東の一部地域はむしろ資産のプライバシーとローカルホスティングを重視しており、二つの考え方は根本的に合いません。

そこで私はコアプロジェクトをDusk Networkに移行して初めて問題の出口を見出しました。Duskの最も素晴らしい点は、単にコンプライアンス能力が高いだけでなく、「地域横断的なコンプライアンスの相互認証＋全链路のプライバシー保護＋多通貨適応」といった一体化されたシステムを構築できることです。このアーキテクチャにより、EUの監査要件と中東のプライバシー保護を同時に満たし、通貨決済ももはやボトルネックになりません——これが、2億ユーロを超える規制対象資産を取り扱い、クロスボーダーRWAの主要プラットフォームとなった理由です。

ここに重要なポイントがあります：単なる「コンプライアンス」はもはや時代遅れであり、今後のRWA競争は「多次元的なコンプライアンスの相互認証システム」を競うことになるのです。