行情跌跌涨涨，誰もが知るところですが、この下落の背後にある論理は表面よりもはるかに複雑です。

「半減しても下落？」この質問は最近特に多く耳にします。一般的な理論はこうです——ビットコインの半減により、新規供給が減少し、価格は上昇するはずだと。しかし、現実は見事にその期待を裏切っています。

問題は半減メカニズムそのものにあるのではありません。本当の切り札は、市場の「血液」——流動性がシステム的に枯渇していることにあります。そして、そのこの水を吸い上げている操縦者はアメリカ財務省です。

**流動性が空から消える真実**

10月初旬の12.6万ドルのピークから9万ドルを下回るまで、多くの人が恐怖に駆られ始めました。背後で何が起きているのか？その核心は一つの言葉に集約されます：流動性の枯渇。

アメリカ政府の予算危機は、信じられない現象を引き起こしました。財務省一般口座（TGA）の残高が1兆ドル超に爆増し、市場から実質的に7000億ドル以上の資金を吸い上げたのです。

これは何を意味するのでしょうか？数兆ドルの資金が本来市場で活発に動いているはずなのに、今や政府口座に凍結されている状態です。川の源流が塞がれたら、下流は干上がるしかありません。

暗号通貨界は流動性に対して最も敏感です。一旦活水が断たれれば、半減の物語がどれだけ素晴らしくても、機関投資家が再び参入しようとしても、この氷の水には耐えられません。すべてのストーリーは最も現実的な問題——資金不足に道を譲ることになります。

**レバレッジ清算の連鎖反応**

流動性の縮小自体がすでに致命的です。