Hyperliquidは、分散型取引所の永久先物市場において支配的地位を再確立し、取引量と未決済建玉の両面でトップの座を奪還しました。この復活は、プラットフォームのトークン生成イベントとエアドロップ配布後に一時的にリードを脅かしたLighterのゼロ知識ロールアップDEXに続くものです。この変化は、暗号市場における重要な教訓を浮き彫りにしています：最初の話題性が持続的な市場シェアを保証するわけではないということです。## Lighter効果：一時的な挑戦とその消失Lighterは大きな勢いで開始され、TGE時点で推定18.9億ドルの評価額を創出し、LITトークンの価格は1.902ドルでした。プラットフォームの24時間の永久契約取引量は44.95億ドルに達し、Hyperliquidの水準に迫りました。このパフォーマンスは、アグレッシブなエアドロップインセンティブによって推進され、テストネット段階から早期ユーザーを引き付け、LITのステーキングとガバナンス報酬による高い初期参加を生み出しました。しかし、持続性の問題は解決されました。エアドロップ配布後、Lighterの取引量は急激に減少し、週次取引量はピーク時のほぼ3分の1にまで落ち込みました。このパターンは、DEX分野における一般的なダイナミクスを反映しています：インセンティブプログラムが正常化すると、エアドロップによる取引量はしばしば消失し、投機的トレーダーは次のターゲットへと移っていきます。## Hyperliquidの回復力：なぜ市場リーダーシップが重要かLighterがエアドロップ後の取引量の急落に直面した一方で、Hyperliquidは運営の勢いと市場ポジションを維持しました。プラットフォームは現在、複数の指標でリーダーシップを確固たるものにしています：- DEX永久先物市場で取引量と未決済建玉のランキング1位- 過去24時間で最も高い手数料を生み出すチェーンとなり、継続的なユーザー活動を反映- DASH/USDC永久先物やRWA市場など、新しいリスティングを含む製品エコシステムの拡大を継続この回復力は、Hyperliquidの市場支配が単なるインセンティブ以上に基づいていることを示唆しています。確立されたインフラ、流動性の深さ、継続的な製品革新が、競合他社が迅速に模倣できない粘着性の高いユーザー維持を生み出しているようです。## より広い市場の拡大これらのプラットフォーム間の競争は、急速に拡大する市場内で展開されています。DEX永久先物の取引量は2025年を通じて346％増加し、史上最高の6.7兆ドルに達しました。この成長は、プラットフォームのインセンティブ、エアドロッププログラム、そしてHyperliquidのような主要な取引所での活発な活動によって推進されました。市場の拡大は複数の勝者にチャンスをもたらしますが、集中化は依然として重要です。Hyperliquidがリーダーシップを維持しながら競合が台頭し消えていく様子は、実行の質とエコシステムの深さが、単なるプロモーションサイクル以上に重要であることを示しています。## 今後の展望Lighterのケースは、DEX永久先物市場における機会と課題の両方を示しています。新しいプラットフォームは、革新とインセンティブを通じて大きな取引量を引き付けることができますが、その取引量を維持するには、真のユーザーバリューを構築する必要があります。Hyperliquidが明確な市場リーダーシップに回帰したことは、市場が一貫した流動性、製品の深さ、信頼できるインフラを提供するプラットフォームに集約されつつあることを示しています。2026年には、引き続き競争と新規参入者による市場テストが続くと予想されますが、同時にリーダーたちはエコシステムの拡大やユーザー維持戦略を通じて、トークンインセンティブを超えた強化を図るでしょう。## まとめHyperliquidは、Lighterのエアドロップ後の取引量低迷を受けて、取引量と未決済建玉の両面でトップの座を奪還し、市場リーダーの地位を守り抜きました。Lighterは、革新とインセンティブが既存のプレイヤーに挑戦できることを示しましたが、その後の取引量の減少は、持続可能なユーザー維持とプラットフォームの基本的な要素の重要性を明らかにしています。2025年の346％の取引量増加により、広がるDEX永久先物市場は引き続き拡大しています。この競争ダイナミクスは、インフラの質、エコシステムの深さ、そして真のユーザーバリュー創出を重視するプラットフォームが長期的な市場リーダーシップを握ることを示唆しています。市場の成熟に伴い、この競争圧力はセクター全体の継続的な革新を促進するでしょう。
HyperliquidがDEX永続契約の王冠を取り戻す：Lighterのエアドロップバウンスからの市場変化の内幕
Hyperliquidは、分散型取引所の永久先物市場において支配的地位を再確立し、取引量と未決済建玉の両面でトップの座を奪還しました。この復活は、プラットフォームのトークン生成イベントとエアドロップ配布後に一時的にリードを脅かしたLighterのゼロ知識ロールアップDEXに続くものです。この変化は、暗号市場における重要な教訓を浮き彫りにしています：最初の話題性が持続的な市場シェアを保証するわけではないということです。
Lighter効果：一時的な挑戦とその消失
Lighterは大きな勢いで開始され、TGE時点で推定18.9億ドルの評価額を創出し、LITトークンの価格は1.902ドルでした。プラットフォームの24時間の永久契約取引量は44.95億ドルに達し、Hyperliquidの水準に迫りました。このパフォーマンスは、アグレッシブなエアドロップインセンティブによって推進され、テストネット段階から早期ユーザーを引き付け、LITのステーキングとガバナンス報酬による高い初期参加を生み出しました。
しかし、持続性の問題は解決されました。エアドロップ配布後、Lighterの取引量は急激に減少し、週次取引量はピーク時のほぼ3分の1にまで落ち込みました。このパターンは、DEX分野における一般的なダイナミクスを反映しています：インセンティブプログラムが正常化すると、エアドロップによる取引量はしばしば消失し、投機的トレーダーは次のターゲットへと移っていきます。
Hyperliquidの回復力：なぜ市場リーダーシップが重要か
Lighterがエアドロップ後の取引量の急落に直面した一方で、Hyperliquidは運営の勢いと市場ポジションを維持しました。プラットフォームは現在、複数の指標でリーダーシップを確固たるものにしています：
この回復力は、Hyperliquidの市場支配が単なるインセンティブ以上に基づいていることを示唆しています。確立されたインフラ、流動性の深さ、継続的な製品革新が、競合他社が迅速に模倣できない粘着性の高いユーザー維持を生み出しているようです。
より広い市場の拡大
これらのプラットフォーム間の競争は、急速に拡大する市場内で展開されています。DEX永久先物の取引量は2025年を通じて346％増加し、史上最高の6.7兆ドルに達しました。この成長は、プラットフォームのインセンティブ、エアドロッププログラム、そしてHyperliquidのような主要な取引所での活発な活動によって推進されました。
市場の拡大は複数の勝者にチャンスをもたらしますが、集中化は依然として重要です。Hyperliquidがリーダーシップを維持しながら競合が台頭し消えていく様子は、実行の質とエコシステムの深さが、単なるプロモーションサイクル以上に重要であることを示しています。
今後の展望
Lighterのケースは、DEX永久先物市場における機会と課題の両方を示しています。新しいプラットフォームは、革新とインセンティブを通じて大きな取引量を引き付けることができますが、その取引量を維持するには、真のユーザーバリューを構築する必要があります。Hyperliquidが明確な市場リーダーシップに回帰したことは、市場が一貫した流動性、製品の深さ、信頼できるインフラを提供するプラットフォームに集約されつつあることを示しています。
2026年には、引き続き競争と新規参入者による市場テストが続くと予想されますが、同時にリーダーたちはエコシステムの拡大やユーザー維持戦略を通じて、トークンインセンティブを超えた強化を図るでしょう。
まとめ
Hyperliquidは、Lighterのエアドロップ後の取引量低迷を受けて、取引量と未決済建玉の両面でトップの座を奪還し、市場リーダーの地位を守り抜きました。Lighterは、革新とインセンティブが既存のプレイヤーに挑戦できることを示しましたが、その後の取引量の減少は、持続可能なユーザー維持とプラットフォームの基本的な要素の重要性を明らかにしています。2025年の346％の取引量増加により、広がるDEX永久先物市場は引き続き拡大しています。この競争ダイナミクスは、インフラの質、エコシステムの深さ、そして真のユーザーバリュー創出を重視するプラットフォームが長期的な市場リーダーシップを握ることを示唆しています。市場の成熟に伴い、この競争圧力はセクター全体の継続的な革新を促進するでしょう。