永続DEXの成功と失敗は、実は一つの言葉に集約される——流動性。

データを見るだけで理解できる。10ベーシスポイントのスプレッドで、あるトップクラスの永続DEXはすでに800BTCを超える深度を積み上げている。この規模はどのような意味を持つのか？オンチェーンでも中央集権型取引所でも、すでに一流の水準だ。多くの伝統的な取引所はこのレベルに到達するのに数年かかったが、このDEXは数ヶ月で達成した。

これは何を示しているのか？流動性獲得の争奪戦はすでに白熱していることを示している。誰が迅速に十分な取引深度を蓄積できるかが、より多くのトレーダーを引きつける鍵となる。取引量が増えれば、正の循環が生まれる——より多くの人が取引→手数料によるインセンティブが高まる→より多くの流動性提供者が参入。

現在、プラットフォームは取引マイニング活動を行っており、このインセンティブメカニズムを通じてユーザーの参加をさらに促進している。これは流動性の初期段階でよく採用される方法であり、DEXが突破口を開くための必要な手段でもある。