リチウムとスドウミンが供給逼迫の中、数年ぶりの高値に上昇

バッテリーグレードの材料は今週、大幅な上昇修正を経験しています。炭酸リチウムと水酸化リチウムの価格は過去2年以上で最高水準に達し、中国、日本、韓国向けのCIF評価は1トンあたり20,000米ドルの壁を突破しました。オーストラリア産のスプドムエンも1トンあたり2,000米ドルを超え、2023年10月以来の節目を迎えています。

この勢いは主要な市場参加者の注目を集めています。シカゴ・マーカンタイル取引所でのデリバティブ取引では、2026年の最初のフル週にリチウム水酸化物先物が8,296トンの記録的な取引量に達し、2025年初頭の基準を大きく上回りました。この取引活動の急増は、投機的な関心とセクターを席巻する実際の供給懸念の両方を反映しています。

価格目標は積極的に引き上げられています。 ベル・ポッターは、スプドムエンの予測を年末までに1トンあたり1,750米ドルに引き上げました。これは以前の$925 予測から89％の上昇です。より強気な市場参加者は、年央前にピークが3,250米ドル近くに達すると見込んでいます。広州先物取引所の最も活発な炭酸リチウムの契約は、1トンあたり156,060元（約22,300米ドル）で取引を終え、2023年11月以来の最高値を記録し、2025年の安値から160％の上昇を示しています。

中国の政策転換が重要なきっかけとなっています。北京のバッテリー輸出に対する付加価値税還付の削減—4月に9％から6％に引き下げられ、2027年1月1日までに完全に廃止される—は、メーカーに緊急性をもたらしています。バッテリー生産者は締め切り前に出荷を加速させており、リチウムの需要を前倒しで支えています。一方、中国の在庫は2024年中旬以来の最低水準に落ちており、市場は需要の変動に非常に敏感になっています。

この回復は、多くの人が「非常に厳しい市場期間」と表現する時期からの大きな転換を示しています。2025年を通じて、過剰供給と電気自動車の普及の失望により、炭酸リチウムの価格は4年ぶりの安値に押し下げられました。2025年後半には、規律ある供給削減と在庫の正常化が進み、ついに安堵感が広がりました。12月までに、価格は1月の底値から約56％回復しました。

この上昇が持続するかどうかは、二つの重要な要因にかかっています：新たな生産能力が市場にどれだけ早く投入されるか、そして短期的な需要の成長が実際に現れるかどうかです。業界の観測者は慎重な姿勢を崩さず、過去のサイクルでは悲観的な見方が楽観的な見方よりも報われることが多かったことを認識しています。