Rivian (NASDAQ: RIVN) は、印象的な勢いで自動車業界に登場しました。同社のR1プラットフォームは、トラックとSUVの両方で提供され、市場の注目を集め、2025年第3四半期の売上高は前年同期比78％増と爆発的に伸びました。これは、投資家をEV革命に興奮させる成長ストーリーです。
しかし、表面下には憂慮すべき現実が横たわっています。Rivianは、2025年の最初の9ヶ月間だけで28億ドルの純損失を計上しました。同社の純利益率はマイナス61％であり、つまり売上高1ドルあたり61セントを失っていることを意味します。収益性は遠い夢のままであり、キャッシュの流出は容赦なく続いています。
これは古典的なEVスタートアップのパラドックスです：爆発的な成長と持続不可能な財務状況の組み合わせ。Rivianは技術的なプレーヤーとして潜在能力がありますが、投資の観点から見るとリスクのプロフィールは高いです。
アメリカの自動車産業は大きく縮小しています。フィアットがクライスラーと合併してStellantis (NYSE: STLA)を形成したことで、デトロイトの「ビッグスリー」は事実上「ビッグツー」になりました。現在では、フォード・モーター・カンパニー (NYSE: F) とゼネラルモーターズ (NYSE: GM)が、競争の激しい業界で支配を争っています。
この二つの中で、フォードはより強力な競争相手として浮上しており、投資の機会も明確です。
2025年は自動車メーカーにとって厳しい年でした。関税の圧縮により利益率は縮小し、サプライチェーンは脆弱なままで、消費者の需要も鈍い状態が続きました。それでも、フォードは驚くべき回復力を見せました。
フォードの最初の9ヶ月は、控えめながらも3％の売上成長とEPSの減少を示しましたが、Q4に入ると勢いが一変しました。2025年第3四半期の売上高は前年同期比9％増の505億ドルに達し、フリーキャッシュフローは11億ドル増の43億ドルに急増しました。これは意味のある加速です。
収益性の面でも、同じく示唆に富んでいます。フォードの純利益率は2.48％と堅実であり、GMの1.63％を大きく上回っています。前年比の売上成長率は3.75％で、GMの2.58％を上回っています。
フォードは派手さはありませんが、循環産業において耐久性が重要であることを証明しています。
ここでは、四半期の利益よりもブランドの価値が重要です。フォードは単に車を販売しているだけでなく、アメリカの遺産を売っています。タイム誌とStatistaは最近、フォードをアメリカで最も象徴的な企業にランク付けし、アップル、コカ・コーラ、アマゾンを上回りました。これは偶然ではなく、遺産の賜物です。
このブランドの支配を支える二つの車種があります。
Fシリーズトラックは、フォードのビジネスとアメリカの道路文化の要です。2025年、フォードは828,832台のFシリーズトラックを販売し、市場の逆風にもかかわらず8.3％増加しました。アメリカで2番目に売れているシボレー・シルバラードは、2025年に558,709台で、2024年の560,264台から減少しています。差は広がっています。
Fシリーズの優位性は販売台数だけにとどまりません。フォードは米国のトラック購入者の間で最も高いブランド忠誠心を維持しており、顧客は繰り返し購入します。これが競合他社が越えにくい堀となっています。
マスタングは、アメリカで間違いなく最も愛されるスポーツカーです。2025年、フォードは45,333台のマスタングを販売し、2024年から3％増加しました。最も近い競合のシボレー・カマロはわずか24,533台を売り、スバルWRXはさらに少なく10,930台です。マスタングは単なる車ではなく、文化的な通貨も生み出しています。
これらは価格競争の商品のようなものではありません。世代を超えて愛される伝統的なブランドです。
フォードの競争優位性は、財務の改善、証明された回復力、そして比類なきブランド価値の三本柱にあります。同社はRivianが約束する爆発的な成長を実現しませんが、より価値のあるもの—人々が実際に欲しがる象徴的な製品に支えられた持続可能な収益性—を提供しています。
Rivianは最終的にEVの成功物語になるかもしれませんが、現時点では、成長と収益性の基本的な方程式を解決していない企業への非常に投機的な賭けに過ぎません。
実際のキャッシュフローを生み出し、勢いをつけている伝統的な自動車メーカーと、売上増にもかかわらず何十億ドルも燃やし続けるスタートアップの間では、2026年に向けて保守的なポートフォリオ構築者にとって、より明確な選択肢が浮かび上がっています。
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フォード vs. リビアン：2026年のポートフォリオに入れるべきEV銘柄はどちら？
古い問題を抱える新しいプレーヤー
Rivian (NASDAQ: RIVN) は、印象的な勢いで自動車業界に登場しました。同社のR1プラットフォームは、トラックとSUVの両方で提供され、市場の注目を集め、2025年第3四半期の売上高は前年同期比78％増と爆発的に伸びました。これは、投資家をEV革命に興奮させる成長ストーリーです。
しかし、表面下には憂慮すべき現実が横たわっています。Rivianは、2025年の最初の9ヶ月間だけで28億ドルの純損失を計上しました。同社の純利益率はマイナス61％であり、つまり売上高1ドルあたり61セントを失っていることを意味します。収益性は遠い夢のままであり、キャッシュの流出は容赦なく続いています。
これは古典的なEVスタートアップのパラドックスです：爆発的な成長と持続不可能な財務状況の組み合わせ。Rivianは技術的なプレーヤーとして潜在能力がありますが、投資の観点から見るとリスクのプロフィールは高いです。
デトロイトの変化する風景
アメリカの自動車産業は大きく縮小しています。フィアットがクライスラーと合併してStellantis (NYSE: STLA)を形成したことで、デトロイトの「ビッグスリー」は事実上「ビッグツー」になりました。現在では、フォード・モーター・カンパニー (NYSE: F) とゼネラルモーターズ (NYSE: GM)が、競争の激しい業界で支配を争っています。
この二つの中で、フォードはより強力な競争相手として浮上しており、投資の機会も明確です。
数字が語るフォードの物語
2025年は自動車メーカーにとって厳しい年でした。関税の圧縮により利益率は縮小し、サプライチェーンは脆弱なままで、消費者の需要も鈍い状態が続きました。それでも、フォードは驚くべき回復力を見せました。
フォードの最初の9ヶ月は、控えめながらも3％の売上成長とEPSの減少を示しましたが、Q4に入ると勢いが一変しました。2025年第3四半期の売上高は前年同期比9％増の505億ドルに達し、フリーキャッシュフローは11億ドル増の43億ドルに急増しました。これは意味のある加速です。
収益性の面でも、同じく示唆に富んでいます。フォードの純利益率は2.48％と堅実であり、GMの1.63％を大きく上回っています。前年比の売上成長率は3.75％で、GMの2.58％を上回っています。
フォードは派手さはありませんが、循環産業において耐久性が重要であることを証明しています。
アメリカのアイコンがビジネスを牽引
ここでは、四半期の利益よりもブランドの価値が重要です。フォードは単に車を販売しているだけでなく、アメリカの遺産を売っています。タイム誌とStatistaは最近、フォードをアメリカで最も象徴的な企業にランク付けし、アップル、コカ・コーラ、アマゾンを上回りました。これは偶然ではなく、遺産の賜物です。
このブランドの支配を支える二つの車種があります。
Fシリーズトラックは、フォードのビジネスとアメリカの道路文化の要です。2025年、フォードは828,832台のFシリーズトラックを販売し、市場の逆風にもかかわらず8.3％増加しました。アメリカで2番目に売れているシボレー・シルバラードは、2025年に558,709台で、2024年の560,264台から減少しています。差は広がっています。
Fシリーズの優位性は販売台数だけにとどまりません。フォードは米国のトラック購入者の間で最も高いブランド忠誠心を維持しており、顧客は繰り返し購入します。これが競合他社が越えにくい堀となっています。
マスタングは、アメリカで間違いなく最も愛されるスポーツカーです。2025年、フォードは45,333台のマスタングを販売し、2024年から3％増加しました。最も近い競合のシボレー・カマロはわずか24,533台を売り、スバルWRXはさらに少なく10,930台です。マスタングは単なる車ではなく、文化的な通貨も生み出しています。
これらは価格競争の商品のようなものではありません。世代を超えて愛される伝統的なブランドです。
2026年前の投資の見通し
フォードの競争優位性は、財務の改善、証明された回復力、そして比類なきブランド価値の三本柱にあります。同社はRivianが約束する爆発的な成長を実現しませんが、より価値のあるもの—人々が実際に欲しがる象徴的な製品に支えられた持続可能な収益性—を提供しています。
Rivianは最終的にEVの成功物語になるかもしれませんが、現時点では、成長と収益性の基本的な方程式を解決していない企業への非常に投機的な賭けに過ぎません。
実際のキャッシュフローを生み出し、勢いをつけている伝統的な自動車メーカーと、売上増にもかかわらず何十億ドルも燃やし続けるスタートアップの間では、2026年に向けて保守的なポートフォリオ構築者にとって、より明確な選択肢が浮かび上がっています。