说起稳定币、大多数人第一反应是USDT、USDC这些美元锚定的品种。但在欧洲市场、一款锚定欧元、获得MiCA牌照の稳定币正 quietly 崭露头角、その背后のロジックはあなたの想像よりも複雑かもしれません。

この安定したコインはEMT基準に適合しており、特に目立った点はありません。重要なのはヨーロッパの規制環境です。アメリカの比較的緩やかな規制と比べて、ヨーロッパは暗号資産に対してはるかに厳しい要求を課しています。2024年末にMiCAが全面施行されると、さまざまな暗号資産が規制枠組みに組み込まれます。規制の裏付けのない安定コイン？銀行、ファミリーオフィス、機関投資家は全く手を出さないでしょう——リスクが大きすぎるからです。

これこそがチャンスです。全額準備金を備え、規制審査を受ける欧元安定コインは、まさに機関投資家のニーズを突いています。さらに驚くべきは、背後にゼロ知識証明技術を採用しており、取引金額や取引相手はオンチェーン上で隠されている一方、規制当局に対してはコンプライアンスを証明できる点です。この「プライバシーとコンプライアンスを両立させる」設計は、多くのシナリオを解放します：ヨーロッパ企業はこれを使ってオンチェーンで商業手形や短期債券を発行し、コンプライアンスに基づく決済を行い、国境を越えた支払いも効率的かつ低コストで行えるようになり、従来の銀行システムや非準拠の安定コインの二重の制約を完全に打破します。

しかし現実には、この安定コインの流通量は限定的で、適用シナリオも育成段階にあり、市場の認知度も高くありません。他の欧元安定コインと競争するには時間とリソースの投入が必要です。しかし長期的には、規制の強化傾向は不可逆であり、コンプライアンスを満たす安定コインの市場規模は確実に拡大していくでしょう。

投資の観点から見ると、この安定コイン自体は直接的な投資対象ではありません。本当の価値は、それがエコシステムの発展を間接的に促進できる点にあります。もしこれがヨーロッパ市場を開拓すれば、その背後のエコシステムの取引量やTVLは明らかに増加し、長期的なトークン価格の支えとなることは明白です。もちろん、このロジックの検証には1〜2年の時間が必要です。短期的な重要指標は、アプリケーションの実現状況とパートナーシップの拡大です——これらこそが最終的な価値の実現場所です。