プライバシー分野はいくつかの段階を経て進化してきました。ギークコミュニティの実験ツールからダークウェブの神話へ、そして現在は規制枠組みと正面から対峙する段階へと移行しています。2026年初頭、この分野には明確な分裂が見られました。一方はモネロコインを中心とした「絶対匿名」陣営で、主流金融システムから徐々に疎外されています。もう一方は、新興の「コンプライアンスを意識したプライバシー」理念が静かに形成されつつあります。これら二つの路線の衝突は、もしかするとプライバシー技術の未来の地図を再構築しているのかもしれません。

**老舗プライバシーコインの苦境**

モネロコインはかつてプライバシー保護の模範とされていました。リング署名やエコフレンドリーな秘密取引などの仕組みにより、取引の追跡が完全に不可能となっています。これは技術的には完璧と言えますが、実用面では問題も孕んでいます。プライバシー保護が「あまりにも徹底的すぎる」ため、デフォルトで全開であり、オフにできない仕様は、KYC/AMLといった主流金融のコンプライアンスツールにはほとんど適合しません。その結果、取引所から次々と上場廃止となり、利用シーンはますます狭まっています。

Zcashは折衷案を模索しています。tアドレス（透明）とzアドレス（プライバシー）の二つのアドレスシステムを設計し、ユーザーに選択させる仕組みです。一見柔軟に見えますが、実際には硬直した設計となっており、ユーザーは「完全に公開」か「完全にプライバシー」の二つの極端のいずれかを選ばざるを得ません。このような断絶した体験は、実際の金融シーンでは違和感があり、また透明取引はチェーン上の足跡を露呈させてしまいます。

これらのプロジェクトは技術的には非常に堅実ですが、問題は「これかそれか」という思考枠組みに縛られている点です。プライバシーとコンプライアンスは、どうしても調和しない対立のように見えます。しかし、市場のニーズは新たな問いを投げかけています。それは、「プライバシーを守りつつ、規制と完全に対立しない第三の道は見つかるのか」ということです。