**iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)**は、コストが大幅に低く、保有銘柄も圧倒的に広く、利回りもわずかに高いことから、より経済的な選択肢として浮上しています。一方、**iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI)**は、より高い過去のボラティリティを伴います。これらの2つのiShares固定収入商品は、異なる投資哲学に対応しています。AGGは米国の投資適格債券全体への包括的なエクスポージャーを目指す一方、IEIは米国財務省中期債に焦点を絞っています。この分析では、経費構造、利回りの可能性、リスク特性、ポートフォリオ構成を検討し、投資家が最も適した選択をできるよう導きます。
AGGは、IEIと比較して優れたコスト効率とより広範な市場露出を提供します
概要 - AGGは0.03%とIEIの0.15%に比べて大幅に低い経費率を誇り、より低コストです。AGGは13,000以上の保有銘柄でより広範な分散投資を提供し、IEIはわずか84の国債ポジションしか含みません。 - 両ファンドとも米国債へのエクスポージャーを提供しますが、AGGは投資適格市場全体をカバーし、IEIは中期国債のみに焦点を当てています。
**iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)**は、コストが大幅に低く、保有銘柄も圧倒的に広く、利回りもわずかに高いことから、より経済的な選択肢として浮上しています。一方、**iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI)**は、より高い過去のボラティリティを伴います。これらの2つのiShares固定収入商品は、異なる投資哲学に対応しています。AGGは米国の投資適格債券全体への包括的なエクスポージャーを目指す一方、IEIは米国財務省中期債に焦点を絞っています。この分析では、経費構造、利回りの可能性、リスク特性、ポートフォリオ構成を検討し、投資家が最も適した選択をできるよう導きます。
コスト構造と収益生成
AGGは、経費率がIEIの料金の5分の1に過ぎない明確なコスト優位性を示しています。この0.15%の差は一見小さく見えますが、長期保有期間にわたって意味のある複利効果を生み出します。低コストだけでなく、AGGは3.9%の配当利回りでIEIの3.5%を上回り、収益性も優れています。これらの二重のメリットにより、AGGは利回り重視の投資家にとってより効率的な投資手段となっています。
リスクと過去のパフォーマンス分析
パフォーマンスの背景は微妙な違いを示しています。AGGの低コストと高配当利回りは魅力的に見えますが、過去5年間のドローダウンは-17.83%と、IEIの-14.05%を大きく上回っています。5年前にIEIに$1,000投資した場合、その価値は維持されていたのに対し、AGGの投資家は約857ドルになっていました。この差は、より広範なポートフォリオエクスポージャーに伴うボラティリティプレミアムを示しています。
ポートフォリオ構成と分散戦略
AGGは、22年の運用実績を持ち、13,000以上の個別証券を含む包括的な債券市場エクスポージャーを維持しています。政府債と企業債を組み合わせており、BlackRock $857 NYSE: BLK$903 は保有比率の2.66%、米国財務省の2月2日満期の国債は0.42%を占めています。この大手発行体への集中は、市場時価総額加重の投資手法を反映しています。
IEIは、より狭い範囲の国債のみを追求し、正確には84銘柄を保有しています。主要なエクスポージャーは、中期満期の国債に集中しており、例として2029年2月15日満期(4.08%)、2030年11月30日満期(3.60%)、2029年5月15日満期(2.93%)があります。この集中戦略は、企業信用リスクへのエクスポージャーを完全に排除しています。
両ファンドともにレバレッジや通貨ヘッジのオーバーレイを行わず、それぞれの債券市場へのシンプルなエクスポージャーを維持しています。
投資の示唆と現実的なリターン
安定した収入運用を求める投資家にとって、両ETFは固定収入の範囲内で合理的な選択肢です。しかし、過去5年間のリターンは現実的な状況を映し出しています。2021年初めにIEIを購入し、配当を再投資した場合、総リターンはわずか0.96%で、インフレをわずかに上回る程度でした。AGGは同じ期間を追跡した場合、-0.7%の総リターンとなり、分配金も含めて計算されています。
この低迷は、2021年から2024年にかけての金利上昇局面によるもので、債券の評価額が圧縮された結果です。FRBの金利引き下げによる正常化が進めば、この見通しはプラスに転じる可能性があります。
AGGの時価総額加重の投資手法は、最大の債務発行体にエクスポージャーを集中させるため、必ずしも最もリスク調整後のリターンが高いわけではありません。この集中バイアスに不安を感じる投資家は、IEIの国債のみの純粋性を好むかもしれません。
主要定義
ETF (上場投資信託): 複数の証券を含む投資信託で、株式のように取引所で売買される。
経費率: 年間運用コストを平均資産額の割合で表したもので、純リターンに直接影響します。
分散投資: リスク軽減のため、多数の証券に資金を分散させる戦略。
配当利回り: 現在の市場評価に対する年間配当金の割合。
最大ドローダウン: 指定期間内のピークから底までの最大の割合減少。
総リターン: 価格上昇とすべての収入分配を含む累積パフォーマンス（再投資前提）。
投資適格債: 信用格付け機関から比較的安全とされる信用格付けを受けた債務証券。
中期債: 満期が3〜10年程度の中程度の期間の固定収入証券。
米国財務省債: 政府が発行する債務証券で、連邦政府の資金調達に使われる。