アップルの最近のアルファベットとの数年にわたるコラボレーションは、そのAIアプローチにおける戦略的な転換点を示しています。この契約の下で、Apple Intelligence（強化されたSiri機能を含む）は、GoogleのGeminiモデルとクラウドインフラを活用しつつ、AppleのPrivate Cloud Computeフレームワークによるオンデバイス処理とプライバシーを維持します。しかし、このパートナーシップは実際に株価の上昇を促すことができるのか、それとも既に過剰な楽観的見積もりが織り込まれているのかは疑問です。
Appleは、ヘビー級の競合他社に対して人工知能レースで追いつくために奮闘しています。Alphabet、Microsoft、Amazonは積極的にAIを拡大しており、Alphabetは検索全体にAIを組み込み、MicrosoftはCopilot拡張のために$250 十億ドル以上のAzureコミットメントを確保し、AmazonはAWSを通じてエンタープライズAIを推進しています。一方、Appleはタイミングと実行においてつまずきました。
根本的な問題は、Appleのオンデバイス処理とプライバシーへのコミットメントが、より迅速にスケールし、知識を積み重ねることができるクラウドネイティブな競合他社に比べて制約となったことです。Apple Intelligenceの機能は、中国などの主要市場への導入が遅れ、採用の勢いを削ぎました。Geminiのパートナーシップは、GoogleのスケールされたモデルとAppleのプライバシー優先のアーキテクチャを組み合わせることで、実行のボトルネックを解決しつつ、同時に同社のプライバシー戦略を損なわない可能性があります。
投資家が過小評価している可能性があるのは、Appleの純売上の約26%を占めるサービスセグメントです。これは、Apple Intelligenceの採用拡大から大きく恩恵を受ける見込みです。この事業には、広告、AppleCare、クラウドサービス、デジタルコンテンツ(Arcade、Music、Fitness+、TV、News+)、決済サービスが含まれます。
すでに勢いは見えています。2025年には、App Storeは世界中で週平均8億5000万のユーザーを記録し、開発者は2008年以来累計で$550 十億ドル以上を稼いでいます。Apple TV+は、総視聴時間の前年比36%増を牽引しました。Apple Payは、$1 十億ドル以上の詐欺を排除し、世界中で$100 十億ドルの追加加盟店売上を生み出しています。現在、89の市場で利用可能です。Apple Fitness+は28の追加国に拡大し、Arcadeは50以上の新タイトルを追加しました。
より良いAI搭載のSiriやパーソナライズ機能は、特にAppleのプラットフォーム上での構築を検討しているアプリ開発者の間で、このサービスの成長軌道を加速させる可能性があります。
これらの追い風にもかかわらず、Apple株は過去12か月でわずか11.3%上昇しており、コンピューター・テクノロジーセクターの29.9%のリターンを大きく下回っています。さらに、Alphabetに(75.1%)遅れをとり、Microsoftに(14.8%)、Amazonに(13.1%)遅れをとっています。
株価にはバリュエーションの懸念もあります。12か月先の予想売上高倍率は8.27倍で、セクター平均の7.47倍やAmazonの3.3倍と比べて高く、割高感があります。Value ScoreはFで、この懸念を裏付けており、現在の価格はGoogleとの提携による恩恵について楽観的な前提をすでに織り込んでいる可能性を示唆しています。
Zacksのコンセンサス予想によると、Appleの2026会計年度第1四半期のEPSは、過去60日間で3セント増加し、$2.65となり、前年比10.42%の成長を示しています。売上高予想は$1374億ドルで、前年同期比10.54%増です。
これらの数字は堅実ですが、革新的なものではなく、現状から株価を大きく押し上げるきっかけにはなりにくいです。
Googleとの提携は、実際の運用上の課題に対処し、Appleがエンタープライズおよびコンシューマー向けAI市場でより効果的に競争できるように位置付けています。採用が進めば、サービス収益も確実に加速する可能性があります。ただし、中国での激しい競争、関税の不確実性、そして同業他社に比べて高い評価額は慎重さを促します。
Appleは現在、Zacks Rank #3(ホールド)です。既に保有している投資家にとっては、Googleとのコラボレーションは追加的な上昇余地をもたらします。新規投資を検討している投資家は、より魅力的なエントリーポイントを待つのが賢明です。高品質なファンダメンタルズにもかかわらず、依然として高価なテック株であることに注意が必要です。
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AppleのGoogleパートナーシップ：現時点の評価を正当化し、2026年の株価上昇を促進できるか？
アップルの最近のアルファベットとの数年にわたるコラボレーションは、そのAIアプローチにおける戦略的な転換点を示しています。この契約の下で、Apple Intelligence（強化されたSiri機能を含む）は、GoogleのGeminiモデルとクラウドインフラを活用しつつ、AppleのPrivate Cloud Computeフレームワークによるオンデバイス処理とプライバシーを維持します。しかし、このパートナーシップは実際に株価の上昇を促すことができるのか、それとも既に過剰な楽観的見積もりが織り込まれているのかは疑問です。
Appleが解決すべきAI実行の課題
Appleは、ヘビー級の競合他社に対して人工知能レースで追いつくために奮闘しています。Alphabet、Microsoft、Amazonは積極的にAIを拡大しており、Alphabetは検索全体にAIを組み込み、MicrosoftはCopilot拡張のために$250 十億ドル以上のAzureコミットメントを確保し、AmazonはAWSを通じてエンタープライズAIを推進しています。一方、Appleはタイミングと実行においてつまずきました。
根本的な問題は、Appleのオンデバイス処理とプライバシーへのコミットメントが、より迅速にスケールし、知識を積み重ねることができるクラウドネイティブな競合他社に比べて制約となったことです。Apple Intelligenceの機能は、中国などの主要市場への導入が遅れ、採用の勢いを削ぎました。Geminiのパートナーシップは、GoogleのスケールされたモデルとAppleのプライバシー優先のアーキテクチャを組み合わせることで、実行のボトルネックを解決しつつ、同時に同社のプライバシー戦略を損なわない可能性があります。
サービス収益：真の成長エンジン
投資家が過小評価している可能性があるのは、Appleの純売上の約26%を占めるサービスセグメントです。これは、Apple Intelligenceの採用拡大から大きく恩恵を受ける見込みです。この事業には、広告、AppleCare、クラウドサービス、デジタルコンテンツ(Arcade、Music、Fitness+、TV、News+)、決済サービスが含まれます。
すでに勢いは見えています。2025年には、App Storeは世界中で週平均8億5000万のユーザーを記録し、開発者は2008年以来累計で$550 十億ドル以上を稼いでいます。Apple TV+は、総視聴時間の前年比36%増を牽引しました。Apple Payは、$1 十億ドル以上の詐欺を排除し、世界中で$100 十億ドルの追加加盟店売上を生み出しています。現在、89の市場で利用可能です。Apple Fitness+は28の追加国に拡大し、Arcadeは50以上の新タイトルを追加しました。
より良いAI搭載のSiriやパーソナライズ機能は、特にAppleのプラットフォーム上での構築を検討しているアプリ開発者の間で、このサービスの成長軌道を加速させる可能性があります。
バリュエーションの懸念が見通しを曇らせる
これらの追い風にもかかわらず、Apple株は過去12か月でわずか11.3%上昇しており、コンピューター・テクノロジーセクターの29.9%のリターンを大きく下回っています。さらに、Alphabetに(75.1%)遅れをとり、Microsoftに(14.8%)、Amazonに(13.1%)遅れをとっています。
株価にはバリュエーションの懸念もあります。12か月先の予想売上高倍率は8.27倍で、セクター平均の7.47倍やAmazonの3.3倍と比べて高く、割高感があります。Value ScoreはFで、この懸念を裏付けており、現在の価格はGoogleとの提携による恩恵について楽観的な前提をすでに織り込んでいる可能性を示唆しています。
財務予測は控えめなサポートを提供
Zacksのコンセンサス予想によると、Appleの2026会計年度第1四半期のEPSは、過去60日間で3セント増加し、$2.65となり、前年比10.42%の成長を示しています。売上高予想は$1374億ドルで、前年同期比10.54%増です。
これらの数字は堅実ですが、革新的なものではなく、現状から株価を大きく押し上げるきっかけにはなりにくいです。
結論：戦略的には賛成、バリュエーションには注意
Googleとの提携は、実際の運用上の課題に対処し、Appleがエンタープライズおよびコンシューマー向けAI市場でより効果的に競争できるように位置付けています。採用が進めば、サービス収益も確実に加速する可能性があります。ただし、中国での激しい競争、関税の不確実性、そして同業他社に比べて高い評価額は慎重さを促します。
Appleは現在、Zacks Rank #3(ホールド)です。既に保有している投資家にとっては、Googleとのコラボレーションは追加的な上昇余地をもたらします。新規投資を検討している投資家は、より魅力的なエントリーポイントを待つのが賢明です。高品質なファンダメンタルズにもかかわらず、依然として高価なテック株であることに注意が必要です。