グローバル資本が米国の金融市場に対する信頼を失った場合、何が起こるのでしょうか？リスクは多くの人が思っている以上に高いです。国際投資家がアメリカの株式や国債からの撤退を調整し、これらの資産をドル支配に対するレバレッジに変える場合、米国は連鎖的な結果に直面します。為替の急激な下落、債券利回りの急上昇、潜在的な流動性不足、そして新興市場への感染拡大などです。本当のリスクは単一の壊滅的な出来事ではありません。それはフィードバックループです：資本流出が評価額を圧迫し、それがマージンコールを引き起こし、さらに売却を促し、それが流出を加速させるのです。大量のUSD準備を保有する国々は積極的に分散を進めるかもしれません。年金基金は国債からリバランスする可能性があります。カジュアルな投資家も代替資産を蓄積してヘッジするかもしれません。ドルの準備通貨としての地位は保証されていません—それは経済の安定性によって獲得されるものです。その物語を失えば、優位性も失われます。暗号通貨支持者にとって、このシナリオは、分散型の代替手段や非相関資産がマルチポーラな金融世界でこれまで以上に重要になる理由を浮き彫りにしています。