株式市場は今年好調なスタートを切っています。年初来の数字は説得力のあるストーリーを語っています：ダウ・ジョーンズ工業株平均は2.70%上昇し、S&P 500は1.38%、ナスダックは1.18%上昇しています。特に注目すべきは、小型株指数が注目を集めている点です。ラッセル2000は7.89%急騰し、S&P 400ミッドキャップ指数は6.07%上昇しています。このパフォーマンスは、2025年が例外的な年であったことに続き、3年連続の二桁成長を記録したことを示しています。すべての兆候が、今後も大きなリターンが期待できる4年目を示唆しています。## 1995-1999年の反響：注目すべきパターンここで歴史が鮮やかに繰り返されるのです。昨年、S&P 500は16.4%のリターンを記録し、2024年の23.3%、2023年の24.2%の上昇に続きました。この一連の安定した二桁パフォーマンスは、1995年から1999年にかけての伝説的なテックブームを彷彿とさせます。5年間にわたり、市場は毎年大きく上昇し、最終的にS&P 500は220%のトータルリターンを達成しました。その期間中、個別のテクノロジー株は何倍にも増えたものもあります。この類似点は無視できません。当時、インターネットとドットコムブームが投資家の想像力を掻き立てました。今日では、人工知能（AI）がその役割を担っています。両時代には共通の特徴があります：本物の技術革新、業界全体を揺るがす期待、そして投資家の熱狂を支える実質的な収益成長です。## なぜAI投資はバブルから遠いのか人工知能がバブルを意味するのか疑問を持つ懐疑派は、根拠を見落としています。AMDのリーダーシップは最近、AIインフラ需要を「飽きることのないもの」と表現し、同社だけでも今後3〜5年間で年率35%の拡大が見込まれると予測しています。さらに重要なのは、AMDが推定するAIデータセンター市場は2030年までに1兆ドル規模に拡大する可能性があるという見通しです。これは、進行中の変革を示す驚くべき予測です。現在のAI投資の規模は、ドットコム時代を超えており、今後も数年にわたる継続的な支出と革新が期待されています。過去の投機的熱狂とは異なり、これらの投資は複数のセクターで測定可能な結果と収益成長を生み出しています。## 支援的な経済背景：インフレの後退と金利の緩和技術以外にも、より広範な経済要因が株式に理想的な環境を作り出しています。インフレ指標は大きく緩和しています。コアインフレ率（食料・エネルギー除く）は現在、前年比2.6%であり、2025年初めの3.3%から低下しています。連邦準備制度の好むインフレ指標であるPCE指数も、前回の2.9%から2.8%に低下しています。このデフレ傾向により、昨年FRBは3回の利下げを実施し、2026年までに追加の利下げが予想されています。金利が引き続き低下する中、現在マネーマーケットに預けられている資本は株式に戻り、株価への需要圧力を持続させるでしょう。## 収益成長：基盤は堅実なまま株価評価の最終的な推進力は収益であり、今後の見通しも明るいです。2025年を通じて関心が高まった関税や経済の逆風の懸念にもかかわらず、収益の軌道は揺らぎませんでした。第3四半期の決算は、予想を上回る結果を出しました。今後の見通しとして、Q4の一株当たり利益成長は7.9%、2026年Q1は11.8%、Q2は14.0%と予測されています。これらの見積もりは、減速ではなく加速を示唆しており、経営陣のビジネス見通しに対する自信を反映しています。## 小型株の台頭：新たな優位性このブルマーケットの初期段階ではテクノロジー株が主導していましたが、拡大は他のセクターや市場セグメントにも広がっています。小型株はこの変化の象徴です。2025年前半はS&P 500に遅れをとっていましたが、後半にはアウトパフォームしています。年初来では、小型株指数がすべての主要ベンチマークをリードしています。金利の低下は、小型企業にとって不均衡に有利に働きます。これらの企業は一般的に規模に比して高い負債を抱え、資本調達も条件が良くないことが多いです。さらに、前年度の予算で成立した税制措置—特に資本支出の即時全額償却—は、小型企業が成長サイクルの早期に投資を加速させる強力なインセンティブとなっています。この組み合わせは、真の小型株ルネサンスを促進する可能性があります。## 市場の強さを活かす実証済みの方法投資家が現在の市場状況を活用したい場合、実績のある株式選択法が統計的優位性をもたらします。Zacks Rankが#1（強い買い推奨）と評価された株は、過去38年間のうち29年間でS&P 500を上回っており、成功率は76%です。これらのポートフォリオは、平均年率約24%のリターンを生み出し、市場の2倍以上のパフォーマンスを示しながら、4つの弱気市場と4つの景気後退を乗り越えています。これに加え、ランキング上位50%の業界内の株は、下位50%の株よりも約2対1の割合で優れたパフォーマンスを示しています。これは、個別株のパフォーマンスの約半分がセクターや業界の動きに起因していることを反映しています。これら2つのフィルターを組み合わせると、1万株の中から約100銘柄に絞り込めますが、それでも最も高い確率の投資機会を見つけるにはさらに洗練が必要です。## 実績のある戦略いくつかの定量的アプローチは、市場ベンチマークを一貫して上回っています。新高値戦略は、新たなピークをつけた株が今後も上昇を続ける傾向に基づき、過去26年間で平均年率39.6%のリターンを生み出し、S&Pの8.1%を大きく上回っています。これは、市場の4.9倍のパフォーマンスです。小型株の成長戦略は、早期拡大段階にある新興企業をターゲットにしており、同じ期間で平均年率42.4%のリターンを達成し、市場を5.2倍上回っています。さらに、追加の実績ある選択基準を用いたフィルタリング済みのZacks Rank #1ポートフォリオは、平均年率45.4%のリターンを記録し、市場の5.6倍のパフォーマンスを示しています。## 2026年に向けての展望このブルマーケットが4年目に入りつつある中、今後も大きな利益が期待できる証拠が揃っています。革新的な技術の採用、インフレの後退、緩和的な金融政策、収益成長の加速、そして市場セグメント全体の参加拡大が、強力な背景を形成しています。歴史は、これらの基本条件がこれほど好条件に整ったとき、例外的なリターンの可能性は1年を超えて続くことを示しています。現在の状況の重要性を認識し、規律ある証拠に基づく株式選択法を適用することで、著しいアウトパフォーマンスの機会は大きくなる可能性があります。
市場サイクルが反響するとき：なぜ2026年は歴史上最大の強気相場を映す可能性があるのか
株式市場は今年好調なスタートを切っています。年初来の数字は説得力のあるストーリーを語っています：ダウ・ジョーンズ工業株平均は2.70%上昇し、S&P 500は1.38%、ナスダックは1.18%上昇しています。特に注目すべきは、小型株指数が注目を集めている点です。ラッセル2000は7.89%急騰し、S&P 400ミッドキャップ指数は6.07%上昇しています。このパフォーマンスは、2025年が例外的な年であったことに続き、3年連続の二桁成長を記録したことを示しています。すべての兆候が、今後も大きなリターンが期待できる4年目を示唆しています。
1995-1999年の反響：注目すべきパターン
ここで歴史が鮮やかに繰り返されるのです。昨年、S&P 500は16.4%のリターンを記録し、2024年の23.3%、2023年の24.2%の上昇に続きました。この一連の安定した二桁パフォーマンスは、1995年から1999年にかけての伝説的なテックブームを彷彿とさせます。5年間にわたり、市場は毎年大きく上昇し、最終的にS&P 500は220%のトータルリターンを達成しました。その期間中、個別のテクノロジー株は何倍にも増えたものもあります。
この類似点は無視できません。当時、インターネットとドットコムブームが投資家の想像力を掻き立てました。今日では、人工知能（AI）がその役割を担っています。両時代には共通の特徴があります：本物の技術革新、業界全体を揺るがす期待、そして投資家の熱狂を支える実質的な収益成長です。
なぜAI投資はバブルから遠いのか
人工知能がバブルを意味するのか疑問を持つ懐疑派は、根拠を見落としています。AMDのリーダーシップは最近、AIインフラ需要を「飽きることのないもの」と表現し、同社だけでも今後3〜5年間で年率35%の拡大が見込まれると予測しています。さらに重要なのは、AMDが推定するAIデータセンター市場は2030年までに1兆ドル規模に拡大する可能性があるという見通しです。これは、進行中の変革を示す驚くべき予測です。
現在のAI投資の規模は、ドットコム時代を超えており、今後も数年にわたる継続的な支出と革新が期待されています。過去の投機的熱狂とは異なり、これらの投資は複数のセクターで測定可能な結果と収益成長を生み出しています。
支援的な経済背景：インフレの後退と金利の緩和
技術以外にも、より広範な経済要因が株式に理想的な環境を作り出しています。インフレ指標は大きく緩和しています。コアインフレ率（食料・エネルギー除く）は現在、前年比2.6%であり、2025年初めの3.3%から低下しています。連邦準備制度の好むインフレ指標であるPCE指数も、前回の2.9%から2.8%に低下しています。
このデフレ傾向により、昨年FRBは3回の利下げを実施し、2026年までに追加の利下げが予想されています。金利が引き続き低下する中、現在マネーマーケットに預けられている資本は株式に戻り、株価への需要圧力を持続させるでしょう。
収益成長：基盤は堅実なまま
株価評価の最終的な推進力は収益であり、今後の見通しも明るいです。2025年を通じて関心が高まった関税や経済の逆風の懸念にもかかわらず、収益の軌道は揺らぎませんでした。第3四半期の決算は、予想を上回る結果を出しました。
今後の見通しとして、Q4の一株当たり利益成長は7.9%、2026年Q1は11.8%、Q2は14.0%と予測されています。これらの見積もりは、減速ではなく加速を示唆しており、経営陣のビジネス見通しに対する自信を反映しています。
小型株の台頭：新たな優位性
このブルマーケットの初期段階ではテクノロジー株が主導していましたが、拡大は他のセクターや市場セグメントにも広がっています。小型株はこの変化の象徴です。2025年前半はS&P 500に遅れをとっていましたが、後半にはアウトパフォームしています。年初来では、小型株指数がすべての主要ベンチマークをリードしています。
金利の低下は、小型企業にとって不均衡に有利に働きます。これらの企業は一般的に規模に比して高い負債を抱え、資本調達も条件が良くないことが多いです。さらに、前年度の予算で成立した税制措置—特に資本支出の即時全額償却—は、小型企業が成長サイクルの早期に投資を加速させる強力なインセンティブとなっています。この組み合わせは、真の小型株ルネサンスを促進する可能性があります。
市場の強さを活かす実証済みの方法
投資家が現在の市場状況を活用したい場合、実績のある株式選択法が統計的優位性をもたらします。Zacks Rankが#1（強い買い推奨）と評価された株は、過去38年間のうち29年間でS&P 500を上回っており、成功率は76%です。これらのポートフォリオは、平均年率約24%のリターンを生み出し、市場の2倍以上のパフォーマンスを示しながら、4つの弱気市場と4つの景気後退を乗り越えています。
これに加え、ランキング上位50%の業界内の株は、下位50%の株よりも約2対1の割合で優れたパフォーマンスを示しています。これは、個別株のパフォーマンスの約半分がセクターや業界の動きに起因していることを反映しています。
これら2つのフィルターを組み合わせると、1万株の中から約100銘柄に絞り込めますが、それでも最も高い確率の投資機会を見つけるにはさらに洗練が必要です。
実績のある戦略
いくつかの定量的アプローチは、市場ベンチマークを一貫して上回っています。新高値戦略は、新たなピークをつけた株が今後も上昇を続ける傾向に基づき、過去26年間で平均年率39.6%のリターンを生み出し、S&Pの8.1%を大きく上回っています。これは、市場の4.9倍のパフォーマンスです。
小型株の成長戦略は、早期拡大段階にある新興企業をターゲットにしており、同じ期間で平均年率42.4%のリターンを達成し、市場を5.2倍上回っています。さらに、追加の実績ある選択基準を用いたフィルタリング済みのZacks Rank #1ポートフォリオは、平均年率45.4%のリターンを記録し、市場の5.6倍のパフォーマンスを示しています。
2026年に向けての展望
このブルマーケットが4年目に入りつつある中、今後も大きな利益が期待できる証拠が揃っています。革新的な技術の採用、インフレの後退、緩和的な金融政策、収益成長の加速、そして市場セグメント全体の参加拡大が、強力な背景を形成しています。
歴史は、これらの基本条件がこれほど好条件に整ったとき、例外的なリターンの可能性は1年を超えて続くことを示しています。現在の状況の重要性を認識し、規律ある証拠に基づく株式選択法を適用することで、著しいアウトパフォーマンスの機会は大きくなる可能性があります。