戦略的なポジショニングにもかかわらず、SnowflakeはAI駆動のデータソリューションに積極的に拡大している既存の大手企業から強力な競争に直面しています。Amazon Web Services (AWS)は、最近Infosysと提携し、エンタープライズ顧客への生成AI採用を加速させています。この協力は、InfosysのAIエンジニアリングプラットフォームTopazと、Amazon Q DeveloperやAmazon Bedrockを含むAWSサービスを組み合わせ、ソフトウェア開発の加速と運用変革のための統合パイプラインを構築しています。
Oracleの競争戦略も注目に値します。2025年10月に開始されたAutonomous AI Lakehouseは、Oracleの自律型データベース機能とApache Icebergアーキテクチャを組み合わせ、多クラウド間の相互運用性とオープンデータアクセス標準を実現しています。Oracleの新しいAI搭載のFusion Data Intelligenceスイートには、自然言語分析アシスタントも含まれ、Snowflakeのコアバリューに対する侵食を進めています。
戦略的M&AがSnowflakeの成長を促進：激しい競争の中で成長を模索
Snowflake (SNOW)は、一連の注目度の高い買収を通じて、その能力を戦略的に再構築しており、企業AIエコシステム内でのポジションを深めています。これらの動きは、データプラットフォームの競争力のある位置付けと長期的な成長軌道に対する経営陣の自信を示しています。
買収戦略によりデータプラットフォームの能力強化
Datometryの買収は、Snowflakeの2026年度第3四半期に完了し、同社のソフトウェア移行ツールキットの重要な拡張を表しています。Datometryの技術を統合することで、Snowflakeは顧客の持続的な課題である、レガシーデータウェアハウスインフラから最新のクラウドネイティブプラットフォームへの移行を、摩擦を減らし、所有コストを低減しながら実現します。この能力は、SnowflakeのAIデータクラウド製品の採用を直接加速させます。
この勢いを背景に、SnowflakeのObserve買収の発表は、可観測性と運用インテリジェンスへの積極的な進出を示しています。統合されたソリューションは、予防的診断と包括的なテレメトリーデータの保持を融合したAI搭載の監視を提供し、複雑でAI駆動のワークロードを大規模に管理する企業にとって重要なインフラとなります。
これらの買収は、補完的な技術を統合し、顧客の乗り換えコストを削減する戦略を明確に示しています。AIはすでに2026年度第3四半期の新規契約の50%、導入ケースの28%に影響を与えており、SnowflakeはAI採用の高摩擦市場機会に集中しています。
2026年度第4四半期の見通しとして、経営陣は製品売上高を1.195億ドルから1.2億ドルと予測し、前年比27%の成長を示唆しています。これは、Snowflakeの成熟度と規模を考慮すると健全な成長率です。
クラウドとデータベース大手による市場競争の激化
戦略的なポジショニングにもかかわらず、SnowflakeはAI駆動のデータソリューションに積極的に拡大している既存の大手企業から強力な競争に直面しています。Amazon Web Services (AWS)は、最近Infosysと提携し、エンタープライズ顧客への生成AI採用を加速させています。この協力は、InfosysのAIエンジニアリングプラットフォームTopazと、Amazon Q DeveloperやAmazon Bedrockを含むAWSサービスを組み合わせ、ソフトウェア開発の加速と運用変革のための統合パイプラインを構築しています。
Oracleの競争戦略も注目に値します。2025年10月に開始されたAutonomous AI Lakehouseは、Oracleの自律型データベース機能とApache Icebergアーキテクチャを組み合わせ、多クラウド間の相互運用性とオープンデータアクセス標準を実現しています。Oracleの新しいAI搭載のFusion Data Intelligenceスイートには、自然言語分析アシスタントも含まれ、Snowflakeのコアバリューに対する侵食を進めています。
競争環境は、純粋なデータウェアハウス機能よりも、AI機能の範囲と展開の容易さに差別化の焦点が移っていることを示唆しています。
株価パフォーマンスと評価の見通し
Snowflakeの株価は過去6ヶ月で1.9%下落し、コンピューター＆テクノロジーセクターの20.1%の上昇に対して劣後しましたが、インターネットソフトウェア業界の9.2%の下落を上回っています。このパフォーマンスの差は、成長の持続性に対する投資家の懸念と評価倍率の関係を反映しています。
12ヶ月先の予想PERは12.64倍で、コンピューター＆テクノロジーセクターの平均7.46倍を大きく上回り、Snowflakeには評価プレミアムが付いています。株のValue ScoreはFであり、現価格では価値の魅力は限定的と考えられ、投資家は高い成長とマージン拡大を織り込んでいることを示しています。
2026年度のアナリスト予想EPSは1株あたり$1.20で、前年比44.58%の増加を見込んでいます。過去30日間でわずか1セント下方修正されており、ガイダンスの重要性が高まる中、注視が必要です。
投資見解
SnowflakeはZacks Rank #3 (Hold)の評価を受けており、リスクとリターンのバランスが取れています。同社の買収戦略は、市場の実質的なギャップに対応し、顧客の囲い込みを強化し、長期的な競争力を支えます。ただし、資本力のある競合他社の激しい競争と高評価倍率により、AI収益の加速の明確な証拠が見えるまで、資本投入は待つべきです。
Snowflake株を追跡する投資家は、持続可能なマージン拡大とAI契約の成長の証拠を示す次回決算を注視し、プレミアム評価を正当化できるかどうかを判断すべきです。