## Delta Air Linesは市場の荒波を乗り越えつつ成長に向けた道筋を描く

Delta Air Lines (NYSE: DAL) の株価は、2025年度第4四半期の決算発表後に顕著な変動を経験しましたが、この調整は投資家にとって魅力的なエントリーポイントとなっています。控えめと見なされていた今後のガイダンスは、実際には持続可能な拡大、運営効率の向上、株主配当の増加に対する自信を示しています。同航空会社は非常に好調で、記録的な財務指標、堅実なフリーキャッシュフローの創出、そして今後の加速の明確な軌道を示しています。現在の市場の荒波は長期的には建設的な展望を隠しており、2025年からの上昇トレンドは基本的に健全であり、2026年には新たな価格ピークに向かって進んでいます。

## 記録的な運用実績が強力なキャッシュ創出に直結

同航空会社の最新四半期は、印象的な運用実行を示しました。収益は1.2%増加し、コンセンサス予想を200ベーシスポイント上回る結果となり、短期的な逆風にもかかわらず需要の堅調さを証明しています。政府の閉鎖による国内の弱さは、国際運航、消費者セグメント、ロイヤルティプログラム、企業旅行の堅調なパフォーマンスによって十分に補われました。

利益率は堅調さを維持し、コスト圧力や控えめな価格設定にもかかわらず運用基準を守り続けました。調整後EPSは1.55ドルで、会社の目標を達成し、前年同期と同じ水準を維持。これは、継続的な債務削減と株主への配当支払いを支える財務規律を裏付けています。マネジメントの2026年予測は、5%から7%の収益成長とマージン拡大、さらに20%の年間調整後利益成長を見込んでいますが、エネルギー価格の好調や政策によるビジネスの加速といった追い風を考慮すると、実際には控えめな見積もりかもしれません。

## バランスシートの強化と株主還元の加速

Deltaの卓越したキャッシュ創出能力により、実質的な債務返済が進み、レバレッジ比率は2.0倍をわずかに超える水準に低下。これにより、長期目標の達成に向けて数四半期以内に到達できる見込みです。この債務圧縮と持続可能なキャッシュフローは、パンデミック前の配当比率に向けた配当増加を支援しており、約100ベーシスポイントの利回り増加をもたらす可能性があります。

航空機の艦隊近代化への戦略的投資、特にDreamlinerの取得は、今後数年間のマージン拡大と利益加速の触媒と見なされています。ウォール街のアナリストのコンセンサスは堅調に強気で、カバレッジの100%が買い推奨を維持し、目標株価も大きく上昇する見込みです。

## テクニカルな展望：サポートラインとチャンス

Deltaの株価は、投資家が決算内容を消化する中で重要なテクニカルレベルでの調整を進めています。$67.50付近のサポートラインに向かう調整は、次の上昇局面に向けた魅力的なエントリーポイントとなる可能性があります。下落リスクは$65 より広範な調整シナリオにおいて存在しますが、収益成長、キャッシュフローの拡大、リターンの観点から見て、上昇の可能性ははるかに大きいです。

短期的な予測は、保守的なガイダンスと強気の運用トレンドを市場がどう評価するかにより、引き続き変動が続く見込みです。しかし、記録的なキャッシュ創出、債務削減、配当増加、艦隊の近代化を組み合わせた基本的な展望は、2026年の展開とともにデルタの評価を高め、投資家の信頼を得ていくと考えられます。