なぜ投資家はフェラーリの高級スイッチボードの優位性を見逃し続けるのか

ほとんどの人は自動車業界を見て、薄利多売と激しい競争の墓場を想像します。だからこそ、フェラーリは稀有な例外として際立っています—価格設定、生産、利益をコントロールするラグジュアリーなスイッチボードオペレーターであり、通常はコントロールが存在しない業界で。

誰も語らない価格設定力

フェラーリは一般的な自動車メーカーのように運営していません。市場に溢れるのではなく、意図的に供給を制限し、希少性を最大の武器としています。この戦略は持続可能です。なぜなら、すべてのフェラーリ車両には、同社のレーシング部門と共同で開発された最先端技術が組み込まれており、常にプレミアム価格を正当化しているからです。

結果は明白です：フェラーリの営業利益率はラグジュアリーの領域で推移し、業界の競合他社を大きく上回り、年々拡大しています。これは偶然ではありません。同社は受注残を市場需要以下に保ち、顧客はフェラーリが価格を設定する間、待ち行列に並びます。次期F80モデルはこれを完璧に示しています：ほぼ$4 百万ドルの価格にもかかわらず、市場に出る前に完売しました。これは単なる価格設定力ではなく、ラグジュアリーのスイッチボード全体をコントロールしていることを意味します。

過去10年で、この戦略は耐久性を証明しています。競合他社はブランドの知名度とレーシングの遺産がフェラーリのプレミアムなポジショニングを正当化しているため、模倣できません。

多くの投資家が見逃すハイブリッドの賢い戦略

自動車業界全体が電気自動車（EV）に全力投球する中、フェラーリは慎重かつ収益性の高いアプローチを取っています。同社は、地域ごとにEVへの移行が不均一であり、一部の市場は他よりも早く進んでいることを認識しています。

注目すべきは、フェラーリのハイブリッド戦略がすでに動き出していることです。2025年第3四半期の出荷は、内燃エンジン（ICE）(57%、ハイブリッド車)43%の比率でした。このバランスの取れたアプローチは、他の自動車大手が急いでEVへの移行を進めるのとは対照的です。フォード・モーター・カンパニーは最近、過度に積極的なEVシフトから撤退するために195億ドルの投資を発表しました—これはフェラーリの段階的で収益性の高い移行戦略を裏付ける警鐘です。

技術ロードマップをコントロールすることで、フェラーリは主流メーカーが直面する利益率の低下を回避しつつ、成長の勢いを維持しています。

これからの展望

フェラーリはNYSEでティッカーシンボルRACEで取引されており、伝統的な競合他社がつまずく中、その地位は強化されています。同社は、過去10年にわたり営業利益率を着実に押し上げてきた真の競争優位性を持ち、利益と株価の上昇とともにその地位を確固たるものにしています。

ラグジュアリーセクターへのエクスポージャーを自動車業界の逆風なしに求める投資家にとって、フェラーリは独特の機会を提供します。同社のラグジュアリーなスイッチボード—供給、技術採用、価格設定を同時に管理する能力—は、簡単に脅かされない堀を築いています。

この隠れた宝石のレースは終わっていません。むしろ、加速している可能性さえあります。