**マクドナルド株式会社** (MCD)は、2025年第3四半期において、より広範なクイックサービスレストラン業界の逆風や消費者支出圧力に逆らい、堅調な国際比較売上高を達成しました。同社の国際運営市場 (IOM) と国際開発ライセンシー (IDL) セグメントはともにプラス成長を記録し、IOMポートフォリオ内のすべての市場が上昇に寄与しました。このパフォーマンスは、マクドナルドの国際セグメントが業界全体の課題に対して安定していることを示しています。## 国際成長の要因は何か？この顕著な結果は、ローカライズされた価値創出施策と運営の規律という二つのコア戦略に起因します。経営陣は、ドイツをスター選手として強調し、2年ぶりの最高の比較売上を記録するとともに、複数年にわたる市場シェア拡大の連続を延長しました。この成功は、一貫した価値重視のポジショニングと、現地市場に響くターゲットマーケティングキャンペーンの成果を反映しています。オーストラリアでは、MCDは2025年7月から開始する12か月間の価値価格設定を確定し、マクロ経済の変動の中で価格の確実性を提供しつつ、トラフィックの勢いを維持する戦略的な動きです。ドイツの「Taste of the World」キャンペーンは期待を上回り、メニューの革新と現地市場への適合性が結果を牽引する例となっています。## コスト管理の隠れた強み売上高の成長に加え、MCDの国際パフォーマンスは、規律あるコストコントロールによって支えられました。経営陣は、調達効率化、標準化された運営実行、ターゲットを絞ったコスト削減を、食品と労働コストの持続的なインフレ圧力を管理する重要な要素として挙げています。特定の市場ではインフレ圧力が歴史的な水準を上回る一方、費用の増加は収益拡大に対して抑制された範囲にとどまり、マージンの維持を支えています。## MCD株のパフォーマンス：同業他社を上回るMCDの株価は過去12か月で8.4%上昇し、より広範なレストラン業界の1.7%の下落を上回っています。これに対し、同業他社のパフォーマンスは以下の通りです：スターバックスコーポレーション (SBUX) は4.9%下落、スイートグリーン株式会社 (SG) は75.2%急落、チポトレ・メキシカングリル株式会社 (CMG) は28.7%減少しています。## バリュエーション指標：プレミアム価格は正当化されるか？MCDは、今後の売上高に対する株価倍率（フォワード・プライス・トゥ・セールス）7.73倍で取引されており、業界平均の3.58倍を大きく上回っています。比較対象の同業他社は、スターバックスが2.58倍、スイートグリーンが1.23倍、チポトレが4.06倍と低めです。この評価プレミアムは、MCDの運営の一貫性と国際収益力に対する投資家の信頼を反映しています。## 収益見通し：安定した成長が見込まれるコンセンサス予測によると、MCDは2026年の利益成長率がおよそ10%の見込みです。これは一部の同業他社に比べて遅れをとっていますが（スイートグリーンは15.5%、チポトレは4.8%を予測）、実行リスクは格段に低いです。スターバックスは2026会計年度に8.9%の利益成長を見込んでいます。## 今後の展望経営陣は、国際市場の持続性について慎重ながら楽観的な見方を維持しています。持続するマクロ経済の不確実性や競争圧力にもかかわらず、マクドナルドは一貫した価値戦略の実行と運営の規律を維持することで、国際セグメントを安定的な支柱として位置付けています。収益をコントロールされたコスト基盤の上に築きながら、国際市場は今後も全体の事業パフォーマンスを安定的に支える役割を果たす見込みです。
MCDは、市場の逆風の中で堅調な国際成長を維持
マクドナルド株式会社 (MCD)は、2025年第3四半期において、より広範なクイックサービスレストラン業界の逆風や消費者支出圧力に逆らい、堅調な国際比較売上高を達成しました。同社の国際運営市場 (IOM) と国際開発ライセンシー (IDL) セグメントはともにプラス成長を記録し、IOMポートフォリオ内のすべての市場が上昇に寄与しました。このパフォーマンスは、マクドナルドの国際セグメントが業界全体の課題に対して安定していることを示しています。
国際成長の要因は何か？
この顕著な結果は、ローカライズされた価値創出施策と運営の規律という二つのコア戦略に起因します。経営陣は、ドイツをスター選手として強調し、2年ぶりの最高の比較売上を記録するとともに、複数年にわたる市場シェア拡大の連続を延長しました。この成功は、一貫した価値重視のポジショニングと、現地市場に響くターゲットマーケティングキャンペーンの成果を反映しています。
オーストラリアでは、MCDは2025年7月から開始する12か月間の価値価格設定を確定し、マクロ経済の変動の中で価格の確実性を提供しつつ、トラフィックの勢いを維持する戦略的な動きです。ドイツの「Taste of the World」キャンペーンは期待を上回り、メニューの革新と現地市場への適合性が結果を牽引する例となっています。
コスト管理の隠れた強み
売上高の成長に加え、MCDの国際パフォーマンスは、規律あるコストコントロールによって支えられました。経営陣は、調達効率化、標準化された運営実行、ターゲットを絞ったコスト削減を、食品と労働コストの持続的なインフレ圧力を管理する重要な要素として挙げています。特定の市場ではインフレ圧力が歴史的な水準を上回る一方、費用の増加は収益拡大に対して抑制された範囲にとどまり、マージンの維持を支えています。
MCD株のパフォーマンス：同業他社を上回る
MCDの株価は過去12か月で8.4%上昇し、より広範なレストラン業界の1.7%の下落を上回っています。これに対し、同業他社のパフォーマンスは以下の通りです：スターバックスコーポレーション (SBUX) は4.9%下落、スイートグリーン株式会社 (SG) は75.2%急落、チポトレ・メキシカングリル株式会社 (CMG) は28.7%減少しています。
バリュエーション指標：プレミアム価格は正当化されるか？
MCDは、今後の売上高に対する株価倍率（フォワード・プライス・トゥ・セールス）7.73倍で取引されており、業界平均の3.58倍を大きく上回っています。比較対象の同業他社は、スターバックスが2.58倍、スイートグリーンが1.23倍、チポトレが4.06倍と低めです。この評価プレミアムは、MCDの運営の一貫性と国際収益力に対する投資家の信頼を反映しています。
収益見通し：安定した成長が見込まれる
コンセンサス予測によると、MCDは2026年の利益成長率がおよそ10%の見込みです。これは一部の同業他社に比べて遅れをとっていますが（スイートグリーンは15.5%、チポトレは4.8%を予測）、実行リスクは格段に低いです。スターバックスは2026会計年度に8.9%の利益成長を見込んでいます。
今後の展望
経営陣は、国際市場の持続性について慎重ながら楽観的な見方を維持しています。持続するマクロ経済の不確実性や競争圧力にもかかわらず、マクドナルドは一貫した価値戦略の実行と運営の規律を維持することで、国際セグメントを安定的な支柱として位置付けています。収益をコントロールされたコスト基盤の上に築きながら、国際市場は今後も全体の事業パフォーマンスを安定的に支える役割を果たす見込みです。