原油とガソリン先物は金曜日に上昇し、2月WTI原油は+0.25ポイント (+0.42%)、2月RBOBガソリンは+0.0014 (+0.08%)上昇しました。市場は木曜日の急落から回復しています。価格の回復は、地政学的リスク、生産の混乱、需要動向の変化といった複雑な相互作用を反映しており、エネルギー市場を支え続けています。## 地政学的リスクが価格を押し上げ続けるイランの不安定な情勢は引き続き重要な価格ドライバーであり、国内の不穏な動きが原油価格に重くのしかかっています。米国の軍事介入の短期的な期待が和らぐ中、イランは1日当たり300万バレル超を生産する第4位のOPEC産油国として、世界の石油供給の重要な要素です。状況は激化しており、イランの都市各地で数千人の抗議者が政府の政策に抗議しており、これにより深刻な経済混乱と通貨の価値下落が引き起こされています。治安部隊は抗議行動を鎮圧し、多くの死傷者が出ており、トランプ大統領は政府が暴力をエスカレートさせる場合には軍事行動の可能性を示唆しています。軍事的な動きは原油の上昇圧力を強めています。フォックスニュースは、米国が航空母艦打撃群を地域に配置していると報じており、今後数週間で中東に追加の軍事資産が移動する見込みです。これは、米国の兵士にカタールのアルウデイド空軍基地からの退避を勧告した以前の情報に続くものであり、この基地は米国のイランの核インフラ攻撃に対するイランの報復空爆の標的となったこともあります。エスカレーションが起これば、イランの原油生産に影響を及ぼし、価格に大きな上昇圧力をもたらす可能性があります。## 供給側の逆風が市場の安定を支える中東の緊張だけでなく、複数の供給制約も価格の下限を強化しています。今週、ロシアの黒海沿岸にあるカスピアパイプラインコンソーシアムのターミナル付近に配置された油タンカーへのドローン攻撃により、原油積載量がほぼ50%削減され、1日当たり約90万バレルの処理能力に減少しました。この混乱は、ウクライナの攻撃がロシアのエネルギーインフラに与えた影響の継続を反映しており、過去4か月で少なくとも28の製油所が標的となり、ロシアの輸出能力を制限しています。最新の米国エネルギーデータは、原油市場の逼迫を示しています。1月9日時点のEIAデータによると、米国の原油在庫は過去5年の季節平均より3.4%少なく、供給の柔軟性が制約されていることを示しています。米国の原油生産は前週比0.4%減の1375.3万バレル/日で、11月の最高記録の1386.2万バレル/日にわずかに届きません。一方、ベーカー・ヒューズのデータによると、米国の稼働中の油井は1つ増加して410基となり、12月の4.25年ぶりの最低値406基からやや回復しましたが、2022年12月の5.5年ぶりのピーク627基からは大きく減少しています。## OPEC+の生産戦略がバランスを取るOPEC+は1月3日に、2026年第1四半期を通じて生産増加を停止する計画を発表し、引き続き生産抑制を強化しています。12月には+137,000バレル/日の増加を承認しましたが、世界的な過剰供給懸念が高まる中、2026年初めまで生産を維持する方針です。OPECの12月の生産量は+40,000バレル/日に増加し、2,903万バレル/日に達しました。これは、2024年初めに開始された220万バレル/日の削減の残りの部分1.2百万バレル/日を調整しながらのものです。IEAは、2026年に記録的な4.0百万バレル/日の世界的な油余りが予想されると指摘しており、これによりOPEC+は拡大計画を抑制しています。国際的な需要圧力もあり、拡大を控える動きが続いています。## 中国の需要が過剰懸念に対抗アジアの需要動向は、価格を支える逆の要因となっています。Kplerのデータによると、中国の12月の原油輸入は前月比10%増の記録的な1220万バレル/日となり、戦略備蓄の再構築が進んでいます。これは過去最高の輸入ペースであり、世界的な過剰供給の懸念に対して実質的な需要の支えとなっています。貯蔵の動態も注目に値します。Vortexaは月曜日に、7日以上停止しているタンカーに積まれた原油が、1月9日までの週で0.3%減の1億2090万バレルになったと報告しており、市場の需要吸収が安定していることを示唆しています。## 在庫の乖離と生産見通しEIAの最新レポートは、国内在庫の状況がまちまちであることを示しています。原油在庫は季節平均より3.4%少ない一方、ガソリン在庫は5年平均より3.4%多く、蒸留油在庫は季節基準より4.1%少ないです。この不均衡は、精製所の操業や製品需要の変化を反映しています。生産面では、EIAは2026年の米国原油生産予測をわずかに引き上げ、13.59百万バレル/日とし、以前の13.53百万バレル/日に比べてわずかに増加させました。一方、エネルギー消費予測は、以前の95.68クアドリリオンBTUから95.37クアドリリオンBTUに縮小しています。これらの調整は、需要の冷え込みを考慮した緩やかな成長見通しを示しています。地政学的緊張の高まり、構造的な供給制約、主要消費国による戦略備蓄の再構築、そしてOPEC+の生産規律の相互作用により、原油価格は支援的な取引レンジ内にとどまり続けており、長期的な過剰供給懸念が将来の評価に重くのしかかり始めています。
中東情勢の緊張の中、複数の要因が原油とRBOBガソリンの価格上昇を促進
原油とガソリン先物は金曜日に上昇し、2月WTI原油は+0.25ポイント (+0.42%)、2月RBOBガソリンは+0.0014 (+0.08%)上昇しました。市場は木曜日の急落から回復しています。価格の回復は、地政学的リスク、生産の混乱、需要動向の変化といった複雑な相互作用を反映しており、エネルギー市場を支え続けています。
地政学的リスクが価格を押し上げ続ける
イランの不安定な情勢は引き続き重要な価格ドライバーであり、国内の不穏な動きが原油価格に重くのしかかっています。米国の軍事介入の短期的な期待が和らぐ中、イランは1日当たり300万バレル超を生産する第4位のOPEC産油国として、世界の石油供給の重要な要素です。状況は激化しており、イランの都市各地で数千人の抗議者が政府の政策に抗議しており、これにより深刻な経済混乱と通貨の価値下落が引き起こされています。治安部隊は抗議行動を鎮圧し、多くの死傷者が出ており、トランプ大統領は政府が暴力をエスカレートさせる場合には軍事行動の可能性を示唆しています。
軍事的な動きは原油の上昇圧力を強めています。フォックスニュースは、米国が航空母艦打撃群を地域に配置していると報じており、今後数週間で中東に追加の軍事資産が移動する見込みです。これは、米国の兵士にカタールのアルウデイド空軍基地からの退避を勧告した以前の情報に続くものであり、この基地は米国のイランの核インフラ攻撃に対するイランの報復空爆の標的となったこともあります。エスカレーションが起これば、イランの原油生産に影響を及ぼし、価格に大きな上昇圧力をもたらす可能性があります。
供給側の逆風が市場の安定を支える
中東の緊張だけでなく、複数の供給制約も価格の下限を強化しています。今週、ロシアの黒海沿岸にあるカスピアパイプラインコンソーシアムのターミナル付近に配置された油タンカーへのドローン攻撃により、原油積載量がほぼ50%削減され、1日当たり約90万バレルの処理能力に減少しました。この混乱は、ウクライナの攻撃がロシアのエネルギーインフラに与えた影響の継続を反映しており、過去4か月で少なくとも28の製油所が標的となり、ロシアの輸出能力を制限しています。
最新の米国エネルギーデータは、原油市場の逼迫を示しています。1月9日時点のEIAデータによると、米国の原油在庫は過去5年の季節平均より3.4%少なく、供給の柔軟性が制約されていることを示しています。米国の原油生産は前週比0.4%減の1375.3万バレル/日で、11月の最高記録の1386.2万バレル/日にわずかに届きません。一方、ベーカー・ヒューズのデータによると、米国の稼働中の油井は1つ増加して410基となり、12月の4.25年ぶりの最低値406基からやや回復しましたが、2022年12月の5.5年ぶりのピーク627基からは大きく減少しています。
OPEC+の生産戦略がバランスを取る
OPEC+は1月3日に、2026年第1四半期を通じて生産増加を停止する計画を発表し、引き続き生産抑制を強化しています。12月には+137,000バレル/日の増加を承認しましたが、世界的な過剰供給懸念が高まる中、2026年初めまで生産を維持する方針です。OPECの12月の生産量は+40,000バレル/日に増加し、2,903万バレル/日に達しました。これは、2024年初めに開始された220万バレル/日の削減の残りの部分1.2百万バレル/日を調整しながらのものです。
IEAは、2026年に記録的な4.0百万バレル/日の世界的な油余りが予想されると指摘しており、これによりOPEC+は拡大計画を抑制しています。国際的な需要圧力もあり、拡大を控える動きが続いています。
中国の需要が過剰懸念に対抗
アジアの需要動向は、価格を支える逆の要因となっています。Kplerのデータによると、中国の12月の原油輸入は前月比10%増の記録的な1220万バレル/日となり、戦略備蓄の再構築が進んでいます。これは過去最高の輸入ペースであり、世界的な過剰供給の懸念に対して実質的な需要の支えとなっています。
貯蔵の動態も注目に値します。Vortexaは月曜日に、7日以上停止しているタンカーに積まれた原油が、1月9日までの週で0.3%減の1億2090万バレルになったと報告しており、市場の需要吸収が安定していることを示唆しています。
在庫の乖離と生産見通し
EIAの最新レポートは、国内在庫の状況がまちまちであることを示しています。原油在庫は季節平均より3.4%少ない一方、ガソリン在庫は5年平均より3.4%多く、蒸留油在庫は季節基準より4.1%少ないです。この不均衡は、精製所の操業や製品需要の変化を反映しています。
生産面では、EIAは2026年の米国原油生産予測をわずかに引き上げ、13.59百万バレル/日とし、以前の13.53百万バレル/日に比べてわずかに増加させました。一方、エネルギー消費予測は、以前の95.68クアドリリオンBTUから95.37クアドリリオンBTUに縮小しています。これらの調整は、需要の冷え込みを考慮した緩やかな成長見通しを示しています。
地政学的緊張の高まり、構造的な供給制約、主要消費国による戦略備蓄の再構築、そしてOPEC+の生産規律の相互作用により、原油価格は支援的な取引レンジ内にとどまり続けており、長期的な過剰供給懸念が将来の評価に重くのしかかり始めています。