2月のWTI原油先物は本日+0.71ポイント (+1.20%)上昇し、2月のRBOBガソリンは+0.0136 (+0.76%)上昇しました。両エネルギー市場は木曜日の急落から反発しています。イランに対する米国の軍事行動の即時の脅威は減少しましたが、ワシントンが地域全体で軍事プレゼンスを強化する中、地政学的リスクが残存しており、価格の重要な要因となっています。米国は中東に向けて空母打撃群を再配置しており、今後数週間で追加の軍事資産の展開が見込まれています。**地域の不安定さと石油供給の懸念**イランはOPECの第4位の生産国で、1日あたり300万バレル以上を生産しています。経済崩壊や通貨危機に抗議する数千人の抗議活動が激化し、安全保障対応が強化され、生産の継続性に疑問が生じています。トランプ大統領は、抗議者への弾圧が続く場合、軍事介入の可能性を示唆しました。抗議活動が激化したり、軍事攻撃がイランのインフラを標的にした場合、原油供給に大きな混乱が生じる可能性があります。ロイターは、いくつかの米軍関係者がカタールのアルウデイド空軍基地から退避するよう指示されたと報じています。この基地は以前、イランの報復攻撃の標的となったことがあります。週末前の原油先物のショートカバーが、これらの緊張状態の中で上昇の勢いを加えています。即時の衝撃は和らいでいますが。**イラン以外の供給網の混乱**ロシアのインフラを標的としたドローンやミサイル攻撃により、世界の原油供給にも圧力がかかっています。ウクライナ軍は過去4ヶ月で少なくとも28のロシアの製油所を破壊し、モスクワの輸出能力を制約しています。バルト海でのタンカー攻撃も、11月下旬以降少なくとも6隻の船舶が被害を受け、輸送能力をさらに低下させています。米国とEUの制裁は、ロシアの石油会社、インフラ、輸送に対しても課されており、輸出の課題を複雑にしています。一方、カスピ海パイプラインコンソーシアムのターミナル付近でのドローン攻撃により、ロシアの黒海沿岸の原油積み込み量はほぼ半減し、約90万バレル/日となっています。Vortexaのデータによると、1月9日までの週において、浮動原油在庫は(7日以上停滞)し、前週比-0.3%減の1億2090万バレルとなっています。**中国の需要堅調**供給懸念を相殺する形で、中国の原油輸入は堅調に推移しています。Kplerは、12月の原油輸入が前年比+10%増の過去最高の1220万バレル/日になると予測しており、中国が戦略備蓄を補充していることが価格にとって重要な支えとなっています。**OPEC+の生産戦略**1月3日、OPEC+は2026年第1四半期を通じて生産増加を停止することを再確認しました。12月には+137,000バレル/日の増産を承認しましたが、その後の停止は、世界的な過剰供給の懸念を反映しています。OPEC+は、2024年初頭に実施された220万バレル/日の削減の復元を継続していますが、未復元の分は約120万バレル/日です。OPECの12月の生産量は+40,000バレル/日に増加し、2903万バレル/日に達しました。**余剰予測と米国の生産動向**国際エネルギー機関（IEA）は、2026年の世界の原油余剰が400万バレル/日と過去最大になると予測しており、2026年の予測を2025年の200万バレル/日の見通しから381.5万バレル/日に拡大させました。EIAは、2026年の米国の生産予測を1359万バレル/日に引き上げました（(13.59百万)から）、一方でエネルギー消費予測は95.37京BTUに下方修正されました（95.68から）。**在庫と掘削活動の最新情報**1月9日時点のEIAデータによると、米国の原油在庫は過去5年の季節平均より-3.4%、ガソリン在庫は+3.4%、ディスティレート在庫は-4.1%下回っています。1月9日までの週の米国の原油生産は前週比-0.4%の1375.3万バレル/日で、11月7日の記録1378.62万バレル/日にわずかに及びません。米国の稼働中の石油掘削リグ数は、1月9日までの週で-3の409リグに減少し、12月19日の4.25年ぶりの低水準406リグをわずかに上回っています。過去2.5年以上の間に、掘削リグ数は2022年12月の5.5年ぶりの高水準627リグから急激に縮小しており、原油価格の高騰にもかかわらず、業界の慎重さが続いていることを示しています。
地政学的緊張が中東の懸念の長引きにより石油市場を高止まりさせる
2月のWTI原油先物は本日+0.71ポイント (+1.20%)上昇し、2月のRBOBガソリンは+0.0136 (+0.76%)上昇しました。両エネルギー市場は木曜日の急落から反発しています。イランに対する米国の軍事行動の即時の脅威は減少しましたが、ワシントンが地域全体で軍事プレゼンスを強化する中、地政学的リスクが残存しており、価格の重要な要因となっています。米国は中東に向けて空母打撃群を再配置しており、今後数週間で追加の軍事資産の展開が見込まれています。
地域の不安定さと石油供給の懸念
イランはOPECの第4位の生産国で、1日あたり300万バレル以上を生産しています。経済崩壊や通貨危機に抗議する数千人の抗議活動が激化し、安全保障対応が強化され、生産の継続性に疑問が生じています。トランプ大統領は、抗議者への弾圧が続く場合、軍事介入の可能性を示唆しました。抗議活動が激化したり、軍事攻撃がイランのインフラを標的にした場合、原油供給に大きな混乱が生じる可能性があります。ロイターは、いくつかの米軍関係者がカタールのアルウデイド空軍基地から退避するよう指示されたと報じています。この基地は以前、イランの報復攻撃の標的となったことがあります。
週末前の原油先物のショートカバーが、これらの緊張状態の中で上昇の勢いを加えています。即時の衝撃は和らいでいますが。
イラン以外の供給網の混乱
ロシアのインフラを標的としたドローンやミサイル攻撃により、世界の原油供給にも圧力がかかっています。ウクライナ軍は過去4ヶ月で少なくとも28のロシアの製油所を破壊し、モスクワの輸出能力を制約しています。バルト海でのタンカー攻撃も、11月下旬以降少なくとも6隻の船舶が被害を受け、輸送能力をさらに低下させています。米国とEUの制裁は、ロシアの石油会社、インフラ、輸送に対しても課されており、輸出の課題を複雑にしています。
一方、カスピ海パイプラインコンソーシアムのターミナル付近でのドローン攻撃により、ロシアの黒海沿岸の原油積み込み量はほぼ半減し、約90万バレル/日となっています。Vortexaのデータによると、1月9日までの週において、浮動原油在庫は(7日以上停滞)し、前週比-0.3%減の1億2090万バレルとなっています。
中国の需要堅調
供給懸念を相殺する形で、中国の原油輸入は堅調に推移しています。Kplerは、12月の原油輸入が前年比+10%増の過去最高の1220万バレル/日になると予測しており、中国が戦略備蓄を補充していることが価格にとって重要な支えとなっています。
OPEC+の生産戦略
1月3日、OPEC+は2026年第1四半期を通じて生産増加を停止することを再確認しました。12月には+137,000バレル/日の増産を承認しましたが、その後の停止は、世界的な過剰供給の懸念を反映しています。OPEC+は、2024年初頭に実施された220万バレル/日の削減の復元を継続していますが、未復元の分は約120万バレル/日です。OPECの12月の生産量は+40,000バレル/日に増加し、2903万バレル/日に達しました。
余剰予測と米国の生産動向
国際エネルギー機関（IEA）は、2026年の世界の原油余剰が400万バレル/日と過去最大になると予測しており、2026年の予測を2025年の200万バレル/日の見通しから381.5万バレル/日に拡大させました。EIAは、2026年の米国の生産予測を1359万バレル/日に引き上げました（(13.59百万)から）、一方でエネルギー消費予測は95.37京BTUに下方修正されました（95.68から）。
在庫と掘削活動の最新情報
1月9日時点のEIAデータによると、米国の原油在庫は過去5年の季節平均より-3.4%、ガソリン在庫は+3.4%、ディスティレート在庫は-4.1%下回っています。1月9日までの週の米国の原油生産は前週比-0.4%の1375.3万バレル/日で、11月7日の記録1378.62万バレル/日にわずかに及びません。
米国の稼働中の石油掘削リグ数は、1月9日までの週で-3の409リグに減少し、12月19日の4.25年ぶりの低水準406リグをわずかに上回っています。過去2.5年以上の間に、掘削リグ数は2022年12月の5.5年ぶりの高水準627リグから急激に縮小しており、原油価格の高騰にもかかわらず、業界の慎重さが続いていることを示しています。