#代币经济机制 この文章を読んで、あるディテールが何度も私の考えを巡らせる：著者が指摘した「トークン経済モデルのひどさ」——極端に悪い供給リリース、価値捕捉メカニズムの欠如、プロジェクト自体に収益がないこと。これは新しい問題ではないが、2025年に集中して196億ドルの清算規模に爆発した。

別の角度から考えると、これこそがなぜポジション管理と長期的な心構えが個人投資家にとってこれほど重要なのかを示している。99%の資産が自分の墓穴を掘るために使われているとき、生き残ることがむしろ希少な存在になっている。Hyperliquidのようなプロジェクトが注目を集めるのは、本質的に高インフレがなく、実際の価値捕捉があるからだ——これらは本来基礎的な要件であるはずだが、競争優位に変わっている。

この論理をさらに推し進めると、2026年のゲームルールは変わりつつある。暗号市場にチャンスがなくなったわけではなく、チャンスが「広く撒く」から「精密狙撃」へと変わっているのだ。株式市場に強制的にシフトしたトレーダーたちも、実は同じことをしている——流行の波を追うのではなく、真のファンダメンタルズを持つ銘柄を見つけることに変わってきている。

個人投資家の力が市場構造を再構築しているのは事実だが、それはまた感情の揺れがより激しくなることも意味している。次の流行がどこにあるかを予測するのではなく、流行が到来する前に自分の撤退条件を明確にしておく必要がある。これが明確なポジション計画を持つ理由だ：どれだけの割合をストーリー追従に使い、どれだけを防御に回すか。サイクルの終わりに絶えず新低を更新する市場では、安全策のないリスクは最終的に悪夢に変わる。