2026年は重要な節目となる。米国SECのトークン化株式取引計画は、世界の金融市場が正式にデジタル化の時代に突入したことを示している。この変革は非常に徹底的であり、過去の曖昧なコンプライアンスの境界線から、現在の明確な分類体系へと移行している。トークン化された株式は正式に伝統的な証券規制に組み込まれ、長年のグレーゾーンに終止符が打たれることを意味している。

SECの新しい規制サンドボックス制度は注目に値する。適格機関は制御された環境でトークン化製品をテストでき、DTCC承認の3年間のパイロットプログラムと連携して、Russell 1000構成銘柄などの主流資産がオンチェーン取引を実現する見込みだ。同時にナスダックも自らのプランを推進しており、トークン化資産と従来の株式が同一ルール下で運用され、決済サイクルがT+1からリアルタイム決済に直接跳躍する。これは小さな改良ではなく、コスト構造の革命的な最適化である。

碎股取引はより広範な参加の可能性を解き放ち、DeFiと従来の金融の融合も加速している。オンチェーンの貸付などの応用シナリオも登場している。しかし、規制当局は厳格な境界線も設定している。実際の株式支援のない合成トークンは厳しく管理され、投資者保護の底線は揺るがない。

この変革は非常に意義深い。米国は金融イノベーションにおけるリーダーシップを強化しただけでなく、世界的な資産のトークン化においてもルールの指針を示している。政策設計から実施の道筋に至るまで、イノベーションとリスク管理のバランスを取る方法を示している。