米国債利回りが4.3%に急上昇、長期債の売却によりイールドカーブが急峻化

Source: BlockMedia Original Title: [ニューヨーク債券] 米国債10年物4.3%に急騰…長期物売りに『ベアスティフニング』 Original Link: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 ニューヨーク債券市場20日、米国債金利が一斉に上昇する局面となった。特に10年物と30年物の金利は数ヶ月ぶりの高水準を記録し、短期と長期の金利差も2週間以内に最大幅に拡大した。大統領の関税脅威と日本債券市場の利回り急上昇が重なり、長期債券に圧力がかかっている。

当日、米国10年国債の利回り(US10Y)は4.295%で、前日比6.8bp(1.61%)上昇した。取引中の高値は4.313%に達し、昨年8月末以来の最高水準を記録した。

30年物の金利は7.8bp上昇し4.918%となり、昨年9月以来の新高値をつけた。一方、2年物の金利はわずかに下落(1bp↓)して3.591%となった。この影響で、2年-10年物の利回り差は70.9bpに拡大し、約2週間ぶりの最も急なベアマーケットのスティフニング曲線を形成した。

これは、市場が短期金利の引き下げ予想を後退させたことを示す一方、長期的な物価やリスクプレミアムの反映は拡大していることを意味する。連邦基金先物は、今年中に2回未満の利下げ(47bp)を予想しており、昨年末の予想(53bp)を下回っている。

国債金利の急騰の背景には、大統領の発言がある。彼は「米国がグリーンランドを買わなければ、今年2月から欧州8か国に対して10%の関税を課し、6月には25%に引き上げる」と述べた。欧州連合はこれを「経済的脅迫に当たる」と反論し、投資家はこれをリスク回避の米国資産へのシグナルと見なしている。

日本の債券市場の変動性拡大も米国債金利に影響を与えている。日本の20年国債の入札不調に加え、2月8日に事前に大選挙を発表したことの重なりもあり、長期国債の利回りは急上昇し、この動きは世界の債券市場に伝播している。ある大手機関のストラテジストは「日本の債券市場の売り圧力が明確に米国長期債の金利上昇を刺激している」と述べている。

テクニカル面でも警戒感が高まっている。ある金融機関のチーフストラテジストは、「10年物金利は、従来の主要抵抗線と見なされていた4.20%を上抜けており、短期的にはさらに4.50%まで上昇する可能性を排除できない」と分析している。

中長期的な方向性は、経済指標や中央銀行の政策スタンスに依存している。ある信託機関の責任者は、「米国の労働市場と成長動向が比較的安定している背景から、中央銀行が現状維持の姿勢を維持する可能性が高く、急いで利下げに動く可能性は低い」と評価し、「今年の債券市場の鍵は、物価や財政リスクに対する市場の反映度合いにかかっている」と指摘している。