Lyn Aldenが暗号資産界の誤解を指摘：ビットコインの動きは金の調整とは独立している

金融市場には根深い認知バイアスが存在している——投資家は一般的にビットコインの上昇は金や銀の動きに制約されると考えている。しかし、著名なマクロ経済学者Lyn Aldenは最近のポッドキャストでこの既成概念を打ち破った。彼女は明確に述べている、ビットコインは金の上昇トレンドが維持されている場合でも引き続き上昇し得るものであり、両者は従来の意味での競争関係にないと。

見解の衝突：なぜアナリストの意見は大きく異なるのか

GlassnodeのチーフアナリストJames Checkは、ソーシャルメディアX上で、反対意見を持つ市場関係者は「これらの資産の本質についての真の理解に欠けている」と述べた。彼はさらにこの見解を「マイナーな意見」と位置付け、市場の主流思考に誤りがあることを示唆している。この発言は市場で広く議論を呼び、なぜ多くの参加者がビットコインと伝統的資産の真の関係性を理解できないのかという点について議論が巻き起こった。

歴史的データが真実を明らかに：停滞vs輝かしい年の比較

Lyn Aldenは自身の論点を詳述する際、最近の市場パフォーマンスデータを引用した。彼女は、ビットコインと金の相対的強弱指数が最近良好なパフォーマンスを示している根本的な理由は、両者の歴史的なパフォーマンスに大きな差異があるからだと指摘している。具体的には、ビットコインは過去1年間明らかな価格停滞期にあった一方で、金は史上最も輝かしい年を経験した。この非対称的な市場パフォーマンスは、むしろビットコインの今後の上昇にスペースをもたらしている。

資産配分の論理の再考

マクロ投資の観点から見ると、ビットコインと金を対立関係とみなすこと自体が戦略的誤りである。両資産はインフレヘッジやリスク回避の特性を共有しているが、その駆動要因、市場の感情、周期の法則はそれぞれ異なる。Lyn Aldenの核心的な見解は、異なる資産が異なる周期で異なる強さを示すという投資原則を再確認しているものであり、市場参加者は単純な相関性ではなく、それぞれのファンダメンタルズに基づいて資産配分を行うべきだと示唆している。

このため、ビットコインの上昇の持続性は、金や銀の調整に依存する必要はない。この見解は、多様な投資ポートフォリオにおけるデジタル資産の位置付けを再認識する上で重要な示唆を与えている。