BOJ金利据え置きが、ビットコインや暗号資産に対する上昇する円リスクを隠す

ソース：CryptoTale オリジナルタイトル：BOJ金利据え置きが上昇する円リスクを隠す、ビットコインと暗号資産 オリジナルリンク：

BOJは基準金利を0.75％に維持しつつ、インフレと成長予測を引き上げる

円安と債券利回りの上昇は、レバレッジをかけた暗号資産のポジションにリスクをもたらす。

反対票は、より早い引き締めと市場の警戒を求める内部圧力を示唆。

日本の中央銀行は金曜日に金利を変更せずに維持したが、その決定は静かにビットコインや暗号資産市場に新たなリスクをもたらした。日本銀行は東京で1月23日に基準金利を0.75％に据え置き、インフレと成長予測を引き上げた。価格はほとんど動かなかったが、投票結果は内部の政策圧力、円資金調達リスク、レバレッジをかけた暗号資産のポジションに対する圧力の高まりを露呈した。

BOJはインフレ見通しが堅調となる中、金利を据え置き

日本銀行は8対1の投票で基準金利を0.75％に維持し、市場の予想と一致した。理事の高田一氏は反対し、金利は直ちに1％に引き上げるべきだと主張した。彼は、インフレ圧力の強化と世界経済の改善を理由に挙げた。

しかし、大多数は慎重さを選び、日本の2月8日の臨時選挙を控えた政治的不確実性の高まりを背景にした。結果として、中央銀行は金融正常化と選挙のタイミングとの間で対立する圧力に直面した。

金利据え置きとともに、BOJは経済見通しを引き上げた。銀行は2025年度の実質GDP成長率を0.7％から0.9％に引き上げた。2026年度の成長率も1.0％に引き上げ、貿易支援と大規模な景気刺激策を理由とした。

より重要なのは、インフレ予測の上方修正だ。コアCPIは2025年に3.0％、2026年に2.2％と予測されている。12月のヘッドラインインフレは2.1％で、2％目標を45か月連続で上回った。

政治的支出、円安、債券市場の動き

日本の財政見通しは複雑さを増している。次年度の予算案は、国債の公的債務に関する懸念を高めた。特に、発表後に日本国債の利回りは数十年ぶりの高水準に上昇した。日本の40年債の利回りは金曜日にわずかに下落したが、依然として3.939％と高水準にある。

一方、円は急激に弱含んでいる。最近数ヶ月で円は米ドルに対して4.6％下落した。金曜日には、BOJの決定後も1ドル158.54円付近で取引され、わずかな強さを示した。

暗号資産市場は限定的な反応を示した。ビットコインは9万ドルに向かって動き、金も上昇した。ただし、米国のPCEインフレが高止まりし、日本のインフレも4か月ぶりに鈍化したことから、全体的なセンチメントは慎重だ。

円キャリートレードは暗号資産のエクスポージャーを注視

長年にわたり、投資家は低利の円を借りて高利の資産、特に暗号資産を資金調達してきた。この構造は円キャリートレードと呼ばれ、BOJの政策変化に敏感だ。したがって、期待のわずかな変化も実際の影響をもたらす可能性がある。高田氏の反対は、BOJ内部で金利を早期に引き上げる圧力が高まっていることを示している。同時に、より高いインフレ見通しは、今年の追加利上げの必要性を強めている。これらは、安価な円借入に依存した暗号資産取引に注目を集めている。

過去の出来事は懸念をより深刻にしている。2024年8月、トレーダーがBOJの利上げの噂の中で円資金ポジションを解消しようと急いだ際、ビットコインは大きく下落した。その瞬間、円の動きが迅速に売り圧力を引き起こすことが示された。

現時点では、市場は落ち着いている。しかし、政策のシグナルは混在している。日本の緩やかな引き締めへの動きは、より多くの政府支出への圧力と衝突している。債券利回りの上昇は、資金を日本に引き戻し、他の市場の流動性を減少させる可能性がある。

世界的な政策の整合性も不安定だ。市場データは、米連邦準備制度が1月に金利を据え置く可能性が高いことを示唆しており、強い経済指標を背景に2026年に米国の金利引き下げは見込まれていない。これにより、暗号資産市場は円資金コストの上昇と堅調な世界的金利の間で揺れている。

BOJの金利据え置きの決定は、より深い変化を隠していた。高まるインフレ予測、内部の反対意見、財政拡大、円の弱含みは、リスクの高まりを示している。価格はまだ大きく動いていないが、日本の政策の方向性はビットコインや広範な暗号資産市場にとって重要な影響を与え続けている。