暗号資産は23億ドルのオプション満期ストレステストに直面、ビットコインとイーサリアムが重要なストライクを迎える

出典：Cryptonews オリジナルタイトル：Crypto faces $2.3b options expiry stress test as Bitcoin, Ethereum hug key strikes オリジナルリンク：

概要

本日、約23億ドル相当のBTCとETHのオプションが満期を迎え、2026年の最初の主要なデリバティブ決済と重要な流動性の転換点を示しています。

BTCは$92k 最大痛みレベルに対して89,700ドル付近で取引されており、ETHは3,200ドルの最大痛みレベルに対して2,950〜2,980ドルの範囲で推移し、強いストライクの「重力」を生み出しています。

オプションの未決済 interest は現在、先物を上回っており、満期後のフローに応じてボラティリティを抑制または増幅させる可能性のある構造化ヘッジへのシフトを示しています。

デリバティブの構造的変化

23億ドル規模のビットコイン(BTC)とイーサリアム(ETH)のオプション満期は、暗号市場の新しいオプション駆動型の市場構造が、機械的なヘッジフローを吸収できるかどうかを試しています。これは、カジノスタイルのボラティリティに戻ることなく進行しています。同時に、主要コインのスポット価格は重要なストライクレベルの直下で推移しており、本日の決済の賭け金を高めています。

• ほぼ23億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションが本日満期を迎え、約19.4億ドルがビットコインに、3.477億ドルがイーサリアムに関連しており、2026年の最初の広範なデリバティブ決済となります。
• ビットコインのオプションの未決済 interest は約741億ドルに上昇し、約652億ドルのビットコイン先物を上回っています。これは、「市場のピボットを明確に示すシグナル」であり、「純粋な方向性レバレッジ」から「より洗練された構造化されたエクスポージャー」への移行を示しています。

最大痛みと「機械的圧力」

• ビットコインは約89,746ドルで取引されており、「最大痛み」レベルの近くの92,000ドルを下回っています。一方、イーサリアムは約2,958ドルで取引されており、3,200ドルの最大痛みゾーンに対して推移し、アナリストはこれを「重力の引力」と表現しています。
• ビットコインのプット対コール比率は0.81で、21,657契約の(11,944コールと9,713プット)に対し、イーサリアムは117,513契約で比率0.84を示し、市場の姿勢は「慎重な楽観主義」を反映していますが、「ヘッジ行為は自己強化的な力となり得る」ほど密集しています。

ボラティリティリセットから満期テストへ

• オプションの未決済 interest が先物を上回る中、市場は「単純なレバレッジに頼るよりも複雑なリスク管理」に傾いており、これは清算主導の先物サイクルに伴うパラボリックなショックを抑える可能性があります。
• アナリストは、主要なテストは、ビットコインが決済後も92,000ドル以上、イーサリアムが約3,200ドル付近の水準を維持できるかどうかだと指摘しています。これにより、「現在のプット対コール比率に埋め込まれた慎重な楽観主義」が検証され、より安定したボラティリティ体制が確認されるでしょう。失敗すれば、「粘り強い」オプションの書き込みがどれほど脆弱であるかが露呈します。

過去24時間のスポットベンチマーク

• ビットコインは過去24時間で約89,600〜89,700ドルで推移し、約0.5％下落しています。これは、重要な90,000〜92,000ドルのゾーンの直下で推移しています。
• イーサリアムは約2,950〜2,980ドルで推移し、日中約1〜1.3％下落しています。これは、心理的な3,000ドルラインと3,200ドルのオプション最大痛みレベルの直下を追跡しています。
• ソラナ(SOL)は同じ期間で約128.5ドル付近で推移し、前回のセッションからやや軟化しており、デリバティブのポジショニングのリセットとともに、市場が一時停止している感覚を強化しています。