ビットコインオプション市場では最近、興味深い分裂が見られる。一周期権の買い活動が押し上げられ、プットとコールの比率は1から0.4に低下し、スキューは弱気側から中立に引き寄せられた。しかし、この楽観的なムードはより長期の期限には広がっていない。1ヶ月および3ヶ月のオプションのスキューは依然として堅固に弱気の非対称ゾーンにあり、市場の上昇に対する自信には明らかな「有効期限制限」が存在することを示している。Glassnodeの分析によると、この差異は重要な問題を反映している：上昇需要は実在するが、リスクはすべての期限で再評価されていない。## 短期的な楽観の背後にある真実### 一周期権の買い活動過去一週間、ビットコインのオプション市場には明らかな買いシグナルが現れた。オプションの取引量において、プットとコールの比率は1から0.4に低下し、コール買いの増加を示している。同時に、一週間25Dスキュー（市場の下落リスクの価格付けを測る指標）は、深い弱気ゾーンから中立に引き寄せられた。これらのデータは、実際に買い圧力がコール取引を押し上げていることを示している。しかし問題は、この需要の実際の期限がどれほど短いかだ。これは小さな詳細ではなく、市場の実際の期待を理解する上で重要なポイントだ。### 長期権は依然警告を発している視点を長期に引き延ばすと、状況は全く異なる。1ヶ月の25Dスキューは最低値の7%から4%にわずかに上昇しただけで、依然として弱気の非対称ゾーンにある。3ヶ月の25Dスキューの変動も1.5%未満で、堅固に弱気の領域に留まっている。これは何を意味するのか？より遠い期限の下落リスクに対して、トレーダーがプレミアムを支払っていることを示している。短期的に買い活動があったとしても、市場は中長期的には慎重な姿勢を維持している。## ボラティリティの動きが示す市場の真実### ガンマ売り手の利益確定分析によると、ビットコインの現物価格が重要な水準に近づくと、インプライド・ボラティリティは売り込まれ、ガンマ売り手（通常はマーケットメーカーや機関投資家）が上昇局面で利益確定している。この現象は非常に重要だ。理想的な持続的ブレイクアウトはどうなるべきか？現物価格が重要なレベルに接近したとき、すべての期限のスキューはより高い水準を指し示すべきであり、ボラティリティは買われるべきだが、売られるべきではない。しかし、先週の動きはこれらの条件を満たしていなかった。### 持続性の欠如を示すシグナルボラティリティが売られ、ガンマ売り手が利益確定していることは、市場が現在の上昇の持続性を楽観視していないことを示している。これは典型的なブレイクアウトの特徴ではなく、むしろ反発局面での利益確定のようだ。## 市場背景におけるリスク評価現在のビットコイン価格は89,185ドル付近で、過去24時間で0.82%下落、過去7日間で6.44%下落している。関連情報によると、市場全体の参加度は低迷し、デリバティブの関与も少なく、流動性も乏しい。このような背景の中で、オプション市場のシグナルは特に重要だ。大口投資家は控えめに買いを入れている（過去1ヶ月で大口の保有量は310万BTCから330万BTCに増加）が、一方で散在投資家は恐怖に駆られている。この対立する行動と、オプション市場の非対称リスクシグナルは、市場が底を築きつつある可能性を示唆しているが、自信の回復にはまだ時間がかかる。## まとめビットコインのオプション市場のストーリーは明快だ：短期的な買い需要は実在するが、それは一周期以内に集中しており、ボラティリティの売りと利益確定とともにある。より長期のオプション市場は依然として下落リスクを価格に織り込み続けており、市場の上昇に対する自信には明らかな「有効期限」が存在している。この分裂自体がリスクシグナルだ。これは、現在の上昇がデリバティブ市場からの確認を欠いており、持続性には疑問が残ることを示している。トレーダーにとっては、短期的な反発にはより慎重になりつつも、下落リスクには警戒を怠らないことが求められる。オプション市場の知恵は、データをもって語る：楽観には期限がある。
短期は上昇期待が高まっているが、ビットコインオプション市場は下落リスクを警告している
ビットコインオプション市場では最近、興味深い分裂が見られる。一周期権の買い活動が押し上げられ、プットとコールの比率は1から0.4に低下し、スキューは弱気側から中立に引き寄せられた。しかし、この楽観的なムードはより長期の期限には広がっていない。1ヶ月および3ヶ月のオプションのスキューは依然として堅固に弱気の非対称ゾーンにあり、市場の上昇に対する自信には明らかな「有効期限制限」が存在することを示している。Glassnodeの分析によると、この差異は重要な問題を反映している：上昇需要は実在するが、リスクはすべての期限で再評価されていない。
短期的な楽観の背後にある真実
一周期権の買い活動
過去一週間、ビットコインのオプション市場には明らかな買いシグナルが現れた。オプションの取引量において、プットとコールの比率は1から0.4に低下し、コール買いの増加を示している。同時に、一週間25Dスキュー（市場の下落リスクの価格付けを測る指標）は、深い弱気ゾーンから中立に引き寄せられた。
これらのデータは、実際に買い圧力がコール取引を押し上げていることを示している。しかし問題は、この需要の実際の期限がどれほど短いかだ。これは小さな詳細ではなく、市場の実際の期待を理解する上で重要なポイントだ。
長期権は依然警告を発している
視点を長期に引き延ばすと、状況は全く異なる。1ヶ月の25Dスキューは最低値の7%から4%にわずかに上昇しただけで、依然として弱気の非対称ゾーンにある。3ヶ月の25Dスキューの変動も1.5%未満で、堅固に弱気の領域に留まっている。
これは何を意味するのか？より遠い期限の下落リスクに対して、トレーダーがプレミアムを支払っていることを示している。短期的に買い活動があったとしても、市場は中長期的には慎重な姿勢を維持している。
ボラティリティの動きが示す市場の真実
ガンマ売り手の利益確定
分析によると、ビットコインの現物価格が重要な水準に近づくと、インプライド・ボラティリティは売り込まれ、ガンマ売り手（通常はマーケットメーカーや機関投資家）が上昇局面で利益確定している。この現象は非常に重要だ。
理想的な持続的ブレイクアウトはどうなるべきか？現物価格が重要なレベルに接近したとき、すべての期限のスキューはより高い水準を指し示すべきであり、ボラティリティは買われるべきだが、売られるべきではない。しかし、先週の動きはこれらの条件を満たしていなかった。
持続性の欠如を示すシグナル
ボラティリティが売られ、ガンマ売り手が利益確定していることは、市場が現在の上昇の持続性を楽観視していないことを示している。これは典型的なブレイクアウトの特徴ではなく、むしろ反発局面での利益確定のようだ。
市場背景におけるリスク評価
現在のビットコイン価格は89,185ドル付近で、過去24時間で0.82%下落、過去7日間で6.44%下落している。関連情報によると、市場全体の参加度は低迷し、デリバティブの関与も少なく、流動性も乏しい。このような背景の中で、オプション市場のシグナルは特に重要だ。
大口投資家は控えめに買いを入れている（過去1ヶ月で大口の保有量は310万BTCから330万BTCに増加）が、一方で散在投資家は恐怖に駆られている。この対立する行動と、オプション市場の非対称リスクシグナルは、市場が底を築きつつある可能性を示唆しているが、自信の回復にはまだ時間がかかる。
まとめ
ビットコインのオプション市場のストーリーは明快だ：短期的な買い需要は実在するが、それは一周期以内に集中しており、ボラティリティの売りと利益確定とともにある。より長期のオプション市場は依然として下落リスクを価格に織り込み続けており、市場の上昇に対する自信には明らかな「有効期限」が存在している。
この分裂自体がリスクシグナルだ。これは、現在の上昇がデリバティブ市場からの確認を欠いており、持続性には疑問が残ることを示している。トレーダーにとっては、短期的な反発にはより慎重になりつつも、下落リスクには警戒を怠らないことが求められる。オプション市場の知恵は、データをもって語る：楽観には期限がある。