もはや政治愛好家や小規模な賭博者、そして短期的に稼ぐチャンスを探す者の遊びではなくなっている。予測市場は現在、ウォール街のトップ企業という新たな勢力の出現を目の当たりにしている。フィナンシャル・タイムズは、DRW、Susquehanna、Tyr Capitalといった巨人たちが順次、PolymarketやKalshiといったプラットフォームで取引を行うための専門部署を設立していると報じている。取引量は驚異的な速度で拡大しており、2024年初頭の1億ドル未満から2025年12月には80億ドル超に急増し、2026年1月には1日だけで7億0170万ドルの記録的な取引量に達した。## 数百万ドルから数十億ドルへ：取引量の爆発的拡大この変化は偶然ではない。DRWは最近、年収20万ドルに達する取引専門家を募集し、「24時間365日稼働する市場を追跡・取引できる能力」を求めている。オプション取引の大手Susquehannaも、「誤価格を認識し、異常な活動を発見し、誤った評価の機会を見つける」ことができるトレーダーを探している。暗号資産に特化したヘッジファンドTyr Capitalも、「複雑な取引戦略の展開に経験のある人材」を積極的に採用し続けている。これらの数字は嘘をつかない。取引量がわずか12ヶ月で80倍以上に増加したことで、世界最大の金融プレイヤーを惹きつけるのに十分な資産プールが形成されている。## アービトラージ戦略：組織が予測から利益を得る方法小規模投資家と組織は、これらの取引所で同じゲームをしているわけではない。個人投資家は、情報や直感に頼って特定のイベントに賭けたり逆張りしたりすることが多い—本質的にはスポーツベッティングに似ている。一方、プロのファンドは「アービトラージ」と呼ばれる手法に集中している。これは、プラットフォーム間や予測市場と伝統的な金融市場間の価格差を利用するものだ。2025年10月、Saba Capital Managementの創設者Boaz Weinsteinはこのアプローチを公に示した。彼は、Polymarketが景気後退の確率を50%と評価しているのに対し、伝統的な信用市場はそのリスクを約2%と見積もっていると指摘した。この差異を利用して、ファンドマネージャーはかつて不可能だった取引を行えるようになる。具体的には、- Polymarketで「景気後退しない」予測契約を購入（景気後退確率50%と評価されているため比較的安価）- 同時に、景気後退が起きた場合に大きく価値が下がる債券や信用資産を空売り（信用市場ではその確率は2%と低いため高価）結果として、景気後退が起きた場合、Polymarketでは小さな損失にとどまる一方、債券の暴落から大きな利益を得られる。逆に景気後退を回避できれば、Polymarketで利益を得つつ、信用資産ではわずかな損失にとどまる。このように、予測市場は正しく使えば強力な価格発見ツールとなる。## 特権階級：小規模投資家にはない優位性しかし、より大きなプレイヤーにとってのアドバンテージは、システムレベルの特権にある。SusquehannaはKalshiの公式マーケットメーカーの第一人者であり、Robinhoodとの独占契約も締結している。Kalshiはマーケットメーカーに対し、取引手数料の優遇、一般投資家がアクセスできない高い取引限度額、最適化された取引チャネルを提供している。こうした組織的マーケットメーカーの存在は、小規模賭博者がかつて利用していたチャンスを急速に奪いつつある。以前は、Polymarketで60%の確率と評価されているイベントがKalshiでは55%と評価されている場合、単純なアービトラージ取引を仕掛けることができた。しかし、アルゴリズムやプロのスタッフがこれらの市場を常にスキャンしている今、そのようなチャンスは長く続かない。流動性の問題も、かつて予測市場の弱点とされていたが、これも解決に向かっている。大量の契約を買いたいまたは売りたいとき、組織的マーケットメーカーは常に相手を確保し、ビッド・アスクのスプレッドを縮小し、全体の取引量を増やす。## 歴史の再現：新たな市場を支配する組織数百万円の年収を得るために採用された、数学、物理、コンピュータサイエンスの博士号を持つトレーダーたちが、予測市場を新たな段階へと導く。今後は、- 複数のイベントを連結した合理的な複合契約- 一定期間内に特定のイベントの確率を予測するタイムシリーズ契約- 条件付き確率商品、例えば「Aが起きたらBの確率はいくつか」といった、より高度な商品が登場してくるだろう。金融の歴史を振り返ると—外国為替市場、先物、暗号資産といった新興市場は、常に同じ軌跡をたどってきた。まずは個人投資家の熱狂から始まり、次第に技術、資本、優れたアクセスを持つ大手組織に支配されていく。予測市場もまた、このシナリオを高速で繰り返している。ヘッジファンドは、技術力、資本規模、ルール上の優遇措置を駆使して、市場の大部分を掌握しようとするだろう。小規模投資家にとっては、長期予測やニッチな分野でのチャンスもあるが、実際には避けられない。ウォール街の高度な機械がフル稼働し始めると、一般人が情報の非対称性から利益を得る時代は終わるのかもしれない。
取引量が急増：ウォール街が市場予測を形成
もはや政治愛好家や小規模な賭博者、そして短期的に稼ぐチャンスを探す者の遊びではなくなっている。予測市場は現在、ウォール街のトップ企業という新たな勢力の出現を目の当たりにしている。フィナンシャル・タイムズは、DRW、Susquehanna、Tyr Capitalといった巨人たちが順次、PolymarketやKalshiといったプラットフォームで取引を行うための専門部署を設立していると報じている。取引量は驚異的な速度で拡大しており、2024年初頭の1億ドル未満から2025年12月には80億ドル超に急増し、2026年1月には1日だけで7億0170万ドルの記録的な取引量に達した。
数百万ドルから数十億ドルへ：取引量の爆発的拡大
この変化は偶然ではない。DRWは最近、年収20万ドルに達する取引専門家を募集し、「24時間365日稼働する市場を追跡・取引できる能力」を求めている。オプション取引の大手Susquehannaも、「誤価格を認識し、異常な活動を発見し、誤った評価の機会を見つける」ことができるトレーダーを探している。暗号資産に特化したヘッジファンドTyr Capitalも、「複雑な取引戦略の展開に経験のある人材」を積極的に採用し続けている。
これらの数字は嘘をつかない。取引量がわずか12ヶ月で80倍以上に増加したことで、世界最大の金融プレイヤーを惹きつけるのに十分な資産プールが形成されている。
アービトラージ戦略：組織が予測から利益を得る方法
小規模投資家と組織は、これらの取引所で同じゲームをしているわけではない。個人投資家は、情報や直感に頼って特定のイベントに賭けたり逆張りしたりすることが多い—本質的にはスポーツベッティングに似ている。一方、プロのファンドは「アービトラージ」と呼ばれる手法に集中している。これは、プラットフォーム間や予測市場と伝統的な金融市場間の価格差を利用するものだ。
2025年10月、Saba Capital Managementの創設者Boaz Weinsteinはこのアプローチを公に示した。彼は、Polymarketが景気後退の確率を50%と評価しているのに対し、伝統的な信用市場はそのリスクを約2%と見積もっていると指摘した。この差異を利用して、ファンドマネージャーはかつて不可能だった取引を行えるようになる。具体的には、
結果として、景気後退が起きた場合、Polymarketでは小さな損失にとどまる一方、債券の暴落から大きな利益を得られる。逆に景気後退を回避できれば、Polymarketで利益を得つつ、信用資産ではわずかな損失にとどまる。このように、予測市場は正しく使えば強力な価格発見ツールとなる。
特権階級：小規模投資家にはない優位性
しかし、より大きなプレイヤーにとってのアドバンテージは、システムレベルの特権にある。SusquehannaはKalshiの公式マーケットメーカーの第一人者であり、Robinhoodとの独占契約も締結している。Kalshiはマーケットメーカーに対し、取引手数料の優遇、一般投資家がアクセスできない高い取引限度額、最適化された取引チャネルを提供している。
こうした組織的マーケットメーカーの存在は、小規模賭博者がかつて利用していたチャンスを急速に奪いつつある。以前は、Polymarketで60%の確率と評価されているイベントがKalshiでは55%と評価されている場合、単純なアービトラージ取引を仕掛けることができた。しかし、アルゴリズムやプロのスタッフがこれらの市場を常にスキャンしている今、そのようなチャンスは長く続かない。
流動性の問題も、かつて予測市場の弱点とされていたが、これも解決に向かっている。大量の契約を買いたいまたは売りたいとき、組織的マーケットメーカーは常に相手を確保し、ビッド・アスクのスプレッドを縮小し、全体の取引量を増やす。
歴史の再現：新たな市場を支配する組織
数百万円の年収を得るために採用された、数学、物理、コンピュータサイエンスの博士号を持つトレーダーたちが、予測市場を新たな段階へと導く。今後は、
といった、より高度な商品が登場してくるだろう。
金融の歴史を振り返ると—外国為替市場、先物、暗号資産といった新興市場は、常に同じ軌跡をたどってきた。まずは個人投資家の熱狂から始まり、次第に技術、資本、優れたアクセスを持つ大手組織に支配されていく。予測市場もまた、このシナリオを高速で繰り返している。
ヘッジファンドは、技術力、資本規模、ルール上の優遇措置を駆使して、市場の大部分を掌握しようとするだろう。小規模投資家にとっては、長期予測やニッチな分野でのチャンスもあるが、実際には避けられない。ウォール街の高度な機械がフル稼働し始めると、一般人が情報の非対称性から利益を得る時代は終わるのかもしれない。