世界の金融市場は2025年に、雨の循環に似た物語を語った—一時的に水量が急増し、他の時期には干ばつに見舞われる。ある資産は367％の急騰を見せ、突然のバブル崩壊も起きた。市場は繰り返されるサイクルを明らかにし、不安を煽った：信頼→資金流入→バブル→リスクの露呈→爆発2025年の暗号通貨投資家にとっては、「高い確信を持った賭け」と「急激な反転」が日常だった。東京の債券取引所からイスタンブールの為替トレーダーまで、市場は莫大な利益と鋭い損失をもたらした。金価格は史上最高値を更新し、住宅ローン株は株価のように乱高下し、投資家はあまりに速い変化に戸惑った。しかし、その背後には繰り返されるパターンがあった—市場の物語を語るサイクルと、闇に潜むリスクを警告するものだ。まるでどこにでも潜むゴキブリのように。## デジタル資産と政治：ポリティカルな力で膨らむ短期バブル暗号通貨の世界では、投資家が政治に過度に関心を寄せることが、市場の燃料となった。ドナルド・トランプが大統領に就任すると、「トランプ関連資産は値上がりする」という見方が広まった。トランプブランドに関連する企業やトークンは急騰した。トランプのミームコインはローンチから急騰し、メラニア・トランプは自身のトークンを発行、トランプ一家と関係するWorld Liberty FinancialもWLFIトークンの取引を開始した。さらに、エリック・トランプの暗号通貨採掘会社であるAmerican Bitcoinも9月に株式市場に上場した。しかし、2025年12月23日には、トランプのミームコインは1月の最高値から80％以上の価値を失い、メラニアのミームコインはほぼ99％下落、American Bitcoinも約80％の下落を見せた。「政治は短期的な人気をもたらすかもしれないが、投機の法則を防ぐことはできない」—この戦略は、残酷なサイクルを明らかにした：信頼→レバレッジ買い→価格上昇→流動性の低下→爆発。ビットコインは業界の主要指標だが、10月のピーク後には年次損失を記録する傾向もあった。## AI株と「短期サイクル」：バリーが最初のゴキブリを見抜いたとき3年以上続いたAI株の高騰の後、著名なヘッジファンドマネージャーのマイケル・バリーは11月に警鐘を鳴らした。バリーは、NvidiaやPalantir Technologiesのプットオプションを、株価の47％〜76％低い行使価格で保有していることを明らかにした。この開示は重要なシグナルとなった。AIに巨額の資金を集める少数の企業が、過大評価の疑問に直面し始めたのだ。「AI株に支配された市場、膨大なパッシブ資金の流入、低ボラティリティ」—これらはリスクに満ちたバブルを形成していた。バリーは最初のゴキブリを見つけた—そして経験則として、ゴキブリを見つけたら、他にも潜んでいることが多い。彼は正確な取引戦略を立てた：Palantirのプットオプションを1.84ドルで買い、株価の下落から利益を得ることを狙った。結果、これらのオプションは3週間足らずで101％上昇し、明るい市場の裏に潜む暗い現実を露呈した。## 欧州防衛株のバブル：地政学的サイクルが資金を動かすデジタルバブルが弾ける一方で、別のバブルも形成された—それは欧州の防衛産業株だ。地政学的変化が、広範な買いを促した。トランプのウクライナ軍事予算削減計画により、欧州は防衛支出を大きく増やした。12月23日、ドイツのRheinmetall AGの株価は年初から約150％上昇し、イタリアのLeonardo SpAは90％以上の上昇を見せた。以前は、多くのファンドマネージャーはESG（環境・社会・ガバナンス）原則を理由に防衛株を避けていたが、今や見方を変えた。Sycomore Asset Managementは「今年初めに防衛資産をESGファンドに戻した。パラダイムは変わった。私たちは価値を守る必要がある」と述べた。眼鏡メーカーから化学品メーカーまで、多くの防衛関連株が資金を集め、ブルームバーグの欧州防衛株指数は年初から70％以上上昇した。しかし、この物語には学びもある。「名声の負担」は、地政学の変化とともに「公共財」へと変わる。地政学的変動は、しばしば投資資金の流れを先導し、このバブルは他のものより長く続く可能性もある。なぜなら、実需があるからだ。ただし、依然としてサイクルの一部だ。## キャリートレードの崩壊と取引の「音」：裏を通る取引の証資産のリーダーシップが失われると、投資家は次のサイクルを探し始める。2024年、トルコのキャリートレードは好調だった。トルコ国債のリターンは40％超、中央銀行は通貨安を維持すると約束した。多くの投資家は、低コストで資金を借りて高リターンのトルコ資産を買い、数十億ドルが流入した。しかし、3月19日の朝、トルコの警察が野党市長の自宅を襲撃し、大規模な抗議行動が起き、リラは数分で売り浴びせられた。中央銀行は介入できず、その月のリラはドルに対して約17％下落した。レバレッジを使った資金は、信用の土台を崩した。瞬間、唯一の信頼—この取引の根幹—が崩壊した。## クレジット管理：希望と絶望のサイクル隠れたリスクの資金源は、信用市場だ。2025年、投資家は信用リスクの重さを痛感した。かつて普通とみなされていた企業が問題に直面した。Saks Globalは22億ドルの社債を再編し、再編後の債券は額面の60％未満で取引された。New Fortress EnergyやTricolorは数十億ドルの価値を失った。場合によっては、過小評価が問題となり、他の場合は複雑な詐欺や不動産担保の重複が原因だった。JPMorgan Chaseはすでに「ゴキブリ」の存在を認めている。CEOのジェイミー・ダイモンは10月に警告した：「ゴキブリを見つけたら、他にも潜んでいる可能性が高い」この「ゴキブリ」リスクは、新たなサイクルの警告だ。過去数年、デフォルト率は低く、金融緩和策により信用基準は緩和された。基本的な審査、重複担保、貸し手支援の約束も緩んだ。## Fannie MaeとFreddie Mac：「有害な双子」の蘇生このサイクルの最高潮は、投資の勢いの逆転だ。長年の期待の末、Bill Ackmanや他の投資家は、政府がFannie MaeとFreddie Macを株式市場に上場させる計画を発表した。2025年初から9月のピークまで、両社の株価は367％も上昇—これは年最大の利益の一つだった。しかし、結局は終わらない。かつてFannie Maeのデリバティブを追いかけていたバリーも、見方を変え、12月に長文の楽観的な見解を発表した。この楽観はどれだけ続くのか？市場は教えてくれる。信頼は、あっという間に変わる。## 雨の中の投資家：2025年のサイクルから学ぶ教訓雨の循環は、市場にとって計り知れない物語を語る。信頼があり、資金が流入し、投資家がレバレッジを増やし、バブルが膨らむ。最初の警告（最初のゴキブリの出現）を見たとき、市場は縮小し、資金は流出し、流動性は低下し、最終的に爆発する。2025年はこのサイクルを何度も示した。トランプのデジタルバブルからAI、ヨーロッパ、トルコの信用管理、Fannie Mae/Freddie Macまで—すべて同じパターンだ。信頼、価格、揺らぎ、爆発。最も賢明な投資家、AIや経験豊富な投資家のような人々は、警告を発している。彼らはゴキブリを見抜き、「まだ揺らぎは続いている」と語る。雨の循環は続く。2026年、そしてその先も。資金は流入し、バブルは膨らみ、ゴキブリは現れる。生き残る投資家は、このサイクルを理解し、適切なタイミングで入退出できる者だ。彼らは、「今回は違う」と信じる者ではない。
泡沫、ゴキブリ、そして雨のサイクル：2025年の世界市場の変動の解読
世界の金融市場は2025年に、雨の循環に似た物語を語った—一時的に水量が急増し、他の時期には干ばつに見舞われる。ある資産は367％の急騰を見せ、突然のバブル崩壊も起きた。市場は繰り返されるサイクルを明らかにし、不安を煽った：信頼→資金流入→バブル→リスクの露呈→爆発
2025年の暗号通貨投資家にとっては、「高い確信を持った賭け」と「急激な反転」が日常だった。東京の債券取引所からイスタンブールの為替トレーダーまで、市場は莫大な利益と鋭い損失をもたらした。金価格は史上最高値を更新し、住宅ローン株は株価のように乱高下し、投資家はあまりに速い変化に戸惑った。
しかし、その背後には繰り返されるパターンがあった—市場の物語を語るサイクルと、闇に潜むリスクを警告するものだ。まるでどこにでも潜むゴキブリのように。
デジタル資産と政治：ポリティカルな力で膨らむ短期バブル
暗号通貨の世界では、投資家が政治に過度に関心を寄せることが、市場の燃料となった。ドナルド・トランプが大統領に就任すると、「トランプ関連資産は値上がりする」という見方が広まった。
トランプブランドに関連する企業やトークンは急騰した。トランプのミームコインはローンチから急騰し、メラニア・トランプは自身のトークンを発行、トランプ一家と関係するWorld Liberty FinancialもWLFIトークンの取引を開始した。さらに、エリック・トランプの暗号通貨採掘会社であるAmerican Bitcoinも9月に株式市場に上場した。
しかし、2025年12月23日には、トランプのミームコインは1月の最高値から80％以上の価値を失い、メラニアのミームコインはほぼ99％下落、American Bitcoinも約80％の下落を見せた。
「政治は短期的な人気をもたらすかもしれないが、投機の法則を防ぐことはできない」—この戦略は、残酷なサイクルを明らかにした：信頼→レバレッジ買い→価格上昇→流動性の低下→爆発。ビットコインは業界の主要指標だが、10月のピーク後には年次損失を記録する傾向もあった。
AI株と「短期サイクル」：バリーが最初のゴキブリを見抜いたとき
3年以上続いたAI株の高騰の後、著名なヘッジファンドマネージャーのマイケル・バリーは11月に警鐘を鳴らした。
バリーは、NvidiaやPalantir Technologiesのプットオプションを、株価の47％〜76％低い行使価格で保有していることを明らかにした。この開示は重要なシグナルとなった。AIに巨額の資金を集める少数の企業が、過大評価の疑問に直面し始めたのだ。
「AI株に支配された市場、膨大なパッシブ資金の流入、低ボラティリティ」—これらはリスクに満ちたバブルを形成していた。バリーは最初のゴキブリを見つけた—そして経験則として、ゴキブリを見つけたら、他にも潜んでいることが多い。彼は正確な取引戦略を立てた：Palantirのプットオプションを1.84ドルで買い、株価の下落から利益を得ることを狙った。
結果、これらのオプションは3週間足らずで101％上昇し、明るい市場の裏に潜む暗い現実を露呈した。
欧州防衛株のバブル：地政学的サイクルが資金を動かす
デジタルバブルが弾ける一方で、別のバブルも形成された—それは欧州の防衛産業株だ。
地政学的変化が、広範な買いを促した。トランプのウクライナ軍事予算削減計画により、欧州は防衛支出を大きく増やした。12月23日、ドイツのRheinmetall AGの株価は年初から約150％上昇し、イタリアのLeonardo SpAは90％以上の上昇を見せた。
以前は、多くのファンドマネージャーはESG（環境・社会・ガバナンス）原則を理由に防衛株を避けていたが、今や見方を変えた。Sycomore Asset Managementは「今年初めに防衛資産をESGファンドに戻した。パラダイムは変わった。私たちは価値を守る必要がある」と述べた。
眼鏡メーカーから化学品メーカーまで、多くの防衛関連株が資金を集め、ブルームバーグの欧州防衛株指数は年初から70％以上上昇した。
しかし、この物語には学びもある。「名声の負担」は、地政学の変化とともに「公共財」へと変わる。地政学的変動は、しばしば投資資金の流れを先導し、このバブルは他のものより長く続く可能性もある。なぜなら、実需があるからだ。ただし、依然としてサイクルの一部だ。
キャリートレードの崩壊と取引の「音」：裏を通る取引の証
資産のリーダーシップが失われると、投資家は次のサイクルを探し始める。2024年、トルコのキャリートレードは好調だった。トルコ国債のリターンは40％超、中央銀行は通貨安を維持すると約束した。
多くの投資家は、低コストで資金を借りて高リターンのトルコ資産を買い、数十億ドルが流入した。しかし、3月19日の朝、トルコの警察が野党市長の自宅を襲撃し、大規模な抗議行動が起き、リラは数分で売り浴びせられた。
中央銀行は介入できず、その月のリラはドルに対して約17％下落した。レバレッジを使った資金は、信用の土台を崩した。瞬間、唯一の信頼—この取引の根幹—が崩壊した。
クレジット管理：希望と絶望のサイクル
隠れたリスクの資金源は、信用市場だ。2025年、投資家は信用リスクの重さを痛感した。かつて普通とみなされていた企業が問題に直面した。Saks Globalは22億ドルの社債を再編し、再編後の債券は額面の60％未満で取引された。
New Fortress EnergyやTricolorは数十億ドルの価値を失った。場合によっては、過小評価が問題となり、他の場合は複雑な詐欺や不動産担保の重複が原因だった。
JPMorgan Chaseはすでに「ゴキブリ」の存在を認めている。CEOのジェイミー・ダイモンは10月に警告した：「ゴキブリを見つけたら、他にも潜んでいる可能性が高い」
この「ゴキブリ」リスクは、新たなサイクルの警告だ。過去数年、デフォルト率は低く、金融緩和策により信用基準は緩和された。基本的な審査、重複担保、貸し手支援の約束も緩んだ。
Fannie MaeとFreddie Mac：「有害な双子」の蘇生
このサイクルの最高潮は、投資の勢いの逆転だ。長年の期待の末、Bill Ackmanや他の投資家は、政府がFannie MaeとFreddie Macを株式市場に上場させる計画を発表した。
2025年初から9月のピークまで、両社の株価は367％も上昇—これは年最大の利益の一つだった。しかし、結局は終わらない。かつてFannie Maeのデリバティブを追いかけていたバリーも、見方を変え、12月に長文の楽観的な見解を発表した。
この楽観はどれだけ続くのか？市場は教えてくれる。信頼は、あっという間に変わる。
雨の中の投資家：2025年のサイクルから学ぶ教訓
雨の循環は、市場にとって計り知れない物語を語る。信頼があり、資金が流入し、投資家がレバレッジを増やし、バブルが膨らむ。最初の警告（最初のゴキブリの出現）を見たとき、市場は縮小し、資金は流出し、流動性は低下し、最終的に爆発する。
2025年はこのサイクルを何度も示した。トランプのデジタルバブルからAI、ヨーロッパ、トルコの信用管理、Fannie Mae/Freddie Macまで—すべて同じパターンだ。信頼、価格、揺らぎ、爆発。
最も賢明な投資家、AIや経験豊富な投資家のような人々は、警告を発している。彼らはゴキブリを見抜き、「まだ揺らぎは続いている」と語る。
雨の循環は続く。2026年、そしてその先も。資金は流入し、バブルは膨らみ、ゴキブリは現れる。生き残る投資家は、このサイクルを理解し、適切なタイミングで入退出できる者だ。彼らは、「今回は違う」と信じる者ではない。