ビットコインが2026年に入り、最近のブルサイクル後の価格安定と機関投資家の勢いを維持しながら、セルフカストディは重要な岐路に立っています。状況は劇的に変化しています：スポットのビットコインETFは何百万人もの投資家にとって便利な受動的エクスポージャーを提供し、一方で暗号資産保有者に対する物理的攻撃—特に「レンチ攻撃」—の報告は2025年に史上最高を記録しました。コミュニティにとっての最大の疑問は、セルフカストディが時代遅れの概念となり、便利さ優先のモデルに取って代わられたのか、それとも分断された世界においてますます複雑化するセキュリティと主権の課題に対する進化する解決策を表しているのかという点です。2018年に設立されたマルチシグに焦点を当てたカストディプラットフォーム、Casaはこの変革の象徴となっています。同社は、通常5桁以上のビットコイン保有を管理するユーザーを対象とし、金融の自律性が利便性を上回るケースを重視しています。Casaのリーダーシップによると、同社の使命は「主権とセキュリティの最大化」にあり、ビットコインとプライベートキー暗号技術を通じて、「主権者のためのスイス銀行」としての立ち位置を確立し、富の保護が金融管理を超えて個人の主権にまで及ぶ時代に適応しています。## 機関投資家の採用とマルチシグソリューションの台頭スポットビットコインETFの普及により、リテール投資家はウォール街の機関にカストディを委任することでビットコインへのアクセスを民主化しました。しかし、この便利さ優先のアプローチには本質的なトレードオフがあります。ファミリーオフィスから大手カストディ銀行に至るまで、機関はますます、ビットコインの保護を第三者のカストディアンに委ねることがシステム的な脆弱性をもたらすことを認識しています。最近の規制の動きは、この機関の目覚めを加速させました。米国通貨監督庁（OCC）は2025年に、国立銀行や連邦貯蓄協会が「安全かつ健全な方法で」法令に準拠しながらクライアントの暗号資産をカストディできると明確化しました。SECは2025年1月にSAB 121を撤回し（代わりにSAB 122を採用）、暗号資産を保有する銀行に対する資本ペナルティを廃止し、社内カストディの経済的計算を根本的に変えました。さらに、GENIUS法は米国の金融市場におけるステーブルコインの準備金を合法化しました。これらの政策の変化は、機関向けインフラの構築を促進しています。BNY Mellon、State Street、Citi、JPMorganなどの大手金融機関は、Coinbaseのような集中型カストディアンに委託するのではなく、独立した暗号資産カストディプラットフォームの開発に着手していると報じられています。ビットコインのセルフカストディのこの分散化は、機関のアプローチに質的な変化をもたらし、もはやサイファーパンクの理想主義者だけの領域ではなく、リスクを意識した機関投資家にとって運用上の必須事項となっています。マルチシグソリューションは、複数の暗号鍵を用いることで単一障害点を減らし、担当者交代時の鍵のローテーションを可能にし、すべてのカストディ操作の監査可能な記録を作成します。組織は、退職した従業員の鍵を完全に無効化し、シンプルなローテーション手順と詳細な取引の可視性を確保できるようにシステムを設定できます。規制監督下にある機関にとって、これらの技術的ガードレールは、コンプライアンスの向上と責任の軽減に直結します。## 物理的脅威と分散鍵の必要性2025年に激増した暴力的な暗号資産窃盗は、中央集権的なカストディが優れた保護を提供するという前提に根本的な疑問を投げかけています。Casaの最高セキュリティ責任者Jameson Loppがまとめたデータによると、約65-70件の「レンチ攻撃」—私的鍵アクセスを要求する強制的な事件—が記録されており、過去最高の年間総数であり、少なくとも4人の死亡例もあります。Trezorの共同創設者であり、現在はレンチ攻撃防止スタートアップのGlok.meを率いるAlena Vranovaによる別の集計では、292件の事件がさまざまなカテゴリーで報告されています。地理的な要素も重要です。2025年にはフランスが特に懸念され、少なくとも10件のレンチ攻撃が記録され、その多くが税務申告に関連していました。あるケースでは、税務当局者が犯罪者に売った納税者情報により、物理的な標的にされた事例もあります。絶対数では米国が最も多くの暗号攻撃を受けていますが、人口比や従来の金融犯罪との比較も重要です。米国の人口は4億人超で、フランスの7000万人を大きく上回っています。しかし、従来の知見、すなわち委託カストディがこの脅威を防ぐとする考えは明らかに誤りです。Casaのケーススタディはこの問題を明らかにしています。あるクライアントは、暗号資産保有者であることが知られた後、バーで強制されました。彼のCasaのセルフカストディ保有は安全でした—マルチシグの仕組みのため、十分な鍵を持っていなかったため取引を承認できませんでしたが、彼のCoinbaseの少額残高はすぐにモバイルアプリを通じて引き出されました。中央集権的なカストディは彼を守らず、分散型セルフカストディだけが守ったのです。このダイナミクスは、セキュリティの計算を根本的に再構築します。物理的脅威に対する解決策は二つのレベルで機能します：第一に、運用上のセキュリティ実践（ソーシャルメディアでの富のアピールを避けるなど）によって標的にならないこと。第二に、攻撃者が脅迫下で全資金を引き出せないようにする技術的措置を講じることです。Casaのアプローチは、マルチシグ鍵の分散と緊急ロックダウン機能、事前に準備された脅迫対応手順、ビデオ検証プロトコルを組み合わせています。Casa自体が保持するリカバリー鍵は、適切な認証を経て初めて取引に共同署名できる仕組みです。Casaの擁する擬名義サポートは、名前や顔、場所を明かさずに取引を行える仕組みを反映しており、セキュリティチームの経験—スワットキャンペーンなど—に基づいています。このプライバシー構造は、ユーザーが標的になりやすいデータ露出リスクに直接対抗します。Ledgerのハードウェアウォレットの侵害や、複数のLedger決済インフラのインシデントによる顧客データの漏洩は、個人情報がいかに容易に物理的標的に変わるかを示しています。## ビットコインと地政学的保護個人の安全を超えて、Casaはビットコインのセルフカストディを地政学的保険としてのユースケースとして観察しています。政治活動家、起業家、高額資産所有者は、政治的不安やイデオロギー的対立の期間中に、居住国の直接的な支配範囲外にカストディを設置する傾向が強まっています。これらの仕組みは、歴史的に見られるパターンを反映しています。4年前、共和党はオフショアのカストディ構造を確立し、現在は民主党も資産差し押さえの可能性に対抗するために同じような保護策を追求しています。政治的コントロールの変化に伴い、このサイクルは繰り返されるでしょう。ユーザーは、リカバリー鍵を海外の法律事務所に分散させたり、国際的な金庫に鍵を預けたり、信頼できる家族に監督させたりする仕組みを通じて、この保護を実現しています。Casaのリカバリー鍵の枠組みは、頻繁な国際移動を必要とせず、実用性を確保しています。手動認証により、常に鍵を持ち歩く必要がなくなるのです。この仕組みは、ビットコインを国家レベルの富の保護手段として機能させ、歴史的に国際ビジネスエリートが採用してきた富の保存戦略に直接類似しています。## 新興の保険・アドバイザリーエコシステムセルフカストディ実践者向けに、新たな保険商品が登場しています。Lloyd's of Londonなどの機関による支援を受けたAnchorWatchやBitsuranceは、一定の限度までの補償を提供します。価値提案はシンプルです：誘拐された場合、ユーザーは保険対象のコインを引き渡し、即時の身体的危害を最小化し、その後、回収を追求するための保険請求を行います。しかし、実質的な保険カバレッジには制約も伴います。包括的なポリシーはしばしば取引の事前承認を必要とし、多くの主権志向のユーザーはこれを根本的に拒否します。真のセルフカストディと広範な保険カバレッジは、現状ではほぼ両立しません。最高の信念を持つ層にとって、保険の有用性は限定的です。Casaは、こうした保険パートナーシップの模索とともに、これらの制約を認識しています。実際に手頃な価格で包括的なセルフカストディ保険を提供する商品は、現時点では存在しません。多くの保有者が望む商品は、経済的に合理的な価格で実現していないのです。このギャップを埋めるために、Casaは専門的なアドバイザリインフラに投資しています。同社は、6か月間の集中トレーニングを修了し、緊急シナリオや日常的な相談を経験豊富な実務者とともに行うアドバイザーのチームを維持しています。これらのアドバイザーは、ビットコインの採用を人間的に支援し、真の自己主権にコミットする個人にとって重要な実践的サポートを提供します。クライアントの証言は、アドバイザーの名前を挙げて、個別の指導の価値を強調しています。最近の事例では、Casaのアドバイザーが、Ledgerハードウェアウォレットのディスプレイ故障により、匿名ユーザーの100 BTCを救出しました。リモートでの取引署名は技術的に複雑でセキュリティリスクも伴うため、アドバイザーは交換用デバイスの発送を調整し、画面交換の手順を案内して資金を回収しました。これにより、完全な損失を防ぐことができました。## 持続可能なセルフカストディインフラの構築Casaの組織運営は、持続可能性と透明性を重視しています。約35人の少人数チームで運営し、特定のソフトウェアコンポーネント—最近の例ではYubiKeyの統合—をオープンソース化しつつ、選択的に独自の要素も保持しています。同社のウォレットソフトウェアは、取引署名を行いません。これは、暗号操作に既にオープンソースのハードウェアウォレットに依存しているユーザーベースを考慮した意図的な設計です。Casaのアプリは、必要な鍵素材の組み立てやマルチシグ設定の管理を支援することに特化しています。重要なのは、Casaアプリの動作は、Sparrowのような高度なデスクトップウォレットを用いて独立して検証・再現できる点であり、ユーザーエクスペリエンスの一部を完全にオープンソース化しなくても透明性を確保できることです。このハイブリッドアプローチは、純粋なオープンソース志向と実用的なユーザー体験の最適化の間に存在する緊張関係を認めています。Casaは、検証性と監査性を最優先しつつ、一部のコンポーネントは独自のままにするという現実的な妥協を採用しています。これは、洗練されたビットコインインフラ企業の間でますます一般的になっている実用主義です。短期的な逆風にもかかわらず、全体の流れは明らかです。セルフカストディは、イデオロギー的な信念から、次の三つの層にとっての実用的な必須事項へと進化しています：高い主体性を持ち、カストディアンの対等リスクを拒否する個人、規制上の利点と責任軽減を認識する機関、そして自国政府からの地政学的保護を求めるリスク意識の高い個人です。サイファーパンクのビジョンは、ロマン主義的な理想ではなく、21世紀の本当の課題—金融主権、物理的安全、政治的安定—に対する進化した解決策として、実装を重ねながら存続しています。
2026年におけるビットコインセルフカストディの進化：主権と現代のセキュリティ課題のバランス
ビットコインが2026年に入り、最近のブルサイクル後の価格安定と機関投資家の勢いを維持しながら、セルフカストディは重要な岐路に立っています。状況は劇的に変化しています：スポットのビットコインETFは何百万人もの投資家にとって便利な受動的エクスポージャーを提供し、一方で暗号資産保有者に対する物理的攻撃—特に「レンチ攻撃」—の報告は2025年に史上最高を記録しました。コミュニティにとっての最大の疑問は、セルフカストディが時代遅れの概念となり、便利さ優先のモデルに取って代わられたのか、それとも分断された世界においてますます複雑化するセキュリティと主権の課題に対する進化する解決策を表しているのかという点です。
2018年に設立されたマルチシグに焦点を当てたカストディプラットフォーム、Casaはこの変革の象徴となっています。同社は、通常5桁以上のビットコイン保有を管理するユーザーを対象とし、金融の自律性が利便性を上回るケースを重視しています。Casaのリーダーシップによると、同社の使命は「主権とセキュリティの最大化」にあり、ビットコインとプライベートキー暗号技術を通じて、「主権者のためのスイス銀行」としての立ち位置を確立し、富の保護が金融管理を超えて個人の主権にまで及ぶ時代に適応しています。
機関投資家の採用とマルチシグソリューションの台頭
スポットビットコインETFの普及により、リテール投資家はウォール街の機関にカストディを委任することでビットコインへのアクセスを民主化しました。しかし、この便利さ優先のアプローチには本質的なトレードオフがあります。ファミリーオフィスから大手カストディ銀行に至るまで、機関はますます、ビットコインの保護を第三者のカストディアンに委ねることがシステム的な脆弱性をもたらすことを認識しています。
最近の規制の動きは、この機関の目覚めを加速させました。米国通貨監督庁（OCC）は2025年に、国立銀行や連邦貯蓄協会が「安全かつ健全な方法で」法令に準拠しながらクライアントの暗号資産をカストディできると明確化しました。SECは2025年1月にSAB 121を撤回し（代わりにSAB 122を採用）、暗号資産を保有する銀行に対する資本ペナルティを廃止し、社内カストディの経済的計算を根本的に変えました。さらに、GENIUS法は米国の金融市場におけるステーブルコインの準備金を合法化しました。
これらの政策の変化は、機関向けインフラの構築を促進しています。BNY Mellon、State Street、Citi、JPMorganなどの大手金融機関は、Coinbaseのような集中型カストディアンに委託するのではなく、独立した暗号資産カストディプラットフォームの開発に着手していると報じられています。ビットコインのセルフカストディのこの分散化は、機関のアプローチに質的な変化をもたらし、もはやサイファーパンクの理想主義者だけの領域ではなく、リスクを意識した機関投資家にとって運用上の必須事項となっています。
マルチシグソリューションは、複数の暗号鍵を用いることで単一障害点を減らし、担当者交代時の鍵のローテーションを可能にし、すべてのカストディ操作の監査可能な記録を作成します。組織は、退職した従業員の鍵を完全に無効化し、シンプルなローテーション手順と詳細な取引の可視性を確保できるようにシステムを設定できます。規制監督下にある機関にとって、これらの技術的ガードレールは、コンプライアンスの向上と責任の軽減に直結します。
物理的脅威と分散鍵の必要性
2025年に激増した暴力的な暗号資産窃盗は、中央集権的なカストディが優れた保護を提供するという前提に根本的な疑問を投げかけています。Casaの最高セキュリティ責任者Jameson Loppがまとめたデータによると、約65-70件の「レンチ攻撃」—私的鍵アクセスを要求する強制的な事件—が記録されており、過去最高の年間総数であり、少なくとも4人の死亡例もあります。Trezorの共同創設者であり、現在はレンチ攻撃防止スタートアップのGlok.meを率いるAlena Vranovaによる別の集計では、292件の事件がさまざまなカテゴリーで報告されています。
地理的な要素も重要です。2025年にはフランスが特に懸念され、少なくとも10件のレンチ攻撃が記録され、その多くが税務申告に関連していました。あるケースでは、税務当局者が犯罪者に売った納税者情報により、物理的な標的にされた事例もあります。絶対数では米国が最も多くの暗号攻撃を受けていますが、人口比や従来の金融犯罪との比較も重要です。米国の人口は4億人超で、フランスの7000万人を大きく上回っています。
しかし、従来の知見、すなわち委託カストディがこの脅威を防ぐとする考えは明らかに誤りです。Casaのケーススタディはこの問題を明らかにしています。あるクライアントは、暗号資産保有者であることが知られた後、バーで強制されました。彼のCasaのセルフカストディ保有は安全でした—マルチシグの仕組みのため、十分な鍵を持っていなかったため取引を承認できませんでしたが、彼のCoinbaseの少額残高はすぐにモバイルアプリを通じて引き出されました。中央集権的なカストディは彼を守らず、分散型セルフカストディだけが守ったのです。
このダイナミクスは、セキュリティの計算を根本的に再構築します。物理的脅威に対する解決策は二つのレベルで機能します：第一に、運用上のセキュリティ実践（ソーシャルメディアでの富のアピールを避けるなど）によって標的にならないこと。第二に、攻撃者が脅迫下で全資金を引き出せないようにする技術的措置を講じることです。Casaのアプローチは、マルチシグ鍵の分散と緊急ロックダウン機能、事前に準備された脅迫対応手順、ビデオ検証プロトコルを組み合わせています。Casa自体が保持するリカバリー鍵は、適切な認証を経て初めて取引に共同署名できる仕組みです。
Casaの擁する擬名義サポートは、名前や顔、場所を明かさずに取引を行える仕組みを反映しており、セキュリティチームの経験—スワットキャンペーンなど—に基づいています。このプライバシー構造は、ユーザーが標的になりやすいデータ露出リスクに直接対抗します。Ledgerのハードウェアウォレットの侵害や、複数のLedger決済インフラのインシデントによる顧客データの漏洩は、個人情報がいかに容易に物理的標的に変わるかを示しています。
ビットコインと地政学的保護
個人の安全を超えて、Casaはビットコインのセルフカストディを地政学的保険としてのユースケースとして観察しています。政治活動家、起業家、高額資産所有者は、政治的不安やイデオロギー的対立の期間中に、居住国の直接的な支配範囲外にカストディを設置する傾向が強まっています。
これらの仕組みは、歴史的に見られるパターンを反映しています。4年前、共和党はオフショアのカストディ構造を確立し、現在は民主党も資産差し押さえの可能性に対抗するために同じような保護策を追求しています。政治的コントロールの変化に伴い、このサイクルは繰り返されるでしょう。ユーザーは、リカバリー鍵を海外の法律事務所に分散させたり、国際的な金庫に鍵を預けたり、信頼できる家族に監督させたりする仕組みを通じて、この保護を実現しています。
Casaのリカバリー鍵の枠組みは、頻繁な国際移動を必要とせず、実用性を確保しています。手動認証により、常に鍵を持ち歩く必要がなくなるのです。この仕組みは、ビットコインを国家レベルの富の保護手段として機能させ、歴史的に国際ビジネスエリートが採用してきた富の保存戦略に直接類似しています。
新興の保険・アドバイザリーエコシステム
セルフカストディ実践者向けに、新たな保険商品が登場しています。Lloyd’s of Londonなどの機関による支援を受けたAnchorWatchやBitsuranceは、一定の限度までの補償を提供します。価値提案はシンプルです：誘拐された場合、ユーザーは保険対象のコインを引き渡し、即時の身体的危害を最小化し、その後、回収を追求するための保険請求を行います。
しかし、実質的な保険カバレッジには制約も伴います。包括的なポリシーはしばしば取引の事前承認を必要とし、多くの主権志向のユーザーはこれを根本的に拒否します。真のセルフカストディと広範な保険カバレッジは、現状ではほぼ両立しません。最高の信念を持つ層にとって、保険の有用性は限定的です。
Casaは、こうした保険パートナーシップの模索とともに、これらの制約を認識しています。実際に手頃な価格で包括的なセルフカストディ保険を提供する商品は、現時点では存在しません。多くの保有者が望む商品は、経済的に合理的な価格で実現していないのです。
このギャップを埋めるために、Casaは専門的なアドバイザリインフラに投資しています。同社は、6か月間の集中トレーニングを修了し、緊急シナリオや日常的な相談を経験豊富な実務者とともに行うアドバイザーのチームを維持しています。これらのアドバイザーは、ビットコインの採用を人間的に支援し、真の自己主権にコミットする個人にとって重要な実践的サポートを提供します。クライアントの証言は、アドバイザーの名前を挙げて、個別の指導の価値を強調しています。
最近の事例では、Casaのアドバイザーが、Ledgerハードウェアウォレットのディスプレイ故障により、匿名ユーザーの100 BTCを救出しました。リモートでの取引署名は技術的に複雑でセキュリティリスクも伴うため、アドバイザーは交換用デバイスの発送を調整し、画面交換の手順を案内して資金を回収しました。これにより、完全な損失を防ぐことができました。
持続可能なセルフカストディインフラの構築
Casaの組織運営は、持続可能性と透明性を重視しています。約35人の少人数チームで運営し、特定のソフトウェアコンポーネント—最近の例ではYubiKeyの統合—をオープンソース化しつつ、選択的に独自の要素も保持しています。
同社のウォレットソフトウェアは、取引署名を行いません。これは、暗号操作に既にオープンソースのハードウェアウォレットに依存しているユーザーベースを考慮した意図的な設計です。Casaのアプリは、必要な鍵素材の組み立てやマルチシグ設定の管理を支援することに特化しています。重要なのは、Casaアプリの動作は、Sparrowのような高度なデスクトップウォレットを用いて独立して検証・再現できる点であり、ユーザーエクスペリエンスの一部を完全にオープンソース化しなくても透明性を確保できることです。
このハイブリッドアプローチは、純粋なオープンソース志向と実用的なユーザー体験の最適化の間に存在する緊張関係を認めています。Casaは、検証性と監査性を最優先しつつ、一部のコンポーネントは独自のままにするという現実的な妥協を採用しています。これは、洗練されたビットコインインフラ企業の間でますます一般的になっている実用主義です。
短期的な逆風にもかかわらず、全体の流れは明らかです。セルフカストディは、イデオロギー的な信念から、次の三つの層にとっての実用的な必須事項へと進化しています：高い主体性を持ち、カストディアンの対等リスクを拒否する個人、規制上の利点と責任軽減を認識する機関、そして自国政府からの地政学的保護を求めるリスク意識の高い個人です。サイファーパンクのビジョンは、ロマン主義的な理想ではなく、21世紀の本当の課題—金融主権、物理的安全、政治的安定—に対する進化した解決策として、実装を重ねながら存続しています。