暗号通貨市場は2025年を通じて、最も適切に表現すれば横ばいでうねるような展開を経験しました。これは、多くの人が予想した爆発的なブルランではなく、蛇の特徴的なパターンを体現した年でした。2026年に入ると、重要な問いが浮上します：市場はついに期待されながらも延期された勢いの変化に向けて位置付けられたのか？この分析では、2025年の蛇のような動きが実際に今後数ヶ月での重要な突破口の土台を築いた方法を検証します。## 蛇の2025年の旅：市場の動きと見逃された期待年の始まりは、一般的に大きな変革を示唆する市場の熱狂から始まりました。半減期は記憶の彼方に消え、政治的な整列は理想的に見え、ビットコイン関連の検索ボリュームは急増しました。しかし、中国の十二支の蛇年（2026年1月29日 – 2月16日）と同様に、2025年は投資家が望んだ単純な上昇よりも複雑で苛立たしいものをもたらしました。初期の重要な展開は本物の触媒となりました。1月1日、FASBの公正価値会計ルールが施行され、企業は損失だけでなくビットコインの利益もバランスシートに報告できるようになりました。「ビットコイン大統領」時代の幕開けは、SECのポール・アトキンスとCFTCのマイク・セリグの主要な任命によって示され、根本的な政策の変化を示唆しました。インフラも固まりつつあり、ビットコインETFのオプション取引は大幅に拡大し、マイクロストラテジーは前例のない250億ドルの買い増しを開始しました。しかし、勢いは消え去りました。10月までにビットコインは126,080ドル（当時の史上最高値、10月6日）に達し、最終四半期の爆発を期待されていましたが、代わりに一連の逆風が急激な反転を引き起こしました。10月10日の主要取引所での技術的な事故は、金のブレイクアウトとほぼ同時に発生し、強制清算とパニック売りを招きました。「ノッツ対コア」の議論は技術的な不確実性を増大させました。数週間以内に価格は80,000ドルに崩れ、46,000ドルの激しい調整が勢いを粉砕しました。このパターンは、蛇の本質を体現しています：進展の瞬間と突然の後退の繰り返しです。2025年後半には、ビットコインは84,000ドルから95,000ドルの間で揺れ動き、理論的な制約緩和にもかかわらず、オプション取引参加者の影響力は依然として大きかったです。FUD（恐怖・不確実性・疑念）物語も繰り返し循環しました—MSCIの除外脅威、量子コンピューティング攻撃の再浮上、そして市場全体の不調感。景色は希望と絶望の間に閉じ込められたように感じられました。まさに蛇年のサイクルが示す通りです。## サイクルの打破：2025の統合が2026を準備させる理由2025年の一見失望は、隠れた利点を含んでいます。それは、降伏とリセットを示す供給分布です。11月の時点で、実現時価総額の約67％が95,000ドル以上に位置していましたが、その後の数週間でこの割合は劇的に縮小し、47％にまで低下しました。これは大規模な供給の再配分を意味します。サイクルのピーク付近で購入した弱いホルダーは退出し、より強い投資家は低価格帯で積み増しを行いました。過去30日間で取引されたコインの約80％は高値からのものでした。これは典型的な降伏のサインです。現在、多くのテクニカル指標はレンジの底付近に位置しています。Piサイクルトップのシグナルは発動していません。200週移動平均線は過去のサイクルピークの下にあり、MVRVスコアはわずか1.3、Puellマルチプルは0.99で、いずれも早期サイクルの状態を示しています。経験したドローダウンは痛みを伴いましたが、サイクルの終わりを示すほどの深刻さには達していません。2026年1月27日時点で、ビットコインは88,630ドルで取引されており、やや回復していますが、最近の高値には届いていません。ただし、これらのテクニカルな形成は、降伏の枯渇ではなく土台作りを示唆しています。四年サイクルの重要性は変化しています。もはや半減期に基づくものではなく、ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）を通じた純粋な流動性サイクルとして機能しています。ビットコインは、世界で最もベータの高いリスク資産として、流動性の変化に対して増幅された反応を示します。製造業の景気後退（PMIが50未満）により、ビットコインは弱気局面に入りました。現在のPMIは47.9で、景気縮小を示していますが、ISMの予測では2026年第2四半期にPMIが50を超える見込みであり、これはトランプ政権の財政刺激策が加速する時期と一致します。## 流動性サイクルの覚醒：ISM PMIと四年サイクルの関係サミュエル・ベナーの19世紀の予測チャートとの比較は示唆に富みます。ベナーの枠組みでは、年は「A」（パニック）、「B」（好景気/高値）、または「C」（不況）に分類されます。驚くべきことに、2026年は「B」年にぴったり収まります—「良い時代、高値、株やあらゆる価値の売り時」を示す期間です。これにより、2026年は過去のブル年と並びます：1989年、1999年、2007年、2016年です。構造的な準備はリスク資産にとって好ましいと見られ、新たな上昇が始まると同時に蛇のライフサイクルは終わりを迎える可能性があります。2026年2月27日のCME先物の月次満期は、技術的なトリガーポイントとなります。同時に、十二支の蛇年は2026年2月16日に終了し、その後は馬年となります—この動物は速度と持久力でブルを凌駕することで知られています。複数のサイクルの収束は、2026年2月下旬に重要な転換点が集中することを示唆しています。特に、2025年の弱手の清算は、歴史的に爆発的な上昇を先行させる供給の調整に似ています。物語は変わり始めています：税損失の収穫は完了し、新しい四半期予算はファンドマネージャーや企業の財務に配分され、規制の逆風も以前のサイクルと比べて大きく緩和されています。マイケル・セイラーの絶え間ない積み増しは継続しており、サイクル構造が崩れていないという確信を示しています。## 債務の壁とマネー印刷：次のフェーズを駆動する原動力マクロ経済の状況は、流動性の注入が加速することを示唆しています。米国財務省は2026年だけで約9兆ドルの債務償還を迎えます—これは市場で取引可能な債務の約3分の1に相当します。同じ期間に、世界的にさらに5兆〜10兆ドルの債務が償還される見込みです。これは、2020年のCOVID拡大時の流動性危機の約2倍に相当します。政権は明確な意図を示しています：1.5兆ドルの軍事予算増加と既存の赤字要件により、財務省は印刷か大規模な発行の再構築を余儀なくされるでしょう。早期の地政学的動き—石油備蓄のアクセスなど—は、流動性ギャップの緩和に向けた多層的なアプローチを示唆しています。ただし、最も簡単な道は連邦準備制度の緩和です。ジェローム・パウエルの2026年5月の退任は、積極的な金融政策の実施に政治的障壁を取り除きます。歴史的な前例は示唆に富みます。2020年から2021年の約5兆ドルのCOVID拡大期には、ビットコインは3,000〜4,000ドルの安値から約20倍に高騰し、69,000ドルに達しました。このサイクルで流動性が倍増し、市場の成熟に伴う収益減少を考慮すると、著しい価値上昇の数学的根拠は非常に説得力があります。現在の供給状況もこの議論を強化します。長期ホルダーの売却は2025年の下落圧力を最終的に枯渇させました。売り手の勢い指標は疲弊の兆候を示しています。同時に、ISM製造業セクターは2026年第2四半期に刺激策の強化とともにプラスに転じる見込みです。流動性の供給、規制の明確化、技術的な降伏、歴史的サイクルの整合性の融合は、2026年が2025年の蛇のようなパターンとは根本的に異なることを示唆しています。## 価格ターゲットとタイムライン：いつブレイクアウトが訪れるのか？保守的な分析では、ビットコインのサイクルの最低値（約16,000ドル）に10〜12倍を掛けると、サイクル終了までに160,000〜200,000ドルが基本的な目標となります。しかし、より洗練されたモデルははるかに高いピークを示唆しています。PlanCのクォンタイルモデルは30万ドル超のピークを示し、ジョバンニ・サントスタシのパワーロー理論は、早期サイクルの潜在値として21万ドルを示し、外れ値シナリオでは60万ドルに近づきます。価格のピークタイミングの枠組みは、歴史的な前例に従います：流動性拡大が熱狂期に入ってから12〜18ヶ月後です。ISM PMIが2026年第1四半期から第2四半期にかけてプラスに転じると予測される場合、熱狂期は2026年を通じて展開し、2027年前半に爆発的なピークを迎える可能性があります。これは、ジェローム・パウエルの後任者が金融緩和を加速させることを許可するタイミングとも一致します。重要なのは、ビットコインの軌道は一直線の上昇ではないことです。避けられない調整、規制のノイズ、投機的な降伏サイクルが進展を彩ります。2025年の蛇のパターンは、誤ったスタートと突然の反転を伴い、市場にボラティリティを予期させる心理的な役割を果たしました。この観点から、2025年の蛇のライフサイクルは、弱い資本を排除し、より持続可能で現実に沿ったレベルに期待をリセットする重要な心理的機能を果たしました。2026年の準備は、根本的に異なるものです。蛇の横ばいの巻きつきではなく、新たに現れる爬虫類は馬年の速度と勢いです。供給は浄化され、センチメントは正常化し、流動性は加速の準備が整い、テクニカルな構造も早期サイクルの条件を確認しています。四年サイクルのパターンは進化したかもしれませんが、根底にある流動性サイクルは変わらず、ビットコインの究極の流動性バロメーターとしての役割も変わっていません。2025年に蛇のライフサイクルを理解し、忍耐強く待った人々にとって、2026年は昨年遅れた階段登りの機会を提供します。
ビットコインのライフサイクル理解：2025年のスネークパターンから2026年の潜在的なブレイクアウトまで
暗号通貨市場は2025年を通じて、最も適切に表現すれば横ばいでうねるような展開を経験しました。これは、多くの人が予想した爆発的なブルランではなく、蛇の特徴的なパターンを体現した年でした。2026年に入ると、重要な問いが浮上します：市場はついに期待されながらも延期された勢いの変化に向けて位置付けられたのか？この分析では、2025年の蛇のような動きが実際に今後数ヶ月での重要な突破口の土台を築いた方法を検証します。
蛇の2025年の旅：市場の動きと見逃された期待
年の始まりは、一般的に大きな変革を示唆する市場の熱狂から始まりました。半減期は記憶の彼方に消え、政治的な整列は理想的に見え、ビットコイン関連の検索ボリュームは急増しました。しかし、中国の十二支の蛇年（2026年1月29日 – 2月16日）と同様に、2025年は投資家が望んだ単純な上昇よりも複雑で苛立たしいものをもたらしました。
初期の重要な展開は本物の触媒となりました。1月1日、FASBの公正価値会計ルールが施行され、企業は損失だけでなくビットコインの利益もバランスシートに報告できるようになりました。「ビットコイン大統領」時代の幕開けは、SECのポール・アトキンスとCFTCのマイク・セリグの主要な任命によって示され、根本的な政策の変化を示唆しました。インフラも固まりつつあり、ビットコインETFのオプション取引は大幅に拡大し、マイクロストラテジーは前例のない250億ドルの買い増しを開始しました。
しかし、勢いは消え去りました。10月までにビットコインは126,080ドル（当時の史上最高値、10月6日）に達し、最終四半期の爆発を期待されていましたが、代わりに一連の逆風が急激な反転を引き起こしました。10月10日の主要取引所での技術的な事故は、金のブレイクアウトとほぼ同時に発生し、強制清算とパニック売りを招きました。「ノッツ対コア」の議論は技術的な不確実性を増大させました。数週間以内に価格は80,000ドルに崩れ、46,000ドルの激しい調整が勢いを粉砕しました。
このパターンは、蛇の本質を体現しています：進展の瞬間と突然の後退の繰り返しです。2025年後半には、ビットコインは84,000ドルから95,000ドルの間で揺れ動き、理論的な制約緩和にもかかわらず、オプション取引参加者の影響力は依然として大きかったです。FUD（恐怖・不確実性・疑念）物語も繰り返し循環しました—MSCIの除外脅威、量子コンピューティング攻撃の再浮上、そして市場全体の不調感。景色は希望と絶望の間に閉じ込められたように感じられました。まさに蛇年のサイクルが示す通りです。
サイクルの打破：2025の統合が2026を準備させる理由
2025年の一見失望は、隠れた利点を含んでいます。それは、降伏とリセットを示す供給分布です。11月の時点で、実現時価総額の約67％が95,000ドル以上に位置していましたが、その後の数週間でこの割合は劇的に縮小し、47％にまで低下しました。これは大規模な供給の再配分を意味します。サイクルのピーク付近で購入した弱いホルダーは退出し、より強い投資家は低価格帯で積み増しを行いました。過去30日間で取引されたコインの約80％は高値からのものでした。これは典型的な降伏のサインです。
現在、多くのテクニカル指標はレンジの底付近に位置しています。Piサイクルトップのシグナルは発動していません。200週移動平均線は過去のサイクルピークの下にあり、MVRVスコアはわずか1.3、Puellマルチプルは0.99で、いずれも早期サイクルの状態を示しています。経験したドローダウンは痛みを伴いましたが、サイクルの終わりを示すほどの深刻さには達していません。2026年1月27日時点で、ビットコインは88,630ドルで取引されており、やや回復していますが、最近の高値には届いていません。ただし、これらのテクニカルな形成は、降伏の枯渇ではなく土台作りを示唆しています。
四年サイクルの重要性は変化しています。もはや半減期に基づくものではなく、ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）を通じた純粋な流動性サイクルとして機能しています。ビットコインは、世界で最もベータの高いリスク資産として、流動性の変化に対して増幅された反応を示します。製造業の景気後退（PMIが50未満）により、ビットコインは弱気局面に入りました。現在のPMIは47.9で、景気縮小を示していますが、ISMの予測では2026年第2四半期にPMIが50を超える見込みであり、これはトランプ政権の財政刺激策が加速する時期と一致します。
流動性サイクルの覚醒：ISM PMIと四年サイクルの関係
サミュエル・ベナーの19世紀の予測チャートとの比較は示唆に富みます。ベナーの枠組みでは、年は「A」（パニック）、「B」（好景気/高値）、または「C」（不況）に分類されます。驚くべきことに、2026年は「B」年にぴったり収まります—「良い時代、高値、株やあらゆる価値の売り時」を示す期間です。これにより、2026年は過去のブル年と並びます：1989年、1999年、2007年、2016年です。構造的な準備はリスク資産にとって好ましいと見られ、新たな上昇が始まると同時に蛇のライフサイクルは終わりを迎える可能性があります。
2026年2月27日のCME先物の月次満期は、技術的なトリガーポイントとなります。同時に、十二支の蛇年は2026年2月16日に終了し、その後は馬年となります—この動物は速度と持久力でブルを凌駕することで知られています。複数のサイクルの収束は、2026年2月下旬に重要な転換点が集中することを示唆しています。
特に、2025年の弱手の清算は、歴史的に爆発的な上昇を先行させる供給の調整に似ています。物語は変わり始めています：税損失の収穫は完了し、新しい四半期予算はファンドマネージャーや企業の財務に配分され、規制の逆風も以前のサイクルと比べて大きく緩和されています。マイケル・セイラーの絶え間ない積み増しは継続しており、サイクル構造が崩れていないという確信を示しています。
債務の壁とマネー印刷：次のフェーズを駆動する原動力
マクロ経済の状況は、流動性の注入が加速することを示唆しています。米国財務省は2026年だけで約9兆ドルの債務償還を迎えます—これは市場で取引可能な債務の約3分の1に相当します。同じ期間に、世界的にさらに5兆〜10兆ドルの債務が償還される見込みです。これは、2020年のCOVID拡大時の流動性危機の約2倍に相当します。
政権は明確な意図を示しています：1.5兆ドルの軍事予算増加と既存の赤字要件により、財務省は印刷か大規模な発行の再構築を余儀なくされるでしょう。早期の地政学的動き—石油備蓄のアクセスなど—は、流動性ギャップの緩和に向けた多層的なアプローチを示唆しています。ただし、最も簡単な道は連邦準備制度の緩和です。ジェローム・パウエルの2026年5月の退任は、積極的な金融政策の実施に政治的障壁を取り除きます。
歴史的な前例は示唆に富みます。2020年から2021年の約5兆ドルのCOVID拡大期には、ビットコインは3,000〜4,000ドルの安値から約20倍に高騰し、69,000ドルに達しました。このサイクルで流動性が倍増し、市場の成熟に伴う収益減少を考慮すると、著しい価値上昇の数学的根拠は非常に説得力があります。
現在の供給状況もこの議論を強化します。長期ホルダーの売却は2025年の下落圧力を最終的に枯渇させました。売り手の勢い指標は疲弊の兆候を示しています。同時に、ISM製造業セクターは2026年第2四半期に刺激策の強化とともにプラスに転じる見込みです。流動性の供給、規制の明確化、技術的な降伏、歴史的サイクルの整合性の融合は、2026年が2025年の蛇のようなパターンとは根本的に異なることを示唆しています。
価格ターゲットとタイムライン：いつブレイクアウトが訪れるのか？
保守的な分析では、ビットコインのサイクルの最低値（約16,000ドル）に10〜12倍を掛けると、サイクル終了までに160,000〜200,000ドルが基本的な目標となります。しかし、より洗練されたモデルははるかに高いピークを示唆しています。PlanCのクォンタイルモデルは30万ドル超のピークを示し、ジョバンニ・サントスタシのパワーロー理論は、早期サイクルの潜在値として21万ドルを示し、外れ値シナリオでは60万ドルに近づきます。
価格のピークタイミングの枠組みは、歴史的な前例に従います：流動性拡大が熱狂期に入ってから12〜18ヶ月後です。ISM PMIが2026年第1四半期から第2四半期にかけてプラスに転じると予測される場合、熱狂期は2026年を通じて展開し、2027年前半に爆発的なピークを迎える可能性があります。これは、ジェローム・パウエルの後任者が金融緩和を加速させることを許可するタイミングとも一致します。
重要なのは、ビットコインの軌道は一直線の上昇ではないことです。避けられない調整、規制のノイズ、投機的な降伏サイクルが進展を彩ります。2025年の蛇のパターンは、誤ったスタートと突然の反転を伴い、市場にボラティリティを予期させる心理的な役割を果たしました。この観点から、2025年の蛇のライフサイクルは、弱い資本を排除し、より持続可能で現実に沿ったレベルに期待をリセットする重要な心理的機能を果たしました。
2026年の準備は、根本的に異なるものです。蛇の横ばいの巻きつきではなく、新たに現れる爬虫類は馬年の速度と勢いです。供給は浄化され、センチメントは正常化し、流動性は加速の準備が整い、テクニカルな構造も早期サイクルの条件を確認しています。四年サイクルのパターンは進化したかもしれませんが、根底にある流動性サイクルは変わらず、ビットコインの究極の流動性バロメーターとしての役割も変わっていません。2025年に蛇のライフサイクルを理解し、忍耐強く待った人々にとって、2026年は昨年遅れた階段登りの機会を提供します。