資産運用会社Bitwiseは、最近、暗号通貨の最も永続的な前提の一つに挑戦する包括的なレポートを発表しました。それは、ビットコインが予測可能な4年周期のブームとバストをたどる必要があるという考えです。代わりに、同社の調査は、ビットコインがこのサイクルを破り、2026年に新たな史上最高値に到達するとともに、同時にボラティリティが低下し、従来の株式市場からますます乖離していくことを示唆しています。現在、BTCは88.36Kドルで取引されており、最大の暗号通貨の挙動に大きな変化が訪れる舞台が整いつつあります。Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサー、マット・ホーゲンは、暗号投資家にとって最も重要な3つの予測を示しました：4年サイクルの構造的な弱体化、継続的なボラティリティ圧縮、そしてビットコインと従来の株価指数との相関の低下です。これら3つのダイナミクスは、今後12ヶ月でビットコインの投資プロファイルを根本的に変える可能性があります。## なぜ従来の半減パターンはその支配力を失いつつあるのかビットコインは歴史的に4年周期のリズムに従ってきました。各サイクルは、マイニング報酬を半減させる半減イベントに結びついています。典型的なパターンは、爆発的な上昇が3年続き、その後急激な調整が入るものでした。この論理に従えば、2026年はビットコインにとって弱い年になるはずです。しかし、Bitwiseはこの機械的な解釈に異議を唱えています。「以前、4年サイクルを推進していた力—BTCの半減、金利サイクル、そして暗号のレバレッジを伴うブームとバスト—は、過去のサイクルに比べて大きく弱まっています」とホーゲンはレポートで説明しています。この仮説を支持する構造的要因はいくつかあります。連続する半減の影響は、ビットコインの時価総額が指数関数的に拡大するにつれて減少しています。市場参加者は2026年に向けて金利の低下を織り込むなど、金利期待も変化しています。最も重要なのは、2025年10月に市場を席巻した大規模な清算後、暗号市場のシステミックなレバレッジが劇的に縮小されたことです。これらの技術的要因に加え、規制の明確化が進むことで、以前の弱気市場を特徴づけた壊滅的な市場崩壊のリスクが低減されると期待されています。さらに重要なのは、Bitwiseは2026年を通じて機関投資資金の流入が加速すると予測している点です。2024年にスポットビットコインETFが承認されたことで、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、メリルリンチなどの大手資産運用プラットフォームからの参加が拡大すると見込まれています。これらの伝統的な金融大手は、暗号の普及のゲートウェイとしての役割を強化し、ウォール街やフィンテック企業は、2024年の米国大統領選後のより好意的な規制環境の中で提供を拡大しています。サイクル圧力の弱まりと機関投資の拡大の組み合わせが、ついにビットコインを4年の枷から解き放つきっかけになると、Bitwiseは考えています。## ビットコインのボラティリティ戦争：テック株よりもクリーンビットコインに対して常に批判されてきたのは、その価格変動の激しさです。安定した資産保全を求める主流投資家にとっては過剰なボラティリティだという見方です。しかし、Bitwiseはこの見解に真正面から挑戦します。同社の分析によると、2025年を通じてビットコインは実際にはNvidia株よりもボラティリティが低かったと指摘しています。これは、デジタル資産の成熟度が高まる中で、機関投資家向けの投資対象としての地位を確立しつつあることを示しています。これは一時的な現象ではありません。Bitwiseのレポートで引用されているデータは、過去10年間にわたりビットコインのボラティリティが着実に低下してきたことを示しています。投資家層の多様化と、ETFなどの従来の投資手段によるアクセス拡大が背景にあります。この動きは、2000年代初頭に金ETFが登場したことで、金が投機的な商品から主流のポートフォリオ資産へと変貌を遂げた過程と類似しています。Bitwiseは、2026年にこのボラティリティ圧縮のトレンドが加速すると予測しています。ビットコインの時価総額が拡大し、機関投資家の所有比率が深まるにつれて、急激な価格変動は引き続き抑制される見込みです。これにより、以前は過激すぎると考えられていたリスク意識の高い投資家も、ビットコインを真剣なポートフォリオの一部として検討しやすくなるでしょう。## 株式市場との連動からの解放おそらく、Bitwiseが最も注目している変革は、ビットコインの株式市場からの独立性の高まりです。批評家はしばしば、ビットコインが特に市場のストレス時に主要株価指数と連動して動くと主張します。しかし、データはより微妙な物語を語っています。ビットコインとS&P 500の90日間のローリング相関は、稀に0.50を超えることはありますが、最近の数年間ではそれほど高くありません。今後、規制の進展や機関投資の採用、オンチェーンの発展といった暗号特有の要因が、ビットコインの独立性をさらに強めるとBitwiseは予測しています。一方、従来の株式市場は、評価圧力や経済成長の鈍化に直面しており、両者の距離は拡大しています。株式との相関が低下することで、ビットコインはより効果的なポートフォリオの分散手段となり、従来の分散戦略が困難になっている今の時代において、特に価値が高まるでしょう。## リターン、安定性、独立性のトリプル総じて、Bitwiseは2026年がビットコイン投資家にとって好ましい年になる可能性があると見ています。同社は、強力なリターンをもたらす機関投資の採用、マーケットの成熟に伴うボラティリティの低下、そして従来資産との相関低下による真の分散効果の3つのダイナミクスのトリプルを予測しています。「それが投資家にとってのトリプルです」とホーゲンは書き、これらのダイナミクスが数十億ドル規模の新たな機関投資の流入を促進する可能性があると付け加えました。ビットコインの史上最高値は126.08Kドルであり、現在の価格は88.36Kドルです。潜在的な上昇余地は依然として大きいです。Bitwiseの予測が実現するかどうかは、規制の勢いと機関投資の採用が同社の予想通り加速し続けるかにかかっていますが、ビットコインの市場行動における構造的変化の根拠はますます説得力を増しています。
Bitwiseはビットコインの衰えつつある4年サイクルに異議を唱え、2026年の新たなピークを目指す
資産運用会社Bitwiseは、最近、暗号通貨の最も永続的な前提の一つに挑戦する包括的なレポートを発表しました。それは、ビットコインが予測可能な4年周期のブームとバストをたどる必要があるという考えです。代わりに、同社の調査は、ビットコインがこのサイクルを破り、2026年に新たな史上最高値に到達するとともに、同時にボラティリティが低下し、従来の株式市場からますます乖離していくことを示唆しています。現在、BTCは88.36Kドルで取引されており、最大の暗号通貨の挙動に大きな変化が訪れる舞台が整いつつあります。
Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサー、マット・ホーゲンは、暗号投資家にとって最も重要な3つの予測を示しました：4年サイクルの構造的な弱体化、継続的なボラティリティ圧縮、そしてビットコインと従来の株価指数との相関の低下です。これら3つのダイナミクスは、今後12ヶ月でビットコインの投資プロファイルを根本的に変える可能性があります。
なぜ従来の半減パターンはその支配力を失いつつあるのか
ビットコインは歴史的に4年周期のリズムに従ってきました。各サイクルは、マイニング報酬を半減させる半減イベントに結びついています。典型的なパターンは、爆発的な上昇が3年続き、その後急激な調整が入るものでした。この論理に従えば、2026年はビットコインにとって弱い年になるはずです。しかし、Bitwiseはこの機械的な解釈に異議を唱えています。
「以前、4年サイクルを推進していた力—BTCの半減、金利サイクル、そして暗号のレバレッジを伴うブームとバスト—は、過去のサイクルに比べて大きく弱まっています」とホーゲンはレポートで説明しています。この仮説を支持する構造的要因はいくつかあります。連続する半減の影響は、ビットコインの時価総額が指数関数的に拡大するにつれて減少しています。市場参加者は2026年に向けて金利の低下を織り込むなど、金利期待も変化しています。最も重要なのは、2025年10月に市場を席巻した大規模な清算後、暗号市場のシステミックなレバレッジが劇的に縮小されたことです。
これらの技術的要因に加え、規制の明確化が進むことで、以前の弱気市場を特徴づけた壊滅的な市場崩壊のリスクが低減されると期待されています。さらに重要なのは、Bitwiseは2026年を通じて機関投資資金の流入が加速すると予測している点です。2024年にスポットビットコインETFが承認されたことで、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、メリルリンチなどの大手資産運用プラットフォームからの参加が拡大すると見込まれています。これらの伝統的な金融大手は、暗号の普及のゲートウェイとしての役割を強化し、ウォール街やフィンテック企業は、2024年の米国大統領選後のより好意的な規制環境の中で提供を拡大しています。
サイクル圧力の弱まりと機関投資の拡大の組み合わせが、ついにビットコインを4年の枷から解き放つきっかけになると、Bitwiseは考えています。
ビットコインのボラティリティ戦争：テック株よりもクリーン
ビットコインに対して常に批判されてきたのは、その価格変動の激しさです。安定した資産保全を求める主流投資家にとっては過剰なボラティリティだという見方です。しかし、Bitwiseはこの見解に真正面から挑戦します。同社の分析によると、2025年を通じてビットコインは実際にはNvidia株よりもボラティリティが低かったと指摘しています。これは、デジタル資産の成熟度が高まる中で、機関投資家向けの投資対象としての地位を確立しつつあることを示しています。
これは一時的な現象ではありません。Bitwiseのレポートで引用されているデータは、過去10年間にわたりビットコインのボラティリティが着実に低下してきたことを示しています。投資家層の多様化と、ETFなどの従来の投資手段によるアクセス拡大が背景にあります。この動きは、2000年代初頭に金ETFが登場したことで、金が投機的な商品から主流のポートフォリオ資産へと変貌を遂げた過程と類似しています。
Bitwiseは、2026年にこのボラティリティ圧縮のトレンドが加速すると予測しています。ビットコインの時価総額が拡大し、機関投資家の所有比率が深まるにつれて、急激な価格変動は引き続き抑制される見込みです。これにより、以前は過激すぎると考えられていたリスク意識の高い投資家も、ビットコインを真剣なポートフォリオの一部として検討しやすくなるでしょう。
株式市場との連動からの解放
おそらく、Bitwiseが最も注目している変革は、ビットコインの株式市場からの独立性の高まりです。批評家はしばしば、ビットコインが特に市場のストレス時に主要株価指数と連動して動くと主張します。しかし、データはより微妙な物語を語っています。ビットコインとS&P 500の90日間のローリング相関は、稀に0.50を超えることはありますが、最近の数年間ではそれほど高くありません。
今後、規制の進展や機関投資の採用、オンチェーンの発展といった暗号特有の要因が、ビットコインの独立性をさらに強めるとBitwiseは予測しています。一方、従来の株式市場は、評価圧力や経済成長の鈍化に直面しており、両者の距離は拡大しています。
株式との相関が低下することで、ビットコインはより効果的なポートフォリオの分散手段となり、従来の分散戦略が困難になっている今の時代において、特に価値が高まるでしょう。
リターン、安定性、独立性のトリプル
総じて、Bitwiseは2026年がビットコイン投資家にとって好ましい年になる可能性があると見ています。同社は、強力なリターンをもたらす機関投資の採用、マーケットの成熟に伴うボラティリティの低下、そして従来資産との相関低下による真の分散効果の3つのダイナミクスのトリプルを予測しています。
「それが投資家にとってのトリプルです」とホーゲンは書き、これらのダイナミクスが数十億ドル規模の新たな機関投資の流入を促進する可能性があると付け加えました。ビットコインの史上最高値は126.08Kドルであり、現在の価格は88.36Kドルです。潜在的な上昇余地は依然として大きいです。Bitwiseの予測が実現するかどうかは、規制の勢いと機関投資の採用が同社の予想通り加速し続けるかにかかっていますが、ビットコインの市場行動における構造的変化の根拠はますます説得力を増しています。