なぜイーサリアムは過小評価されている暗号資産であり続けるのか

暗号資産インフルエンサー rip.eth が X で共有し、Odaily が報告した分析によると、イーサリアムは時価総額に対する総ロックされた価値（TVL）の観点から比較対象の暗号資産と比べて過小評価されている魅力的な暗号資産として示されています。データは、分散型金融（DeFi）エコシステムにおけるイーサリアムの支配力と、全体の暗号通貨市場におけるその表現との間に大きなギャップが存在していることを明らかにしており、市場の誤価格付けの可能性を示唆しています。

TVL支配力と市場評価ギャップ

イーサリアムのブロックチェーンエコシステムにおける位置付けは、その市場価値から明らかに乖離しています。ネットワークは、スマートコントラクトやプロトコル全体の暗号市場の総価値の59%を占めている一方で、ETHトークンは全暗号通貨市場の時価総額のわずか11.45%（現在の時価総額は3605億ドル）を占めています。このTVLシェアと時価総額シェアの間の48ポイントの差は、イーサリアムを類似のブロックチェーンと区別する異例の評価シナリオを示しています。

このギャップは、基本的な経済指標を検討するとさらに明らかになります。高いTVLは、イーサリアムのエコシステム内でより多くの資本が展開・利用されていることを示し、実際のユーザー活動、流動性提供、資産展開を反映しています。この大きなユーティリティが比較的小さな市場評価に反映されている場合、市場はイーサリアムの暗号インフラにおける基本的な重要性を過小評価している可能性があります。

比較分析：他のブロックチェーンはどうか

イーサリアムの指標を他の主要なブロックチェーンと比較すると、その差異はより鮮明になります。例えば、ソラナはTVLと時価総額の比率が7%対2.48%、トロンは3.7%対0.88%、BNBチェーンは5.5%対3.88%を示しています。これらの比較は、イーサリアムの59%対11.45%の比率がいかに際立っているかを強調しています。

このようなTVL集中と市場評価の間の格差は、市場がユーティリティと投機または投資の魅力をどのように認識しているかについての洞察を提供します。ブロックチェーンのTVLがその時価総額を大きく上回る場合、その資産の内在的なユーティリティが価格に十分に反映されていない可能性を示しています。

この評価ギャップがイーサリアムにもたらす意味

この評価の不一致は、重要な市場の観察点を浮き彫りにします。イーサリアムの過小評価の暗号資産の見解は、最終的にはTVL比率が市場評価に影響を与えるという前提に基づいています。資本展開がエコシステムの価値を主に推進している場合、イーサリアムの支配的な59%のTVLシェアは、現状の11.45%のシェアよりも高い市場表現に値するはずです。

このギャップが本当に過小評価された暗号資産の機会を示しているのか、それともユーティリティと投機の評価に異なる市場メカニズムが働いているだけなのかは、暗号コミュニティ内で継続的に議論されているテーマです。それにもかかわらず、rip.ethの分析から得られる生データは、イーサリアムの現在の市場ポジショニングとそのエコシステムの重要性に関する興味深い視点を提供しています。