暗号通貨は死んだのか？2025年を象徴した1160万トークンの失敗

暗号通貨コミュニティ全体で囁かれてきた疑問は新しいものではないが、2025年はその最も説得力のある答えを示した：死んでいない、しかしひどく壊滅的な状態にある。CoinGeckoの最新データ分析によると、2025年を通じて1,160万以上のトークンが積極的な取引を停止し、デジタル資産エコシステムにおいて前例のない崩壊を引き起こした。これは徐々に衰退したのではなく、体系的な全滅であり、ブロックチェーン市場におけるトークンの存続性の理解を根底から変えた。

暗号資産のトークン絶滅の背後にある驚くべき数字

生の統計は衝撃的な現実を映し出している。2021年以降に記録されたトークン失敗の全体の86.3%を占める、非アクティブと分類された11,564,909トークンのうち、2025年第4四半期に特に加速し、770万を超えるトークン—その年の総損失の約2/3—が1四半期内に取引から消えた。これは、2025年が進むにつれて市場状況が指数関数的に悪化し、流動性危機が後半にかけて悪化したことを示している。

トークンの新規作成動向との対比は、その深刻さを増している。GeckoTerminalは2021年に約42万8千のプロジェクトを追跡したが、2025年にはその数は2000万を超えるまで爆発的に増加した。しかし、残酷な現実が明らかになった：近年作成されたすべてのトークンのうち、53%以上がもはや市場活動のない死んだ資産として存在している。トークン供給の拡大はエコシステムの健全性と相関せず、むしろ過剰供給を生み出し、最終的には大量絶滅を引き起こした。

なぜ多くの暗号資産は失敗したのか？

CoinGeckoの分析は、主に二つの要因を指摘している：ローンチパッドプラットフォームや自動化されたミームコインジェネレーターによるトークン作成の参入障壁のほぼゼロ化と、その後の市場清算の連鎖による小規模資産の取引量の消失だ。トークン発行の民主化は理論上包摂的であったが、基本的なユーティリティや持続可能な経済性を欠く投機的プロジェクトで市場が溢れかえった。

重要なのは、死んだトークンが自動的に詐欺やラグプルを示すわけではないという点だ。分類は単に取引活動の不在を示すだけである。これは非常に重要な区別であり、2025年の全滅は市場のダーウィニズム—流動性の深さや取引量、実世界での応用がないトークンが経済的に非実行可能となる自然淘汰の過程を表している。小規模なプロジェクトは負のフィードバックループに陥り、買い手を引きつけたり取引所への上場を維持したりできなくなった。

暗号の未来：適者生存

2025年の出来事は、暗号市場が何を報酬としているのかを根本的に明らかにした。流動性プール、機関投資家の支援、真の技術革新、または有機的なコミュニティの関与を持つトークンは、景気後退を乗り越えた。一方で、多くの投機的またはユーティリティの薄い代替案は、徹底的にアクティブな市場から排除された。

これは暗号そのものの死を意味するのではなく、単なるトークン化が市場の存続を保証するという幻想の死を示している。エコシステムは成熟段階に入り、実質的な流動性メカニズム、明確なユースケース、持続可能な経済モデルを持つプロジェクトだけが取引を維持できる時代に突入している。もはや暗号が生き残るかどうかではなく、どのトークンやプロトコルがより効率的で選択的な市場で生き残る価値があるのかという問題だ。この統合は短期的には痛みを伴うが、最終的にはその価値を証明するコア資産を強化する可能性がある。