#Bitcoin ホエールポジショニングは、分配フェーズ後の早期再蓄積の兆候を示しています

オンチェーンデータは、大口保有者 (1K–10K $BTC （取引所やマイニングプールを除く）) の動きに注目し、2025年後半の長期的な分配フェーズの後にホエールの行動に顕著な変化が見られることを示しています。2025年中頃に局所的なピークに達した後、ビットコイン価格が高水準を維持する中で、ホエールの総保有量は着実に減少し、強さへの分配を示しており、強制的な売却ではないことを示唆しています。
30日間のバランス変化指標は、このダイナミクスを裏付けています。Q3およびQ4初期を通じて、ホエールのバランスは一貫してマイナスの月次変化を記録し、価格のボラティリティ増加と勢いの弱まりと同期していました。この乖離は、上昇局面が大口保有者の持続的な蓄積ではなく、限られた買い手によるものであることを浮き彫りにしています。
しかし、最近のデータは明確な転換点を示しています。短期 (7日) および中期 (30日) のバランス変化はプラスに転じており、総ホエール保有量も局所的な安値から安定化・回復し始めています。歴史的に、このような純分配から蓄積への移行は、市場のピーク時ではなく、価格圧縮や調整後のフェーズで起こる傾向があります。
マクロのオンチェーン視点から見ると、ホエール保有量の1年変化は比較的横ばいであり、より広範なサイクルが積極的な蓄積フェーズに入っていないことを示唆しています。これは、現在の行動が長期的な確信買いよりも戦術的な再ポジショニングに近いことを意味します。
要約すると、ホエールの活動はもはや #Bitcoin 供給に対して持続的な売り圧力をかけていません。これが即座に強気の継続を保証するわけではありませんが、下落リスクを低減し、市場が安定化フェーズに移行しているとの見方を支持します。今後の価格動向は、蓄積が加速するか現状で停滞するかに依存するでしょう。