Coinbaseの出金の内幕：業界リーダーがドラフト法案がトークン化された株式を禁止しない理由を解説

コインベースのCEOブライアン・アームストロングが当初、トークン化された株式を「実質的に禁止」すると主張した米国の暗号市場構造案に反対した際には、広範な懸念が巻き起こりました。しかし、業界の声が高まる中で反発が見られ、その中でコインベースがその立場を撤回した背景にある事実は、立法の真の意図についてより微妙なストーリーを明らかにしています。

コインベース撤退の誤解

コインベースの突然の方針転換と上院銀行委員会の審査延期決定を受けて、複数の主要なトークン化企業が事実を正すために名乗りを上げました。コインベースの撤退に対する批判は、同社が間違っていることではなく、実際に法案が何を意図しているのかを誤解していることにあります。

SecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴは、ノイズを排除し、現行の草案はトークン化された株式を排除するものではなく、むしろそれらが引き続き証券規制の下にあり、既存のコンプライアンスルールに従う必要があることを明確にしていると説明しました。これは死刑宣告ではなく、「ブロックチェーン技術を従来の市場に統合するために重要なこと」とドミンゴは位置付けています。この点は業界全体に響いています：規制の明確さは障壁ではなく、基盤なのです。

Dinariの共同創設者ゲイブ・オッテもこの見解を支持し、立法は単にトークン化された株式が既存の証券枠組み内に属することを再確認しているだけだと指摘しました。これは禁止ではなく、分類です。

新しい規制枠組みの下でトークン化株式は道を閉ざされていない

Superstateのゼネラルカウンセル、アレクサンダー・ゾゾスによると、この法案のより深い価値は、長らく曖昧だった暗号資産の法的地位に対して明確な規制の帰属を確立することにあります。一方、SECはすでにトークン化株式や債券に関する具体的なルール作りを進めており、市場の機会は規制に準拠したプレイヤーにとって依然として活発であることを示唆しています。

Uniform LabsのCEOウィル・ビージョンは、未来志向の見解を完璧に捉えています。たとえ立法のタイムラインが遅れても、規制された高流動性のトークン化資産に向かう業界の軌道は止められません。遅れは一部の関係者を苛立たせるかもしれませんが、根本的な変化を妨げるものではありません。

業界のコンセンサス：ブロックチェーン統合には規制の確実性が必要

これらの反応から浮かび上がるのは、断片化ではなく合意です。トークン化分野をリードする企業は、持続可能な成長には規制の正当性が不可欠であることを理解しています。コインベースの最初の立場からの撤退は、より成熟した業界の姿勢を反映しています。思慮深い規制に反対する動きは、規制プロセスへの関与へと変わりつつあります。

コインベースの立場変更の背後にある真のストーリーは、トークン化に関わる多くの主要プレイヤーがすでに証券の枠組み内で運営していることです。草案は彼らのビジネスモデルを脅かすものではなく、むしろそれを正式にするものです。その観点から、規制の明確さは障壁ではなく資産となります。ブロックチェーン技術が従来の金融に浸透し続ける中で、このような枠組みは、統合はもう始まっている—すでに実現していることを示しています。