2026年初頭の世界の金融市場を航行する中、ビットコインとより広範な暗号エコシステムにとって重要な戦いが迫っています。舞台は巨大なオプション満期、機関投資資金の流れ、市場センチメントの楽観から極端な恐怖への揺れによって整えられています。ビットコインは現在約89,000ドル〜90,000ドルで取引されており、複数の力が収束して、世界最大の暗号通貨が10万ドルを突破するのか、それとも新たなサポートレベルを見つけて後退するのかを形作っています。物語はビットコインだけでなく、より広範な市場現象から始まります：年末年始の移行期間を特徴づける流動性不足です。主要なグローバル金融センターでは取引量が減少した一方で、資産価格は劇的に動き続けており、集中したポジションと大規模な満期イベントが今や市場の方向性の主な推進力であることを示しています。## 大規模なオプション満期 - $75 37億ドルが天秤にかかるときビットコイン市場の現在の85,000ドル〜90,000ドルのレンジでの統合は偶然ではありません。アナリストは、満期を迎えるオプションの名目価値が(37億ドルに達しており、主要なストライク価格は85,000ドルと100,000ドル付近に集中していることを指摘しています。これは最近の歴史の中でも最大規模のオプション満期の一つであり、市場参加者はこれらの契約が決済されるときに何が起こるのかについて深く意見が分かれています。オプション市場は暗号の価格発見においてますます重要になっています。この量のデリバティブが満期を迎えると、通常は急速な再評価を強制し、連鎖的な清算や逆転を引き起こす可能性があります。)37億ドルの数字は、約7%の3000兆ドルに相当し、この単一のイベントがより広範な市場時価総額の動きに対していかに重要であるかを示しています。強気派のアナリスト、特にチャートリーダーのミカエル・ヴァン・デ・ポッペは、オプション満期の圧力が緩和すれば、商品市場の勢いが伝統的な資産からビットコインへと流動性をシフトさせる可能性があると主張します。マクロ経済の緩和が継続すると見込まれる中、彼らは10万ドルへの明確な道筋を見ており、一部は2026年中に92,000ドル〜98,000ドルをターゲットとしています。オンチェーンアナリストのマーフィーは、約87,000ドル付近に強力なサポートがあり、67万BTCが蓄積されていることを指摘しています—これは本物の機関投資家の関心ゾーンです。一方、レンナルト・スナイダー率いる慎重なトレーダーは、ビットコインのサポート構造は脆弱であると警告します。暗号通貨は70,000ドル〜80,000ドルの範囲でわずか28日間しか滞在しておらず、30,000ドル〜50,000ドルの間ではほぼ200日間にわたっていました。これは、現在のサポートレベルが機関投資家の支援や時間の蓄積パターンを欠いており、真の底を形成していないことを示唆しています。調整が起きた場合、ビットコインは数週間または数ヶ月の統合期間を経てから高値を目指す必要があるかもしれません。## マルチアセットラリーのシグナル：銀の高騰から人民元の評価までビットコインが見出しを飾る一方で、より広範な市場はインフレと通貨のシフトを示す説得力のあるシグナルを提供しています。銀は1オンス75ドルを超え、年初来の上昇率は約161%に迫っています—これは工業需要、地政学的不確実性、法定通貨からのポートフォリオ分散による驚異的なパフォーマンスです。金は4,530ドルを突破し、史上最高値を更新しています。経済学者ジム・リカードは、金が2026年末までに1万ドルに達する可能性があると予測していますが、これはあくまで極端なシナリオです。より保守的なアナリストのターゲットは、年末までに4,600ドルを示しています。銅もまた、12,000ドル/トンを超えて歴史的記録を破り、シティバンクは長期の強気シナリオで15,000ドルへの動きを予測しています。中国の人民元オフショアレート（CNH）は、昨年12月末にドルに対して7.0を突破し、1年以上ぶりの高値を記録しました。これは資本の還流と外貨決済需要によるものであり、純粋なドルの弱さによるものではありません。これは資本流れの根本的な変化を示し、機関投資家の資金が新興市場資産やコモディティに回帰していることを示唆しています—このパターンは通常、暗号市場のリスク志向の高まりに先行します。## 恐怖指数が極端に：清算と機会の交差点暗号市場のFear & Greed Indexは20に急落し、「極端な恐怖」を示しています—これは過去に大規模な投げ売りや逆転の兆候とされるレベルです。1日で1億8100万ドル以上の清算が発生し、そのうちビットコインが7365万ドル、イーサリアムが2497万ドルを占めました。この清算の連鎖は、リテールのポジショニングとストップロス狩りの物語を語っています。恐怖がこれほどまでに高まると、通常は二つの結果が生じます：市場が底を打ち急反転するか、あるいはより大きな調整の最初の一段階に過ぎないかです。ビットコインのRSIは56.5に下がり、4年移動平均の58.7に近づいています—このレベルは、月次チャートでこれまでに大きな逆転を引き起こさずに突破されたことはほとんどありません。一方、イーサリアムは2,700ドル〜3,000ドルのレンジに捕らわれており、明確な方向性は見えていません。現在の価格は3.02Kドルで、技術的には均衡点を示していますが、大口投資家は平均コスト基準の約2,796ドルを守るために480万ETHを蓄積しています。このレベルが破られると、次の主要なオンチェーンサポートは約2,300ドルに下がり、500ドルのギャップはより深刻な問題を示すことになります。## 機関投資資金の流れとリテールの投げ売り：ETFトレンドの読み解きビットコインETFは連続5日間純流出を記録し、合計1億7500万ドルを流出させました。一方、イーサリアムETFは5270万ドルの流出を見せています。このパターンは、一般的には機関投資家の利益確定や他資産へのローテーションを示すものであり、必ずしも投げ売りを意味しません。これが重要なのは、そのタイミングです：機関投資家はリテールの恐怖が最大化しているときにエクスポージャーを減らしています。これは、より大きな調整の前の洗練された売りの兆候か、あるいは逆転の最終段階の投げ売りを示している可能性があります。歴史的に、リテールが清算され、機関が売りに回ると、ローカルな底値は数日以内に出現することが多いです。中国唯一の公開された銀先物ファンド、国泰君安銀先物証券投資基金は、アービトラージのダイナミクスが劇的に変動しました。純資産価値（NAV）に対するプレミアムは45%まで拡大し、その後アービトラージトレーダーが利益を確定して29.64%に縮小しました。このパターン—リテールの熱狂がプレミアムを生み出し、機関がそれを利用する—は、近年のアルトシーズンを通じて繰り返されてきました。## 2026年へのロードマップ：ビットコインはどこに底を打つのか？アナリストの見解の乖離は、マクロ経済の本当の不確実性を反映しています。BTSEのCOO、ジェフ・メイは、2026年第一四半期に連邦準備制度が利下げを一時停止すれば、ビットコインは7万ドルを試す可能性があると示唆します。ただし、「暗黙の量的緩和」が財政刺激策や中央銀行の支援を通じて継続する場合、ビットコインは機関投資資金の流れによって92,000ドル〜98,000ドルまで上昇する可能性があります。アリ・チャーツは、より長期的な歴史的枠組みを提示します：ビットコインは通常、底から頂点まで約1,064日、頂点から次の底まで約364日かかるとされます。もし歴史的パターンが維持されるなら、次の底は2026年10月に約37,500ドルで現れる可能性があり、これは80%のリトレースメントに相当し、歴史的平均と一致します。CryptoQuantのリサーチャー、アクセル・アドラー・ジュニアは、月次タイムフレームでRSIが55を下回ると、より深い調整サイクルを引き起こす可能性があると警告します。一方、アナリストの観測では、ETHは現在2022年の状況を模倣しており—これは暗号のベテランたちが通常避けるポイントであり、長期の弱気市場に先行したものです。短期的な不確実性にもかかわらず、長期的な強気派の一人、トレンドリサーチの創設者、李麗華は、現在の段階を底打ちレンジと見なし、 dipsに対して追加の10億ドルの買い圧力を投入することを約束しています。彼らは2026年が機関投資家の採用と規制の明確化による大規模なブルマーケットをもたらすと賭けています。## アルトコインの疑問：調整はチャンスを生むのか？アナリストのアクセル・ビットブレイズは、もしビットコインが現在サイクルの頂点ではなく中期的な調整段階にあるなら、選択されたアルトコインが価値を上げる好機を生み出す可能性があると主張します。高品質なプロジェクトの中には、イーサリアムの統合フェーズ中に新たな史上最高値に達するものも出てくるかもしれません。この仮説は、重要な前提に依存しています：連邦準備制度が緩和バイアスを続け、機関投資資金の成長が複数のサイクルを同時に支えるのに十分であることです。もし、より深い調整が進行中なら、アルトコインはビットコインよりもさらに急激に下落する可能性があり、投資家はそのリスクと潜在的なリターンを慎重に天秤にかける必要があります。今後数週間は、オプション満期、FRBの政策シグナル、主要指数の資本流入・流出によって決まるでしょう。ビットコインにとっては、85,000ドル〜90,000ドルの範囲が、歴史的パターン、オプションの仕組み、マクロ経済の物語が交差する真の分岐点となります。結果が10万ドルへのブレイクアウトか、70,000ドルへのリテストかは、2026年を通じて暗号通貨エコシステム全体のリスク志向と資本配分を左右するでしょう。
ビットコインの岐路：237億ドルのオプション満期が市場の方向性を決定
2026年初頭の世界の金融市場を航行する中、ビットコインとより広範な暗号エコシステムにとって重要な戦いが迫っています。舞台は巨大なオプション満期、機関投資資金の流れ、市場センチメントの楽観から極端な恐怖への揺れによって整えられています。ビットコインは現在約89,000ドル〜90,000ドルで取引されており、複数の力が収束して、世界最大の暗号通貨が10万ドルを突破するのか、それとも新たなサポートレベルを見つけて後退するのかを形作っています。
物語はビットコインだけでなく、より広範な市場現象から始まります：年末年始の移行期間を特徴づける流動性不足です。主要なグローバル金融センターでは取引量が減少した一方で、資産価格は劇的に動き続けており、集中したポジションと大規模な満期イベントが今や市場の方向性の主な推進力であることを示しています。
大規模なオプション満期 - $75 37億ドルが天秤にかかるとき
ビットコイン市場の現在の85,000ドル〜90,000ドルのレンジでの統合は偶然ではありません。アナリストは、満期を迎えるオプションの名目価値が(37億ドルに達しており、主要なストライク価格は85,000ドルと100,000ドル付近に集中していることを指摘しています。これは最近の歴史の中でも最大規模のオプション満期の一つであり、市場参加者はこれらの契約が決済されるときに何が起こるのかについて深く意見が分かれています。
オプション市場は暗号の価格発見においてますます重要になっています。この量のデリバティブが満期を迎えると、通常は急速な再評価を強制し、連鎖的な清算や逆転を引き起こす可能性があります。)37億ドルの数字は、約7%の3000兆ドルに相当し、この単一のイベントがより広範な市場時価総額の動きに対していかに重要であるかを示しています。
強気派のアナリスト、特にチャートリーダーのミカエル・ヴァン・デ・ポッペは、オプション満期の圧力が緩和すれば、商品市場の勢いが伝統的な資産からビットコインへと流動性をシフトさせる可能性があると主張します。マクロ経済の緩和が継続すると見込まれる中、彼らは10万ドルへの明確な道筋を見ており、一部は2026年中に92,000ドル〜98,000ドルをターゲットとしています。オンチェーンアナリストのマーフィーは、約87,000ドル付近に強力なサポートがあり、67万BTCが蓄積されていることを指摘しています—これは本物の機関投資家の関心ゾーンです。
一方、レンナルト・スナイダー率いる慎重なトレーダーは、ビットコインのサポート構造は脆弱であると警告します。暗号通貨は70,000ドル〜80,000ドルの範囲でわずか28日間しか滞在しておらず、30,000ドル〜50,000ドルの間ではほぼ200日間にわたっていました。これは、現在のサポートレベルが機関投資家の支援や時間の蓄積パターンを欠いており、真の底を形成していないことを示唆しています。調整が起きた場合、ビットコインは数週間または数ヶ月の統合期間を経てから高値を目指す必要があるかもしれません。
マルチアセットラリーのシグナル：銀の高騰から人民元の評価まで
ビットコインが見出しを飾る一方で、より広範な市場はインフレと通貨のシフトを示す説得力のあるシグナルを提供しています。銀は1オンス75ドルを超え、年初来の上昇率は約161%に迫っています—これは工業需要、地政学的不確実性、法定通貨からのポートフォリオ分散による驚異的なパフォーマンスです。
金は4,530ドルを突破し、史上最高値を更新しています。経済学者ジム・リカードは、金が2026年末までに1万ドルに達する可能性があると予測していますが、これはあくまで極端なシナリオです。より保守的なアナリストのターゲットは、年末までに4,600ドルを示しています。銅もまた、12,000ドル/トンを超えて歴史的記録を破り、シティバンクは長期の強気シナリオで15,000ドルへの動きを予測しています。
中国の人民元オフショアレート（CNH）は、昨年12月末にドルに対して7.0を突破し、1年以上ぶりの高値を記録しました。これは資本の還流と外貨決済需要によるものであり、純粋なドルの弱さによるものではありません。これは資本流れの根本的な変化を示し、機関投資家の資金が新興市場資産やコモディティに回帰していることを示唆しています—このパターンは通常、暗号市場のリスク志向の高まりに先行します。
恐怖指数が極端に：清算と機会の交差点
暗号市場のFear & Greed Indexは20に急落し、「極端な恐怖」を示しています—これは過去に大規模な投げ売りや逆転の兆候とされるレベルです。1日で1億8100万ドル以上の清算が発生し、そのうちビットコインが7365万ドル、イーサリアムが2497万ドルを占めました。
この清算の連鎖は、リテールのポジショニングとストップロス狩りの物語を語っています。恐怖がこれほどまでに高まると、通常は二つの結果が生じます：市場が底を打ち急反転するか、あるいはより大きな調整の最初の一段階に過ぎないかです。ビットコインのRSIは56.5に下がり、4年移動平均の58.7に近づいています—このレベルは、月次チャートでこれまでに大きな逆転を引き起こさずに突破されたことはほとんどありません。
一方、イーサリアムは2,700ドル〜3,000ドルのレンジに捕らわれており、明確な方向性は見えていません。現在の価格は3.02Kドルで、技術的には均衡点を示していますが、大口投資家は平均コスト基準の約2,796ドルを守るために480万ETHを蓄積しています。このレベルが破られると、次の主要なオンチェーンサポートは約2,300ドルに下がり、500ドルのギャップはより深刻な問題を示すことになります。
機関投資資金の流れとリテールの投げ売り：ETFトレンドの読み解き
ビットコインETFは連続5日間純流出を記録し、合計1億7500万ドルを流出させました。一方、イーサリアムETFは5270万ドルの流出を見せています。このパターンは、一般的には機関投資家の利益確定や他資産へのローテーションを示すものであり、必ずしも投げ売りを意味しません。
これが重要なのは、そのタイミングです：機関投資家はリテールの恐怖が最大化しているときにエクスポージャーを減らしています。これは、より大きな調整の前の洗練された売りの兆候か、あるいは逆転の最終段階の投げ売りを示している可能性があります。歴史的に、リテールが清算され、機関が売りに回ると、ローカルな底値は数日以内に出現することが多いです。
中国唯一の公開された銀先物ファンド、国泰君安銀先物証券投資基金は、アービトラージのダイナミクスが劇的に変動しました。純資産価値（NAV）に対するプレミアムは45%まで拡大し、その後アービトラージトレーダーが利益を確定して29.64%に縮小しました。このパターン—リテールの熱狂がプレミアムを生み出し、機関がそれを利用する—は、近年のアルトシーズンを通じて繰り返されてきました。
2026年へのロードマップ：ビットコインはどこに底を打つのか？
アナリストの見解の乖離は、マクロ経済の本当の不確実性を反映しています。BTSEのCOO、ジェフ・メイは、2026年第一四半期に連邦準備制度が利下げを一時停止すれば、ビットコインは7万ドルを試す可能性があると示唆します。ただし、「暗黙の量的緩和」が財政刺激策や中央銀行の支援を通じて継続する場合、ビットコインは機関投資資金の流れによって92,000ドル〜98,000ドルまで上昇する可能性があります。
アリ・チャーツは、より長期的な歴史的枠組みを提示します：ビットコインは通常、底から頂点まで約1,064日、頂点から次の底まで約364日かかるとされます。もし歴史的パターンが維持されるなら、次の底は2026年10月に約37,500ドルで現れる可能性があり、これは80%のリトレースメントに相当し、歴史的平均と一致します。
CryptoQuantのリサーチャー、アクセル・アドラー・ジュニアは、月次タイムフレームでRSIが55を下回ると、より深い調整サイクルを引き起こす可能性があると警告します。一方、アナリストの観測では、ETHは現在2022年の状況を模倣しており—これは暗号のベテランたちが通常避けるポイントであり、長期の弱気市場に先行したものです。
短期的な不確実性にもかかわらず、長期的な強気派の一人、トレンドリサーチの創設者、李麗華は、現在の段階を底打ちレンジと見なし、 dipsに対して追加の10億ドルの買い圧力を投入することを約束しています。彼らは2026年が機関投資家の採用と規制の明確化による大規模なブルマーケットをもたらすと賭けています。
アルトコインの疑問：調整はチャンスを生むのか？
アナリストのアクセル・ビットブレイズは、もしビットコインが現在サイクルの頂点ではなく中期的な調整段階にあるなら、選択されたアルトコインが価値を上げる好機を生み出す可能性があると主張します。高品質なプロジェクトの中には、イーサリアムの統合フェーズ中に新たな史上最高値に達するものも出てくるかもしれません。
この仮説は、重要な前提に依存しています：連邦準備制度が緩和バイアスを続け、機関投資資金の成長が複数のサイクルを同時に支えるのに十分であることです。もし、より深い調整が進行中なら、アルトコインはビットコインよりもさらに急激に下落する可能性があり、投資家はそのリスクと潜在的なリターンを慎重に天秤にかける必要があります。
今後数週間は、オプション満期、FRBの政策シグナル、主要指数の資本流入・流出によって決まるでしょう。ビットコインにとっては、85,000ドル〜90,000ドルの範囲が、歴史的パターン、オプションの仕組み、マクロ経済の物語が交差する真の分岐点となります。結果が10万ドルへのブレイクアウトか、70,000ドルへのリテストかは、2026年を通じて暗号通貨エコシステム全体のリスク志向と資本配分を左右するでしょう。