コインベース、アルゼンチンでペソ為替レート変動に伴う法定通貨サービスの停止

2026年1月31日を前にしている今、コインベース(Coinbase)はアルゼンチン市場で大きな変化を予告した。米国取引所は該当日付でペソ為替レートを基準としたアルゼンチン現地法定通貨の入出金サービスを中止する予定だ。これは2025年の規制承認後わずか1年で行われる事業縮小であり、市場から多くの関心を集めている。

1年ぶりの組織再編、何が原因か？

コインベースはアルゼンチン国家証券委員会(CNV)から規制承認を得た直後に本格的な市場進出を開始した。当時、同社は約500万人のアルゼンチン人が毎日暗号資産を利用していると明らかにし、南米市場に対する高い期待感を示していた。しかし、現在では現地法定通貨を基盤とした主要サービスを中止する事態に至っている。

特にUSDCステーブルコインをペソで取引する機能が停止され、ユーザーは現地銀行へのペソ出金やオンランプサービスを利用できなくなる。これは現地トレーダーのアクセス性を大きく制限する措置だ。

高いインフレ率とペソ為替レートの変動性が背景

アルゼンチンはラテンアメリカで最も高いインフレ率を記録しており、厳格な資本規制政策により現地法定通貨の価値変動が激しい状況だ。ペソ為替レートの継続的な変動は取引所運営の複雑さを増し、リスク管理の難しさを引き起こしている。

こうしたマクロ経済環境の中で、コインベースは現地ペソ基盤のサービスの継続が困難と判断したと見られる。通貨価値の不安定さと規制環境の変化は、取引所の事業モデルに直接的な影響を及ぼしたと分析される。

法定通貨サービスは中断、暗号資産取引は正常運営

重要な点は、今回の措置が完全な撤退ではないということだ。コインベースはこれを「意図的な一時中断」と説明し、暗号資産間の取引機能は引き続き正常に運営される予定だ。ユーザーは引き続き暗号資産を出金し、他の暗号通貨と取引できる。

また、コインベースはBaseエコシステムを通じて現地パートナーとの協力を強化している。昨年11月にはローカル取引所Ripioがアルゼンチンペソ基盤のステーブルコインwARSをリリースし、こうした協力体制は今後も維持される見込みだ。

再評価を経てより強力な製品復帰計画

コインベース側は今回の中断を、時間をかけて現地状況を再評価する過程だと強調した。同社は今後、より改善された製品形態でアルゼンチン市場に復帰する計画を明らかにしており、市場環境の安定化を待っている状態だ。

特に、アルゼンチン中央銀行が銀行に暗号資産サービスの提供を許可する方針を検討中である点に注目される。早ければ2026年4月頃に新たな規制フレームワークが整備される可能性があり、コインベースは規制環境の変化を待ち、より良い条件で再進出しようとする戦略と解釈されている。

ペソ為替レート変動の中で暗号資産市場の役割

アルゼンチン市場においてペソ為替レートの不安定性は、暗号資産の需要を高める要因となってきた。高いインフレによる現地通貨の価値下落と厳しい資本規制の中、多くのアルゼンチン人が暗号資産を資産保護の手段として利用してきた。

しかし、コインベースのようなグローバル取引所が現地ペソ基盤のサービスを縮小する状況は、結局ペソ為替レートの変動性が取引所の事業運営に直接的な影響を与える事例を示している。通貨の安定性が乏しい市場で法定通貨基盤のサービスを運営するのは、取引所にとっても容易な決定ではないことが明らかになった。

結局、市場の再編成局面

今回のコインベースのアルゼンチンペソサービス中断は、単なる事業縮小を超え、ペソ為替レートの変動と規制の不確実性の中でグローバル取引所がどのように対応しているかを示す事例だ。同社は現地市場の状況が改善され、ペソ為替レートが安定するまで再評価を行い、より強化された形で復帰する予定だ。