STRCの優先株は、ビットコインの最大の法人株主であるStrategy（MSTR）のもので、市場前取引中に最近の配当金支払い完了後、額面価値の$100を下回りました。この動きは、市場の技術的メカニズムの一部を反映していますが、特定の特徴を持つこの債券型商品に関心を持つ投資家の間で大きな注目を集めています。## 額面価値を下回るとはどういう意味か？STRCの額面価値は$100に設定されており、これを基準に年率11%のリターンが計算されます。優先株が額面価値を下回ると、投資家は総リターンの潜在性が減少し、定期的な利回りに加えて資本損失も経験します。額面価値を下回ることは、より広範な売り圧力やこの商品に対するリスク認識の変化を示す場合があります。特にSTRCの場合、額面価値を下回るのは通常、配当権利落ち日付付近で起こり、次回配当の権利を持たない取引が始まるときです。配当権利落ち日以降に株を購入した買い手は次回の支払いを受け取らず、価格に技術的調整が生じます。## 配当権利落ち後の回復パターンの歴史STRCの過去の分析では、一定のパターンが繰り返されているものの、変動も大きいことがわかります。10月と12月には、配当権利落ち後の価格下落は通常2%程度で、その後すぐに額面の$100に回復する傾向がありました。しかし、8月や11月のように、より大きな変動（6%以上の下落）を経験した期間もあり、これはマクロ経済のボラティリティによるものでした。これらのパターンは、STRCの動きが技術的要因だけでなく、市場全体の状況にも左右されていることを示しています。最近の取引量やオプションの推定（約2,280ビットコイン）が、月曜日から水曜日までのSTRCの収益から取得されたと考えられ、Strategyのビットコイン戦略への資本流入が持続していることを示唆しています。## STRCの強気材料STRCの支持者は、額面価値を下回った後のこの商品には魅力的な機会があると主張します。強気の根拠は3つあります。第一に、年率11%の高い利回りに対する強い需要で、これは従来の固定利付債よりもはるかに高い水準です。第二に、弱気の局面での取引量の増加は、額面価値以下での継続的な買いが行われていることを示し、機関投資家がポジションを積み増している可能性を示唆します。第三に、過去のパターンとして、配当権利落ち後に$100以上に回復する傾向が繰り返されており、額面価値への回帰が期待できることを裏付けています。中期的な投資期間を持つ投資家にとって、これらの一時的な下落は、利回り11%の約束を維持しながら、割安な価格でエントリーする機会となります。## 下落圧力と額面価値に対するリスク逆風のシナリオには無視できないリスクがあります。もしSTRCが長期間にわたり額面価値を下回り続ける場合（例：11月の状況）、Strategyは投資家の需要を維持するために積極的に利回りを引き上げざるを得なくなる可能性があります。利回りの上昇は、Strategyの財務状況に即時的な影響を与え、株主の総リターンにも影響します。さらに、ビットコインの蓄積資金を調達するために新たなSTRC株式を継続的に発行することは、需要が堅調でない場合、供給過剰の圧力を生む可能性があります。$99以下の価格が持続する場合、ビジネスモデルやマクロ経済環境に対する信頼喪失を示す可能性があります。## マクロ経済の背景：ドル安とビットコインStrategyとSTRCの分析は、ビットコインと米ドルの全体的な動向と切り離せません。異例なことに、最近のドルの弱さの中で、ビットコインは伝統的なリバウンドを示していません。JPMorganのアナリストは、このドルの下落は主に短期的な資金フローと市場心理の結果であり、経済成長や金融政策の構造的変化によるものではないと指摘しています。この見方によれば、米国経済が引き続き強化されるにつれてドルは安定化すると考えられます。このダイナミクスは、ビットコインが現在、流動性や市場のボラティリティに敏感な資産として取引されていることを意味し、通貨の弱さに対するヘッジとしての役割は限定的です。2026年1月29日時点のビットコイン価格は88,090ドル（USD）であり、この特性を反映しています。これは依然として、広範な金融環境と相関したリスク資産です。## 結論：投資家への評価STRCは、優先的な固定収入の特徴と、Strategyのビットコイン蓄積戦略への間接的なエクスポージャーを組み合わせた複雑な商品です。額面価値を下回る動きは頻繁に起こりますが、通常は短期間で回復しやすく、回復を信じる投資家にとってはチャンスとなります。ただし、下落リスクには、持続的な回復の不確実性や、額面価値が維持されない場合のStrategyへのプレッシャー増加も含まれます。投資家は、リスク許容度、投資期間、ビットコインやマクロ経済の見通しを慎重に評価し、STRCへのポジションを取る前に十分な検討を行う必要があります。
STRCは額面割れ：配当後の機会とリスクの分析
STRCの優先株は、ビットコインの最大の法人株主であるStrategy（MSTR）のもので、市場前取引中に最近の配当金支払い完了後、額面価値の$100を下回りました。この動きは、市場の技術的メカニズムの一部を反映していますが、特定の特徴を持つこの債券型商品に関心を持つ投資家の間で大きな注目を集めています。
額面価値を下回るとはどういう意味か？
STRCの額面価値は$100に設定されており、これを基準に年率11%のリターンが計算されます。優先株が額面価値を下回ると、投資家は総リターンの潜在性が減少し、定期的な利回りに加えて資本損失も経験します。額面価値を下回ることは、より広範な売り圧力やこの商品に対するリスク認識の変化を示す場合があります。
特にSTRCの場合、額面価値を下回るのは通常、配当権利落ち日付付近で起こり、次回配当の権利を持たない取引が始まるときです。配当権利落ち日以降に株を購入した買い手は次回の支払いを受け取らず、価格に技術的調整が生じます。
配当権利落ち後の回復パターンの歴史
STRCの過去の分析では、一定のパターンが繰り返されているものの、変動も大きいことがわかります。10月と12月には、配当権利落ち後の価格下落は通常2%程度で、その後すぐに額面の$100に回復する傾向がありました。しかし、8月や11月のように、より大きな変動（6%以上の下落）を経験した期間もあり、これはマクロ経済のボラティリティによるものでした。
これらのパターンは、STRCの動きが技術的要因だけでなく、市場全体の状況にも左右されていることを示しています。最近の取引量やオプションの推定（約2,280ビットコイン）が、月曜日から水曜日までのSTRCの収益から取得されたと考えられ、Strategyのビットコイン戦略への資本流入が持続していることを示唆しています。
STRCの強気材料
STRCの支持者は、額面価値を下回った後のこの商品には魅力的な機会があると主張します。強気の根拠は3つあります。第一に、年率11%の高い利回りに対する強い需要で、これは従来の固定利付債よりもはるかに高い水準です。第二に、弱気の局面での取引量の増加は、額面価値以下での継続的な買いが行われていることを示し、機関投資家がポジションを積み増している可能性を示唆します。
第三に、過去のパターンとして、配当権利落ち後に$100以上に回復する傾向が繰り返されており、額面価値への回帰が期待できることを裏付けています。中期的な投資期間を持つ投資家にとって、これらの一時的な下落は、利回り11%の約束を維持しながら、割安な価格でエントリーする機会となります。
下落圧力と額面価値に対するリスク
逆風のシナリオには無視できないリスクがあります。もしSTRCが長期間にわたり額面価値を下回り続ける場合（例：11月の状況）、Strategyは投資家の需要を維持するために積極的に利回りを引き上げざるを得なくなる可能性があります。利回りの上昇は、Strategyの財務状況に即時的な影響を与え、株主の総リターンにも影響します。
さらに、ビットコインの蓄積資金を調達するために新たなSTRC株式を継続的に発行することは、需要が堅調でない場合、供給過剰の圧力を生む可能性があります。$99以下の価格が持続する場合、ビジネスモデルやマクロ経済環境に対する信頼喪失を示す可能性があります。
マクロ経済の背景：ドル安とビットコイン
StrategyとSTRCの分析は、ビットコインと米ドルの全体的な動向と切り離せません。異例なことに、最近のドルの弱さの中で、ビットコインは伝統的なリバウンドを示していません。JPMorganのアナリストは、このドルの下落は主に短期的な資金フローと市場心理の結果であり、経済成長や金融政策の構造的変化によるものではないと指摘しています。
この見方によれば、米国経済が引き続き強化されるにつれてドルは安定化すると考えられます。このダイナミクスは、ビットコインが現在、流動性や市場のボラティリティに敏感な資産として取引されていることを意味し、通貨の弱さに対するヘッジとしての役割は限定的です。2026年1月29日時点のビットコイン価格は88,090ドル（USD）であり、この特性を反映しています。これは依然として、広範な金融環境と相関したリスク資産です。
結論：投資家への評価
STRCは、優先的な固定収入の特徴と、Strategyのビットコイン蓄積戦略への間接的なエクスポージャーを組み合わせた複雑な商品です。額面価値を下回る動きは頻繁に起こりますが、通常は短期間で回復しやすく、回復を信じる投資家にとってはチャンスとなります。ただし、下落リスクには、持続的な回復の不確実性や、額面価値が維持されない場合のStrategyへのプレッシャー増加も含まれます。
投資家は、リスク許容度、投資期間、ビットコインやマクロ経済の見通しを慎重に評価し、STRCへのポジションを取る前に十分な検討を行う必要があります。