Paano Tutukuyin ng Senado ang Istruktura ng Crypto Market - Ang Bagong Regulatory Framework

暗号市場は危機的な局面にあり、「規制へのアプローチをどう定義するか」という問いが国民的議論の中心となっています。上院農業委員会は、根本的な問題の解決に焦点を当てています：デジタル資産市場におけるCFTCとSECの責任はどのようにあるべきか。

先週、委員会は市場構造に関する新しい法案のバージョンを発表しました。これは単なる技術的な変更ではなく、今後数年間に業界に影響を与えるより深い政治的・規制的ダイナミクスを反映しています。

新しい草案はCFTCとSECの役割をどう定義するか

新提案の最も重要な側面は、二つの規制機関間の管轄範囲をどう定義するかです。CFTCはデジタルコモディティに焦点を当て、SECは証券の側面に集中します。これは以前のバージョンと比べてより明確な分離の方法です。

興味深いのは、この草案がよりバイパーティザン（超党派）アプローチに焦点を当てている点です。委員会は、両党にとってより受け入れやすい提案にするために努力しました。ジョン・ブーズマン上院議員（共和党委員長）は、「主要な政策の違い」を認めつつも、協力によって法案が改善されたと述べています。これは進展の可能性を示す良い兆候です。

具体的な措置の一つは、CFTCに対するバイパーティザンのクォーラム要件です。これは、運用を開始する前に両党から十分なメンバーを確保する必要があることを意味します。これにより、いずれかの党が規制機関を過度に支配するのを防ぐ狙いがあります。

政治的チェスゲーム - 投票はどこへ向かうのか？

承認への道のりは容易ではありません。多くの議員がさまざまなニーズや懸念を抱えています。チャック・グラスリー上院議員は、開発者保護に関する問題を提起しました。彼はこれが司法委員会の管轄であるべきだと述べています。

民主党議員は、多くの修正案を提出し、マークアップ審議で議論される予定です。このプロセスは重要であり、最終版が全上院で通過するかどうかを決定します。

三つのシナリオが考えられます：

一つは、修正案の一部が超党派の支持を得て、現行の形態でも民主党の支持なしに法案が前進する可能性です。

二つ目は、Fairshakeや他の暗号政治行動委員会が政治的圧力をかけて民主党の票を獲得し、上院の採決時に過半数を確保することです。

三つ目は、十分な票が集まらず、前に進まない可能性もあります。業界では、ホワイトハウスや委員会メンバーが、ステーブルコインの利回り問題を解決してから次に進みたいと考えているとの声もあります。

来週の見どころ

火曜日のマークアップ審議は重要な瞬間となるでしょう。議員たちが具体的な条項について議論し、修正案に投票します。出席が鍵となり、東海岸や中西部に影響を及ぼす可能性のある嵐の影響も懸念されています。

また、財政期限も迫っています。連邦政府は金曜日に資金を使い果たし、資金調達パッケージについても上院で投票が必要です。これが議員たちの優先事項に競合する可能性があります。

SECとCFTCは火曜日に合同討議を行い、暗号規制における連携について議論します。これは、両機関が新しい法律の実務的な実施方法をどう定めるかを見る上で重要です。

より大きな視野 - 暗号の未来を定義する

最終的に、この議論は根本的な問いに関わっています：アメリカは暗号通貨の規制枠組みをどう定義すべきか？これは単なる技術的な問題ではなく、戦略的な問題です。CFTCとSECの管轄、開発者保護、ステーブルコイン規制に関するすべての決定は、長期的な業界への影響をもたらします。

市場観測者の多くは、農業委員会のアプローチが銀行委員会のバージョンよりも暗号業界にとって好ましいと考えています。ただし、これが上院にどう受け入れられるかはまだ見通せません。

今後数週間は重要な展開となるでしょう。議員たちは、暗号市場構造に関する立法の次の動きだけでなく、将来的なデジタル資産の連邦規制の姿も見極めることになります。

State of Cryptoニュースレターを活用して、最新の政策動向をリアルタイムで把握しましょう。暗号通貨と政府の交差点は絶えず進化しており、規制の明確化に向けてエキサイティングな時期です。