グローバルな投資環境は根本的な変化を迎えています。大口投資家は現在、ポートフォリオに対してアグノスティックなアプローチを採用しており、特定の資産との感情的な結びつきを断ち、純粋にリターンと流動性に焦点を当てています。この原則は、暗号市場全体の再編を促し始めています。## アルトコインからエネルギーへ：オ'リーの再方向付けされた投資戦略影響力のある投資家、ケビン・オ'リーは、自身の投資仮説を大きく見直しました。小型トークンに頼るのではなく、彼は資本を物理的インフラに集中させています：アルバータ州や米国の天然ガス資源を持つ土地、そしてエネルギー生産能力です。彼の信念は明快です：エネルギーは現時点でビットコイン自体よりも価値があるということです。この再方向付けは、二つの強力な要因によって推進されています。第一に、ビットコインのマイニングや人工知能は膨大なエネルギーを必要とします。第二に、エネルギー供給をコントロールする者は両市場に対応できるためです。これにより、物理的インフラは戦略的な優位性を持ちます。オ'リーはまた、投資家に対して銅と金に注目するよう助言しています。彼のプロジェクトでは、銅のラウ価格が過去18ヶ月でほぼ4倍になったと指摘しています。また、インフラ投資家は賢明な選択とみなしており、Robinhoodは株式と暗号資産を一つのポートフォリオで管理するための主要なブリッジとし、Coinbaseは規制が完全に明確になった際の企業向けステーブルコイン取引の標準としています。## ビットコインとイーサリアム対アルトコイン：なぜ2つの通貨だけが97%のアルファをもたらすのかオ'リーのアルトコインに対する批判は容赦ないものです。彼は10月に27のポジションを売却し、その中心的な理由は、大規模ファンドやインデックスファンドが関心を持つのはビットコインとイーサリアムだけだということです。彼の見解では、これら二つの資産が市場リターンの97%以上を支配しており、他のトークンは大規模な資産配分者にとって実質的に価値がないとしています。彼が軽蔑的に呼ぶ「低品質トークン」とは、十分な上昇余地を提供しないと分析しています。ソラナを巡る騒動にもかかわらず、彼はこのプロジェクトを純粋なソフトウェアとみなしており、イーサリアムのマーケティングと採用量の面で追いつくためのほぼ不可能な課題に直面しているとしています。オ'リーにとってはシンプルです：大規模ファンドは証明されたものに集中します。## 規制を待つ焦燥感：Clarity Actが市場成長を解き放つ可能性米国の「Clarity Act」が承認されるまでは、暗号資産の格付けの大きな上昇は見込めません。オ'リーはこれが5月半ばに起こると予測しています。彼は遅れの一因を、Coinbaseがステーブルコインの金利収益に関する特定の規定に反対していることに一部帰しています。オ'リーによれば、銀行が預金に対して金利を得られる一方で、ステーブルコイン保有者にはその優先権がないのは不公平だとし、これを「米国の価値観と相容れない」と呼んでいます。次の選挙サイクルを見据え、彼はこの法案が成立すると予想しています。すでに関係者はそのために多くの努力を注いでいるからです。## 機関投資家は個別の選択に対してアグノスティック：流動性とリターンが重要大規模な国家系投資ファンドは、数十億ドルを暗号空間に投入する準備ができています。しかし、そのアプローチは断固としてアグノスティックであり、どのブロックチェーンやプロジェクトが最も有望かについては立場を取っていません。代わりに純粋な収益性の計算を行います。管理資産5000億ドルのファンドマネージャーは、この資産クラスに最大5%の配分を検討していますが、現在はコンプライアンス部門によって阻まれています。これらの機関投資家は感情を排し、データに基づいて行動します。特定のブロックチェーンエコシステムの「背景ストーリー」には関心がありません。重要なのは、流動性、アルファの潜在性、規制の明確さです。このアグノスティックな考え方は、投機的な投資から機関投資への根本的な移行を示しています。## Pudgy Penguins：投機的NFTから本格的なコンシューマーIPエコシステムへこの広範な環境の中で、Pudgy Penguinsはこのサイクルの最も強力なNFTネイティブブランドの一つに成長しています。同プロジェクトは、「投機的なデジタル高級品」からマルチバーティカルなコンシューマーIPプラットフォームへと進化しています。その戦略はシンプルで、まずメインストリームのチャネル—おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディア—を通じてユーザーを獲得し、その後、ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて段階的にWeb3にオンボーディングします。エコシステムには、フィジタル商品（販売額は1300万ドル超、販売数は100万個超）、ゲームや体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、そして広範なトークン配布（600万以上のウォレットに分散）が含まれます。市場は現在、Pudgyを伝統的なIPの同世代と比べてプレミアム価格で評価していますが、持続的な成功には、小売展開、ゲーム採用、トークンの深いユーティリティの実現が不可欠です。## なぜビットコインはドル安から恩恵を受けないのか：流動性感応性が勝る注目すべきは、ビットコインが米ドルの下落に伴う上昇に単純に乗ったわけではないことです。JPMorganの戦略担当者は、ドルの弱体化は短期的な資金フローとセンチメントによるものであり、成長見通しや政策期待の変化によるものではないと指摘しています。米国経済が回復するにつれて、通貨は安定すると予測しています。投資市場は、現状のドルの弱体化を持続的なマクロ変化と見なしていないため、ビットコインは信頼できるドルのヘッジというよりも、流動性に敏感なリスク資産として取引されています。そのため、金や新興市場がドル分散戦略の真の恩恵者として優先されるのです。*注：2026年1月29日時点の暗号市場は、ビットコインが87.94Kドル（24時間で-1.61%）、イーサリアムが2.95Kドル（24時間で-2.15%）と、より広範な流動性ダイナミクスに対する感応性を示しています。*
アグノスティック投資：なぜ今、権力とインフラがアルトコインに優先されるのか
グローバルな投資環境は根本的な変化を迎えています。大口投資家は現在、ポートフォリオに対してアグノスティックなアプローチを採用しており、特定の資産との感情的な結びつきを断ち、純粋にリターンと流動性に焦点を当てています。この原則は、暗号市場全体の再編を促し始めています。
アルトコインからエネルギーへ：オ’リーの再方向付けされた投資戦略
影響力のある投資家、ケビン・オ’リーは、自身の投資仮説を大きく見直しました。小型トークンに頼るのではなく、彼は資本を物理的インフラに集中させています：アルバータ州や米国の天然ガス資源を持つ土地、そしてエネルギー生産能力です。彼の信念は明快です：エネルギーは現時点でビットコイン自体よりも価値があるということです。
この再方向付けは、二つの強力な要因によって推進されています。第一に、ビットコインのマイニングや人工知能は膨大なエネルギーを必要とします。第二に、エネルギー供給をコントロールする者は両市場に対応できるためです。これにより、物理的インフラは戦略的な優位性を持ちます。オ’リーはまた、投資家に対して銅と金に注目するよう助言しています。彼のプロジェクトでは、銅のラウ価格が過去18ヶ月でほぼ4倍になったと指摘しています。また、インフラ投資家は賢明な選択とみなしており、Robinhoodは株式と暗号資産を一つのポートフォリオで管理するための主要なブリッジとし、Coinbaseは規制が完全に明確になった際の企業向けステーブルコイン取引の標準としています。
ビットコインとイーサリアム対アルトコイン：なぜ2つの通貨だけが97%のアルファをもたらすのか
オ’リーのアルトコインに対する批判は容赦ないものです。彼は10月に27のポジションを売却し、その中心的な理由は、大規模ファンドやインデックスファンドが関心を持つのはビットコインとイーサリアムだけだということです。彼の見解では、これら二つの資産が市場リターンの97%以上を支配しており、他のトークンは大規模な資産配分者にとって実質的に価値がないとしています。彼が軽蔑的に呼ぶ「低品質トークン」とは、十分な上昇余地を提供しないと分析しています。
ソラナを巡る騒動にもかかわらず、彼はこのプロジェクトを純粋なソフトウェアとみなしており、イーサリアムのマーケティングと採用量の面で追いつくためのほぼ不可能な課題に直面しているとしています。オ’リーにとってはシンプルです：大規模ファンドは証明されたものに集中します。
規制を待つ焦燥感：Clarity Actが市場成長を解き放つ可能性
米国の「Clarity Act」が承認されるまでは、暗号資産の格付けの大きな上昇は見込めません。オ’リーはこれが5月半ばに起こると予測しています。彼は遅れの一因を、Coinbaseがステーブルコインの金利収益に関する特定の規定に反対していることに一部帰しています。
オ’リーによれば、銀行が預金に対して金利を得られる一方で、ステーブルコイン保有者にはその優先権がないのは不公平だとし、これを「米国の価値観と相容れない」と呼んでいます。次の選挙サイクルを見据え、彼はこの法案が成立すると予想しています。すでに関係者はそのために多くの努力を注いでいるからです。
機関投資家は個別の選択に対してアグノスティック：流動性とリターンが重要
大規模な国家系投資ファンドは、数十億ドルを暗号空間に投入する準備ができています。しかし、そのアプローチは断固としてアグノスティックであり、どのブロックチェーンやプロジェクトが最も有望かについては立場を取っていません。代わりに純粋な収益性の計算を行います。管理資産5000億ドルのファンドマネージャーは、この資産クラスに最大5%の配分を検討していますが、現在はコンプライアンス部門によって阻まれています。
これらの機関投資家は感情を排し、データに基づいて行動します。特定のブロックチェーンエコシステムの「背景ストーリー」には関心がありません。重要なのは、流動性、アルファの潜在性、規制の明確さです。このアグノスティックな考え方は、投機的な投資から機関投資への根本的な移行を示しています。
Pudgy Penguins：投機的NFTから本格的なコンシューマーIPエコシステムへ
この広範な環境の中で、Pudgy Penguinsはこのサイクルの最も強力なNFTネイティブブランドの一つに成長しています。同プロジェクトは、「投機的なデジタル高級品」からマルチバーティカルなコンシューマーIPプラットフォームへと進化しています。その戦略はシンプルで、まずメインストリームのチャネル—おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディア—を通じてユーザーを獲得し、その後、ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて段階的にWeb3にオンボーディングします。
エコシステムには、フィジタル商品（販売額は1300万ドル超、販売数は100万個超）、ゲームや体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、そして広範なトークン配布（600万以上のウォレットに分散）が含まれます。市場は現在、Pudgyを伝統的なIPの同世代と比べてプレミアム価格で評価していますが、持続的な成功には、小売展開、ゲーム採用、トークンの深いユーティリティの実現が不可欠です。
なぜビットコインはドル安から恩恵を受けないのか：流動性感応性が勝る
注目すべきは、ビットコインが米ドルの下落に伴う上昇に単純に乗ったわけではないことです。JPMorganの戦略担当者は、ドルの弱体化は短期的な資金フローとセンチメントによるものであり、成長見通しや政策期待の変化によるものではないと指摘しています。米国経済が回復するにつれて、通貨は安定すると予測しています。
投資市場は、現状のドルの弱体化を持続的なマクロ変化と見なしていないため、ビットコインは信頼できるドルのヘッジというよりも、流動性に敏感なリスク資産として取引されています。そのため、金や新興市場がドル分散戦略の真の恩恵者として優先されるのです。
注：2026年1月29日時点の暗号市場は、ビットコインが87.94Kドル（24時間で-1.61%）、イーサリアムが2.95Kドル（24時間で-2.15%）と、より広範な流動性ダイナミクスに対する感応性を示しています。