近年、暗号市場は機関投資家の需要の急増で注目を集めていますが、この高まる関心に応えるための市場インフラの欠如は大きな問題です。市場が機関資本を吸収する能力の限界は、構造的な流動性問題に直面していることを示唆しています。Aurosの最高商務責任者ジェイソン・アトキンス氏が指摘するように、暗号セクターの真の障害はボラティリティではなく、市場の深さと流動性の不足です。## 市場の深さの欠如:機関投資家を制限する要因機関投資家は、しばしば考えられているようなボラティリティを主な問題とは見なしていません。主な課題は、市場が薄い場合、この変動性を管理する能力が限られていることです。ジェイソン・アトキンスは「流動性の低い市場では、ポジションのヘッジやクリーンな退出が非常に難しくなるため、ボラティリティを活用するのが難しくなります」と説明しました。主要な機関投資家は、資本を守ることを主な目的として厳格なリスク管理プロトコルを導入しています。数十億ドル規模のマネーマネジメントにおいては、「リスク制御リターン」を得ることが重要になり、リターン最大化よりも重要になります。市場が非常に狭いため、これほどの巨額の資金を吸収することは不可能です。## デレバレッジイベントと流動性スパイラル暗号市場の流動性問題は、最近の大規模なポジションクロージングに起因しています。2025年10月の市場暴落により、多くのレバレッジ取引がシステムから急速に削除され、流動性が大幅に減少しました。これによりマーケットメイカーが撤退し、取引量が減少するにつれてボラティリティが高まりました。流動性提供者は需要に応じて対応する主体であり、需要を生み出す者ではありません。市場の取引量が減少すると、マーケットメイカーはリスクにさらされ、買いアスプレッドが狭くなります。その結果、流動性不足→ボラティリティの増加、より厳格なリスク管理→さらなる流動性の引き出し→サイクルが生まれます。市場が十分に広がらなければ、制度はバランスを取ることができず、ストレスの時期に自然な支援が存在しません。これは暗号市場の構造的な問題であり、景気循環的な収縮とは異なります。関心が続いても、市場が十分な深さ、リスク管理ツール、流動性吸収能力を備えない限り、新たな機関資本は慎重な姿勢を保ち続けるでしょう。## Web3プロジェクトの吸収戦略:ぽっちゃりペンギンのケース暗号通貨エコシステムの新しいプロジェクトが市場の流動性問題を克服する方法を見つけ始めています。Pudgy Penguinsは、この時代で最も強力なNFTプロジェクトの一つとして際立っており、投機的な「デジタルラグジュアリーアイテム」から多機能な消費者IPプラットフォームへと進化しました。Pudgy Penguinsの戦略は、まずメインチャネルを通じてユーザーを吸収し、その後Web3に統合することです。玩具や小売パートナーシップ、バイラルメディアを通じて得たユーザーは、ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて暗号通貨エコシステムに導入されます。Pudgy Penguinsのエコシステムは、物理的かつデジタルな商品(小売販売1,300万件以上、販売台数100万台以上)を組み合わせ、ゲームや体験を提供し(Pudgy Partyは最初の2週間で50万ダウンロード以上)、そして広く配布されたPENGUトークン(600万以上のウォレットにエアドロップ)を通じてつながりを築いています。## ビットコインと暗号通貨市場の現状ビットコインは暗号市場のバロメーターとして機能しています。現在のデータは市場の構造に関する重要な手がかりを提供します。- **BTC価格の状況**:ビットコイン資産の約63%が投資され、原価ベースは88,000ドルを超えています。現在の価格は$88.13Kで、24時間内変化は-2.16%です。- **市場の深さ指標**:オンチェーン分析では、供給集中が85,000ドルから90,000ドルの間であることが示されています。80,000ドルを下回ると比較的弱いサポートレベルが見られます。PENGUトークンは現在の価格で0.01ドルで取引されています。## 構造的変革:イノベーションから統合への移行ジェイソン・アトキンス氏は、暗号通貨業界が統合の段階に差し掛かり始めていると述べました。金融イノベーションのペースは以前の水準に比べて鈍化しています。UniswapやAMMモデルのようなプロトコルはもはや新しいものではなく、確立されたソリューションとなっています。これは、この業界が「LLMの瞬間」に似ていることを示唆しています。暗号市場の流動性減速は、資本が他の分野に移るというよりも、持続可能な参加を促す新しい構造やイノベーションの欠如に関連しています。アトキンス氏によれば、市場が規模を吸収し、リスクをヘッジし、クリーンに撤退できるまでは、新規資本は慎重な行動を続けるでしょう。結論として、暗号市場への関心が続く中でも、流動性や市場インフラの制約は機関投資家や個人投資家の意思決定の重要な要因であり続けています。
暗号市場の規模吸収能力：流動性の問題が企業参入の障壁
近年、暗号市場は機関投資家の需要の急増で注目を集めていますが、この高まる関心に応えるための市場インフラの欠如は大きな問題です。市場が機関資本を吸収する能力の限界は、構造的な流動性問題に直面していることを示唆しています。Aurosの最高商務責任者ジェイソン・アトキンス氏が指摘するように、暗号セクターの真の障害はボラティリティではなく、市場の深さと流動性の不足です。
市場の深さの欠如:機関投資家を制限する要因
機関投資家は、しばしば考えられているようなボラティリティを主な問題とは見なしていません。主な課題は、市場が薄い場合、この変動性を管理する能力が限られていることです。ジェイソン・アトキンスは「流動性の低い市場では、ポジションのヘッジやクリーンな退出が非常に難しくなるため、ボラティリティを活用するのが難しくなります」と説明しました。
主要な機関投資家は、資本を守ることを主な目的として厳格なリスク管理プロトコルを導入しています。数十億ドル規模のマネーマネジメントにおいては、「リスク制御リターン」を得ることが重要になり、リターン最大化よりも重要になります。市場が非常に狭いため、これほどの巨額の資金を吸収することは不可能です。
デレバレッジイベントと流動性スパイラル
暗号市場の流動性問題は、最近の大規模なポジションクロージングに起因しています。2025年10月の市場暴落により、多くのレバレッジ取引がシステムから急速に削除され、流動性が大幅に減少しました。これによりマーケットメイカーが撤退し、取引量が減少するにつれてボラティリティが高まりました。
流動性提供者は需要に応じて対応する主体であり、需要を生み出す者ではありません。市場の取引量が減少すると、マーケットメイカーはリスクにさらされ、買いアスプレッドが狭くなります。その結果、流動性不足→ボラティリティの増加、より厳格なリスク管理→さらなる流動性の引き出し→サイクルが生まれます。
市場が十分に広がらなければ、制度はバランスを取ることができず、ストレスの時期に自然な支援が存在しません。これは暗号市場の構造的な問題であり、景気循環的な収縮とは異なります。関心が続いても、市場が十分な深さ、リスク管理ツール、流動性吸収能力を備えない限り、新たな機関資本は慎重な姿勢を保ち続けるでしょう。
Web3プロジェクトの吸収戦略:ぽっちゃりペンギンのケース
暗号通貨エコシステムの新しいプロジェクトが市場の流動性問題を克服する方法を見つけ始めています。Pudgy Penguinsは、この時代で最も強力なNFTプロジェクトの一つとして際立っており、投機的な「デジタルラグジュアリーアイテム」から多機能な消費者IPプラットフォームへと進化しました。
Pudgy Penguinsの戦略は、まずメインチャネルを通じてユーザーを吸収し、その後Web3に統合することです。玩具や小売パートナーシップ、バイラルメディアを通じて得たユーザーは、ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて暗号通貨エコシステムに導入されます。
Pudgy Penguinsのエコシステムは、物理的かつデジタルな商品(小売販売1,300万件以上、販売台数100万台以上)を組み合わせ、ゲームや体験を提供し(Pudgy Partyは最初の2週間で50万ダウンロード以上)、そして広く配布されたPENGUトークン(600万以上のウォレットにエアドロップ)を通じてつながりを築いています。
ビットコインと暗号通貨市場の現状
ビットコインは暗号市場のバロメーターとして機能しています。現在のデータは市場の構造に関する重要な手がかりを提供します。
PENGUトークンは現在の価格で0.01ドルで取引されています。
構造的変革:イノベーションから統合への移行
ジェイソン・アトキンス氏は、暗号通貨業界が統合の段階に差し掛かり始めていると述べました。金融イノベーションのペースは以前の水準に比べて鈍化しています。UniswapやAMMモデルのようなプロトコルはもはや新しいものではなく、確立されたソリューションとなっています。これは、この業界が「LLMの瞬間」に似ていることを示唆しています。
暗号市場の流動性減速は、資本が他の分野に移るというよりも、持続可能な参加を促す新しい構造やイノベーションの欠如に関連しています。アトキンス氏によれば、市場が規模を吸収し、リスクをヘッジし、クリーンに撤退できるまでは、新規資本は慎重な行動を続けるでしょう。
結論として、暗号市場への関心が続く中でも、流動性や市場インフラの制約は機関投資家や個人投資家の意思決定の重要な要因であり続けています。