金融業界は岐路に立たされている。バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハンは、最大で6兆ドルが従来の銀行から利子を支払うステーブルコインへと移行する可能性があると警告し、この予測は銀行セクターに衝撃を与えた。アメリカの銀行家にとって、このシナリオは彼らの中核的なビジネスモデルにとって存在そのものを脅かすものである。アメリカ銀行協会（ABA）は、2026年までにこの危機への対応を最優先事項の一つとし、利回りを伴うデジタル資産の課題をどれだけ真剣に受け止めているかを示している。## なぜ伝統的な銀行家は利回りを伴うステーブルコインを恐れるのか銀行家たちの核心的な懸念は、単純な経済原則に基づいている：もしステーブルコインが利子を提供し、従来の銀行が規制の強化に直面している場合、預金は自然と前者に流れるだろう。ABAは、支払いステーブルコインに対して利子や利回りを許可すると、それらが預金代替品に変わり、コミュニティバンクの貸出能力を直接損なうと主張している。同協会の指導部によると、この変化は銀行の地域経済への資金供給能力と、従来の金融システムにおける役割を根本的に弱体化させる可能性がある。ABAのCEO兼会長ロブ・ニコルズは、これらの規制優先事項はさまざまな規模やビジネスモデルの銀行との広範な協議に基づいていると強調した。金融詐欺の防止、恣意的な金利上限の反対、使命志向の銀行フレームワークの支援が協会の議題を構成しているが、安定コインの利回りを防ぐことが最優先課題である。## 規制の壁と抜け穴：GENIUS法案論争の内幕昨年、議会はGENIUS法案を可決し、これによりステーブルコイン発行者が利子、利回り、報酬を提供することを明確に禁止した。しかし、アメリカの銀行家たちはこの法律の重大な欠陥をすぐに見抜いた。ABAのコミュニティバンク委員会は、議員宛の書簡の中で、抜け穴を指摘した：発行者は第三者の仲介を通じて利回りを提供することで禁止を回避でき、実質的に同じ結果を得ながらも法令には従っているとした。この委員会は、議会に対し、市場構造の立法を強化し、この法的グレーゾーンを閉じ、発行者が関連当事者を通じて利回りを提供することを防ぐよう求めた。こうした安全策がなければ、銀行家たちは、規制の枠組みが従来の貸出機関を保護するには効果的でないと主張している。## 仮想通貨リーダーたちの反発：利回りを伴うステーブルコインは本当に有害か？仮想通貨業界のリーダーたちは、まったく異なる見解を示している。サークルのCEOジェレミー・アレアは、銀行の取り付け騒ぎを引き起こすと懸念される利回りを伴うステーブルコインについて、「全く馬鹿げている」と一蹴した。ダボスで開催された世界経済フォーラムでの発言で、アレアはこの問題を完全に再構築し、ステーブルコインの利回りは商業的な目的を持つと主張した：顧客の粘着性とエンゲージメントを高めるためだと述べた。「彼らは粘着性を高め、顧客の traction に役立つ」とし、これらの特徴はシステムの不安定化ではなく、ユーザーロイヤルティとプラットフォーム採用を強化すると示唆した。この仮想通貨業界の立場は、利回りを伴うステーブルコインは消費者の選択と金融革新を表しており、システムの安定性に対する脅威ではないというより広い信念を反映している。## 世界的な利害関係：アメリカの銀行家対中国のデジタル人民元国内の議論を超え、地政学的な側面も議論に緊急性を加えている。資産運用会社スカイブリッジ・キャピタルの創設者アントニー・スカラムッチは、米国のアプローチが意図せず中国に競争優位をもたらす可能性があると指摘した。北京のデジタル人民元は、利回りを伴う中央銀行デジタル通貨であり、ユーザーにリターンを提供している—これはアメリカの銀行家たちが私的なステーブルコインに対して積極的に制限をかけようとしている能力だ。もしアメリカの政策立案者が制限を強化し続け、ライバル国が利回りメカニズムを採用し続けるなら、スカラムッチは、米ドルの国際競争力が弱まる可能性を警告している。この国際的な視点は、規制の計算にもう一つの層を加え、銀行家や政策立案者に対し、国内の金融安定性の懸念と、長期的な戦略的立ち位置をバランスさせることを迫っている。## 今後の展望利回りを伴うステーブルコインの議論は未解決のままであり、アメリカの銀行家と仮想通貨のエグゼクティブは、リスクの性質と適切な規制対応について根本的に意見が対立している。2026年に向けて、議員たちは両陣営からの圧力を受けて、より明確なルールを定める必要に迫られるだろう—銀行家たちが規制強化を求めるか、仮想通貨セクターが革新を促進するために扉を開くか、その結果は、ステーブルコインの未来だけでなく、アメリカの金融機関の広範なデジタル資産エコシステムにおける競争力の位置付けにも影響を与える。
アメリカの銀行家たちが直面する新たな課題：ステーブルコインの利回り議論
金融業界は岐路に立たされている。バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハンは、最大で6兆ドルが従来の銀行から利子を支払うステーブルコインへと移行する可能性があると警告し、この予測は銀行セクターに衝撃を与えた。アメリカの銀行家にとって、このシナリオは彼らの中核的なビジネスモデルにとって存在そのものを脅かすものである。アメリカ銀行協会（ABA）は、2026年までにこの危機への対応を最優先事項の一つとし、利回りを伴うデジタル資産の課題をどれだけ真剣に受け止めているかを示している。
なぜ伝統的な銀行家は利回りを伴うステーブルコインを恐れるのか
銀行家たちの核心的な懸念は、単純な経済原則に基づいている：もしステーブルコインが利子を提供し、従来の銀行が規制の強化に直面している場合、預金は自然と前者に流れるだろう。ABAは、支払いステーブルコインに対して利子や利回りを許可すると、それらが預金代替品に変わり、コミュニティバンクの貸出能力を直接損なうと主張している。同協会の指導部によると、この変化は銀行の地域経済への資金供給能力と、従来の金融システムにおける役割を根本的に弱体化させる可能性がある。
ABAのCEO兼会長ロブ・ニコルズは、これらの規制優先事項はさまざまな規模やビジネスモデルの銀行との広範な協議に基づいていると強調した。金融詐欺の防止、恣意的な金利上限の反対、使命志向の銀行フレームワークの支援が協会の議題を構成しているが、安定コインの利回りを防ぐことが最優先課題である。
規制の壁と抜け穴：GENIUS法案論争の内幕
昨年、議会はGENIUS法案を可決し、これによりステーブルコイン発行者が利子、利回り、報酬を提供することを明確に禁止した。しかし、アメリカの銀行家たちはこの法律の重大な欠陥をすぐに見抜いた。ABAのコミュニティバンク委員会は、議員宛の書簡の中で、抜け穴を指摘した：発行者は第三者の仲介を通じて利回りを提供することで禁止を回避でき、実質的に同じ結果を得ながらも法令には従っているとした。
この委員会は、議会に対し、市場構造の立法を強化し、この法的グレーゾーンを閉じ、発行者が関連当事者を通じて利回りを提供することを防ぐよう求めた。こうした安全策がなければ、銀行家たちは、規制の枠組みが従来の貸出機関を保護するには効果的でないと主張している。
仮想通貨リーダーたちの反発：利回りを伴うステーブルコインは本当に有害か？
仮想通貨業界のリーダーたちは、まったく異なる見解を示している。サークルのCEOジェレミー・アレアは、銀行の取り付け騒ぎを引き起こすと懸念される利回りを伴うステーブルコインについて、「全く馬鹿げている」と一蹴した。ダボスで開催された世界経済フォーラムでの発言で、アレアはこの問題を完全に再構築し、ステーブルコインの利回りは商業的な目的を持つと主張した：顧客の粘着性とエンゲージメントを高めるためだと述べた。「彼らは粘着性を高め、顧客の traction に役立つ」とし、これらの特徴はシステムの不安定化ではなく、ユーザーロイヤルティとプラットフォーム採用を強化すると示唆した。
この仮想通貨業界の立場は、利回りを伴うステーブルコインは消費者の選択と金融革新を表しており、システムの安定性に対する脅威ではないというより広い信念を反映している。
世界的な利害関係：アメリカの銀行家対中国のデジタル人民元
国内の議論を超え、地政学的な側面も議論に緊急性を加えている。資産運用会社スカイブリッジ・キャピタルの創設者アントニー・スカラムッチは、米国のアプローチが意図せず中国に競争優位をもたらす可能性があると指摘した。北京のデジタル人民元は、利回りを伴う中央銀行デジタル通貨であり、ユーザーにリターンを提供している—これはアメリカの銀行家たちが私的なステーブルコインに対して積極的に制限をかけようとしている能力だ。もしアメリカの政策立案者が制限を強化し続け、ライバル国が利回りメカニズムを採用し続けるなら、スカラムッチは、米ドルの国際競争力が弱まる可能性を警告している。
この国際的な視点は、規制の計算にもう一つの層を加え、銀行家や政策立案者に対し、国内の金融安定性の懸念と、長期的な戦略的立ち位置をバランスさせることを迫っている。
今後の展望
利回りを伴うステーブルコインの議論は未解決のままであり、アメリカの銀行家と仮想通貨のエグゼクティブは、リスクの性質と適切な規制対応について根本的に意見が対立している。2026年に向けて、議員たちは両陣営からの圧力を受けて、より明確なルールを定める必要に迫られるだろう—銀行家たちが規制強化を求めるか、仮想通貨セクターが革新を促進するために扉を開くか、その結果は、ステーブルコインの未来だけでなく、アメリカの金融機関の広範なデジタル資産エコシステムにおける競争力の位置付けにも影響を与える。