暗号通貨市場と取引所は荒波の中にあります。ビットコインは約78,220ドルで取引されており、過去24時間で0.43%の下落を示しています。一方、より広範な市場のセンチメントは地政学的不確実性と米ドルの将来の役割に関する議論によって支配されています。ダボスで起こったことやその後の政策声明は、金融帝国主義の問題を再浮上させており、暗号業界は熱心に耳を傾けています。中心的な問題はもはやビットコインが安全資産かどうかではなく、伝統的な投資家や中央銀行が価値の本当の保管者について考えを変えるかどうかです。Galaxy DigitalのCEO、マイク・ノヴォグラッツは今週、重要な瞬間を指摘しました：金価格はドルが世界的な準備通貨としての役割を失いつつあることを示唆しています。「これは米ドルの準備通貨としての地位の加速的な喪失です」とノヴォグラッツはソーシャルメディアに書きました。それと同時に、彼はビットコインのパフォーマンスが期待外れだとも不満を漏らしています—市場は伝統的な投資家が代替の価値保存手段を探すべき時に売りに反応しています。## なぜビットコインは安全資産として振る舞わないのかこの時期のパラドックスは衝撃的です。通常、リスク回避型の投資家は政治的不安や通貨の価値下落に対してビットコインに逃避します。しかし、最近のビットコインはハイベータリスク資産のように振る舞っており、準備通貨の代替ではありません。QCP Capitalのアナリストはこれについて鋭く指摘しています：「BTCの勢いは再び自分自身を確立するのに苦労しています。ヘッジとしての役割ではなく、金利、地政学、そして市場を超えたボラティリティに強く反応するリスクの高い株のように取引されています。」この行動は、現在の市場の根本的な真実を明らかにしています。ドルの準備通貨としての機能は圧力にさらされており—金は上昇し、ヨーロッパは米国の決済システムからの独立を検討しています—しかし、同時に政治的脅威（トランプの関税議論、グリーンランド、イラン）によってすべての投資家に警告が発せられています。したがって、ビットコインはその理論的な魅力にもかかわらず、一般的なリスク回避の流れに巻き込まれています。## 日次アジェンダ：マーケット全体のリスクオフセンチメントCoinDesk 20指数は過去24時間で約2%下落し、これは水曜日の夜にすべての暗号通貨で感じられた売りの反映です。イーサリアムは2.06%下落し、ソラナとカルダノ（ADA）はそれぞれ0.49%、1.82%の抵抗を示し、XRPは約1.62ドルで安定しています。マイニング関連株は打撃を受けており、Riot Platforms、Core Scientific、CleanSparkはビットコイン価格の下落と債券利回りの圧力により3-9%の下落を記録しています。その原因は？ 日本国債が以前の激しい売却後に回復したことです—これが一時的に安全性を示し、債券利回りの圧力が緩和されました。しかし、この緩和は脆弱でした。米国の10年物利回りは4.285%のままであり、より広範なセンチメントは防御的なままです：リスク資産（暗号通貨、株式、投機的ポジション）は流出し続けており、投資家はより安全な避難先に資金を再配分しています。S&P 500は2.06%下落し、ナスダック総合指数は2.39%下落—これらは世界的なリスクオフの動きを裏付ける重要な下落です。E-mini S&P 500先物はプレマーケットで0.15%の慎重な反発を示しており、投資家は潜在的な回復に備えているものの、慎重さを保っています。## 金の動きと準備通貨の需要ここで準備通貨の問題が重要になります。金先物は2.18%上昇し、4,869.70ドルとなっています—これは世界の投資家が紙幣や中央銀行の政策に疑念を抱いている典型的な兆候です。ドルの弱体化（DXYは98.67で変わらずだが、ヨーロッパの通貨高に圧迫されている）は同じ方向を示しています。ヨーロッパや他の地域は代替手段を模索しており、ビットコインを受け入れるのではなく、米国の関税帝国主義を理由にドルへの依存を減らす動きです。このシナリオはビットコインにとって好都合のはずですが、そうなっていません。なぜでしょうか？地政学的不確実性と経済的影響のある期間には、投資家はまず現金と伝統的な安全資産を求めるからです—実験的な代替手段ではありません。ビットコインはマクロ経済の信頼が安定しているときにのみ準備通貨の代替として機能します。不安定さはまず価格を押し下げます。## 技術的レベルとビットコインの見通しアナリストが注目している最重要ポイントは、週次チャートの50週指数平滑移動平均（50W EMA）での抵抗線です。BTCはこのレベルで弾かれ、トレンドが圧力にさらされていることを示唆しています。注目すべきサポートゾーンは$88,120です。ビットコインがこのレベルを上回る限り、EMAの価格とこのサポートゾーンの間で横ばいの動きが予想されます。50週レベルを明確に突破しない限り、市場センチメントは反応的なままであり、方向性を示すものではありません。これはQCPの警告とも一致します：政策当局がより明確なシグナルを出し、政治的不確実性が低下するまでは、暗号通貨は基本的なファンダメンタルズではなく外部要因によって動かされ続けるでしょう。ビットコインが自らを準備通貨の代替として位置付ける試みは、外部圧力が和らぐまでは実現しません。## 大手暗号企業の圧力暗号資産に曝露している株式はすべて打撃を受けています。Coinbase Global（COIN）は火曜日の夜に227.73ドルで終値を迎え、5.57%の下落。Galaxy Digital（GLXY）は6.44%下落し32.10ドルに。Mira Holdings（MARA）は8.71%以上下落し10.37ドルです。さらに、「トレジャリー」企業—大量のビットコインをバランスシートに持つ企業—も大きく下落しています。MicroStrategy（MSTR）は7.76%下落し160.23ドルです。このパターンは、大手投資家が暗号株の再調整を進めている証拠です。これはビットコインの準備通貨としての未来に対する信任投票ではなく、むしろ家庭や専門家が高利回りを求めて資本を大量に引き揚げている反応です。## ETFの資金流入は慎重さを示すスポットビットコインETFは毎日-4億7,970万ドルの純資金流出を記録しており、警戒信号です。これらのETFは設立以来合計で573億2,000万ドルの資金流入を生み出し、約1.31百万BTCを保有しています。しかし、最近の純流出は、機関投資家がビットコインのエクスポージャーを縮小していることを示しています。イーサリアムのスポットETFも類似のパターンを示しており、1日あたり2億3,000万ドルの純流出ですが、累積では127億ドルの流入があります。これにより、次の疑問が生じます：ビットコインを準備通貨の代替として採用する前に、これらの機関投資家はボラティリティや政治的不確実性が高まるときに資金を引き揚げるのです。## 今後の展望：政策がセンチメントを上回る今後数日は、政策発表、関税議論、地政学的動きによって左右されるでしょう。Solana Seeker（SKR）のエアドロップ申請は1月21日に開始（すでに終了）、Summer.fi（SUMR）のトークン生成イベントも行われます—しかし、これらは大局から見ればささいなことです。本当に重要なのは、リスクオフ期間がどれくらい続き、暗号通貨への信頼がいつ回復するかです。その時まで、ドルの準備通貨としての地位を失った場合のビットコインの代替候補としてのポジションは投機的なままです。投資家は慎重さを優先し、先を見通す思考を控えています。ビットコインはまず、安全資産であることを証明しなければ、準備通貨の代替として真剣に受け止められません。## 市場概観：ボラティリティと慎重さビットコインは現在約78,220ドル（24時間：-0.43%）、イーサリアムは2,360ドル（24時間：-2.06%）で推移しています。暗号市場のブレイクアウト比率は依然圧力下にあり、BTCの支配率は59.81%、イーサとビットコインの比率は0.03321に低下しています。ハッシュレート（過去7日間の移動平均）は1,005 EH/sで、マイナーは価格圧力にもかかわらず稼働を続けています。マクロ経済的には：米国10年債利回りは4.285%（-1bp）、Euro Stoxx 50は-0.61%、FTSEは-0.12%。先物取引参加者は慎重に回復を見越していますが、政治的不確実性が続き、中央銀行が方針を明確にしない限り、センチメントは防御的なままです。これが現代の暗号市場の現実です：ファンダメンタルズや準備通貨の地位ではなく、マクロセンチメント、リスク許容度、政治的動きによって動かされています。ビットコインの準備通貨としての役割は、市場環境がより安定するまで待たなければなりません。
ドルが準備通貨の地位を失う：トランプのダボスでの行動後、ビットコインは嵐の中にある
暗号通貨市場と取引所は荒波の中にあります。ビットコインは約78,220ドルで取引されており、過去24時間で0.43%の下落を示しています。一方、より広範な市場のセンチメントは地政学的不確実性と米ドルの将来の役割に関する議論によって支配されています。ダボスで起こったことやその後の政策声明は、金融帝国主義の問題を再浮上させており、暗号業界は熱心に耳を傾けています。
中心的な問題はもはやビットコインが安全資産かどうかではなく、伝統的な投資家や中央銀行が価値の本当の保管者について考えを変えるかどうかです。Galaxy DigitalのCEO、マイク・ノヴォグラッツは今週、重要な瞬間を指摘しました：金価格はドルが世界的な準備通貨としての役割を失いつつあることを示唆しています。「これは米ドルの準備通貨としての地位の加速的な喪失です」とノヴォグラッツはソーシャルメディアに書きました。それと同時に、彼はビットコインのパフォーマンスが期待外れだとも不満を漏らしています—市場は伝統的な投資家が代替の価値保存手段を探すべき時に売りに反応しています。
なぜビットコインは安全資産として振る舞わないのか
この時期のパラドックスは衝撃的です。通常、リスク回避型の投資家は政治的不安や通貨の価値下落に対してビットコインに逃避します。しかし、最近のビットコインはハイベータリスク資産のように振る舞っており、準備通貨の代替ではありません。QCP Capitalのアナリストはこれについて鋭く指摘しています：「BTCの勢いは再び自分自身を確立するのに苦労しています。ヘッジとしての役割ではなく、金利、地政学、そして市場を超えたボラティリティに強く反応するリスクの高い株のように取引されています。」
この行動は、現在の市場の根本的な真実を明らかにしています。ドルの準備通貨としての機能は圧力にさらされており—金は上昇し、ヨーロッパは米国の決済システムからの独立を検討しています—しかし、同時に政治的脅威（トランプの関税議論、グリーンランド、イラン）によってすべての投資家に警告が発せられています。したがって、ビットコインはその理論的な魅力にもかかわらず、一般的なリスク回避の流れに巻き込まれています。
日次アジェンダ：マーケット全体のリスクオフセンチメント
CoinDesk 20指数は過去24時間で約2%下落し、これは水曜日の夜にすべての暗号通貨で感じられた売りの反映です。イーサリアムは2.06%下落し、ソラナとカルダノ（ADA）はそれぞれ0.49%、1.82%の抵抗を示し、XRPは約1.62ドルで安定しています。マイニング関連株は打撃を受けており、Riot Platforms、Core Scientific、CleanSparkはビットコイン価格の下落と債券利回りの圧力により3-9%の下落を記録しています。
その原因は？ 日本国債が以前の激しい売却後に回復したことです—これが一時的に安全性を示し、債券利回りの圧力が緩和されました。しかし、この緩和は脆弱でした。米国の10年物利回りは4.285%のままであり、より広範なセンチメントは防御的なままです：リスク資産（暗号通貨、株式、投機的ポジション）は流出し続けており、投資家はより安全な避難先に資金を再配分しています。
S&P 500は2.06%下落し、ナスダック総合指数は2.39%下落—これらは世界的なリスクオフの動きを裏付ける重要な下落です。E-mini S&P 500先物はプレマーケットで0.15%の慎重な反発を示しており、投資家は潜在的な回復に備えているものの、慎重さを保っています。
金の動きと準備通貨の需要
ここで準備通貨の問題が重要になります。金先物は2.18%上昇し、4,869.70ドルとなっています—これは世界の投資家が紙幣や中央銀行の政策に疑念を抱いている典型的な兆候です。ドルの弱体化（DXYは98.67で変わらずだが、ヨーロッパの通貨高に圧迫されている）は同じ方向を示しています。ヨーロッパや他の地域は代替手段を模索しており、ビットコインを受け入れるのではなく、米国の関税帝国主義を理由にドルへの依存を減らす動きです。
このシナリオはビットコインにとって好都合のはずですが、そうなっていません。なぜでしょうか？地政学的不確実性と経済的影響のある期間には、投資家はまず現金と伝統的な安全資産を求めるからです—実験的な代替手段ではありません。ビットコインはマクロ経済の信頼が安定しているときにのみ準備通貨の代替として機能します。不安定さはまず価格を押し下げます。
技術的レベルとビットコインの見通し
アナリストが注目している最重要ポイントは、週次チャートの50週指数平滑移動平均（50W EMA）での抵抗線です。BTCはこのレベルで弾かれ、トレンドが圧力にさらされていることを示唆しています。注目すべきサポートゾーンは$88,120です。ビットコインがこのレベルを上回る限り、EMAの価格とこのサポートゾーンの間で横ばいの動きが予想されます。
50週レベルを明確に突破しない限り、市場センチメントは反応的なままであり、方向性を示すものではありません。これはQCPの警告とも一致します：政策当局がより明確なシグナルを出し、政治的不確実性が低下するまでは、暗号通貨は基本的なファンダメンタルズではなく外部要因によって動かされ続けるでしょう。ビットコインが自らを準備通貨の代替として位置付ける試みは、外部圧力が和らぐまでは実現しません。
大手暗号企業の圧力
暗号資産に曝露している株式はすべて打撃を受けています。Coinbase Global（COIN）は火曜日の夜に227.73ドルで終値を迎え、5.57%の下落。Galaxy Digital（GLXY）は6.44%下落し32.10ドルに。Mira Holdings（MARA）は8.71%以上下落し10.37ドルです。さらに、「トレジャリー」企業—大量のビットコインをバランスシートに持つ企業—も大きく下落しています。MicroStrategy（MSTR）は7.76%下落し160.23ドルです。
このパターンは、大手投資家が暗号株の再調整を進めている証拠です。これはビットコインの準備通貨としての未来に対する信任投票ではなく、むしろ家庭や専門家が高利回りを求めて資本を大量に引き揚げている反応です。
ETFの資金流入は慎重さを示す
スポットビットコインETFは毎日-4億7,970万ドルの純資金流出を記録しており、警戒信号です。これらのETFは設立以来合計で573億2,000万ドルの資金流入を生み出し、約1.31百万BTCを保有しています。しかし、最近の純流出は、機関投資家がビットコインのエクスポージャーを縮小していることを示しています。
イーサリアムのスポットETFも類似のパターンを示しており、1日あたり2億3,000万ドルの純流出ですが、累積では127億ドルの流入があります。これにより、次の疑問が生じます：ビットコインを準備通貨の代替として採用する前に、これらの機関投資家はボラティリティや政治的不確実性が高まるときに資金を引き揚げるのです。
今後の展望：政策がセンチメントを上回る
今後数日は、政策発表、関税議論、地政学的動きによって左右されるでしょう。Solana Seeker（SKR）のエアドロップ申請は1月21日に開始（すでに終了）、Summer.fi（SUMR）のトークン生成イベントも行われます—しかし、これらは大局から見ればささいなことです。本当に重要なのは、リスクオフ期間がどれくらい続き、暗号通貨への信頼がいつ回復するかです。
その時まで、ドルの準備通貨としての地位を失った場合のビットコインの代替候補としてのポジションは投機的なままです。投資家は慎重さを優先し、先を見通す思考を控えています。ビットコインはまず、安全資産であることを証明しなければ、準備通貨の代替として真剣に受け止められません。
市場概観：ボラティリティと慎重さ
ビットコインは現在約78,220ドル（24時間：-0.43%）、イーサリアムは2,360ドル（24時間：-2.06%）で推移しています。暗号市場のブレイクアウト比率は依然圧力下にあり、BTCの支配率は59.81%、イーサとビットコインの比率は0.03321に低下しています。ハッシュレート（過去7日間の移動平均）は1,005 EH/sで、マイナーは価格圧力にもかかわらず稼働を続けています。
マクロ経済的には：米国10年債利回りは4.285%（-1bp）、Euro Stoxx 50は-0.61%、FTSEは-0.12%。先物取引参加者は慎重に回復を見越していますが、政治的不確実性が続き、中央銀行が方針を明確にしない限り、センチメントは防御的なままです。
これが現代の暗号市場の現実です：ファンダメンタルズや準備通貨の地位ではなく、マクロセンチメント、リスク許容度、政治的動きによって動かされています。ビットコインの準備通貨としての役割は、市場環境がより安定するまで待たなければなりません。